期货从业资格考试题库及答案

期货从业资格考试题库及答案一、单项选择题（每题0.5分，共30题，共15分）1.期货交易中，保证金制度的主要功能是（）。A.提高市场流动性B.防范信用风险C.降低交易成本D.增加交易品种答案：B2.我国期货交易所采用的交易指令中，能够立即成交，否则自动撤销的指令是（）。A.限价指令B.市价指令C.止损指令D.取消指令答案：B3.某投资者买入一份沪深300股指期货合约，合约乘数为每点300元，买入价为3800点，若保证金比例为12%，则其初始保证金为（）元。A.136800B.129600C.126000D.123600答案：A（计算：3800点×300元/点×12%=136800元）4.当某期货合约临近交割月时，交易所通常会（）。A.降低保证金比例B.提高保证金比例C.扩大涨跌停板幅度D.减少持仓限额答案：B5.在期货行情中，“空换”交易行为体现的是（）。A.多头开仓B.多头平仓C.空头开仓与空头平仓同时发生D.空头开仓答案：C6.期货套期保值效果的好坏取决于（）。A.期货价格的波动幅度B.现货价格的波动幅度C.基差的变化D.保证金水平的高低答案：C7.下列属于商品期货的是（）。A.外汇期货B.利率期货C.铜期货D.股票指数期货答案：C8.我国期货交易所的结算机构采用（）。A.独立的结算公司模式B.隶属于交易所的结算部门模式C.隶属于政府的结算机构模式D.隶属于期货公司的结算部门模式答案：B9.期货交易者根据公开竞价结果，应当按照（）承担履约责任。A.交易对手的要求B.交易所的安排C.优先等级D.价格优先、时间优先答案：D10.看涨期权的买方，在期权到期时，如果标的资产价格低于执行价格，则其会（）。A.执行期权B.放弃期权C.对冲平仓D.要求行权答案：B11.在正向市场上，某交易者采取牛市套利策略，其应（）。A.买入近期合约，卖出远期合约B.买入远期合约，卖出近期合约C.同时买入近期和远期合约D.同时卖出近期和远期合约答案：A12.某日，某期货合约的收盘价是4120元/吨，结算价为4130元/吨，该合约每日价格最大波动限制为±3%，则下一个交易日的涨停板价格为（）元/吨。A.4243.9B.4253.9C.4240.0D.4130.0答案：B（计算：4130×(1+3%)=4253.9）13.期货公司向客户收取的保证金属于（）。A.期货公司的资产B.客户的资产C.期货交易所的资产D.期货业协会的资产答案：B14.在我国，负责期货市场开户实名制审核的是（）。A.中国证监会B.期货交易所C.中国期货市场监控中心D.期货公司答案：C15.当期货市场出现异常情况时，交易所可以采取的措施不包括（）。A.调整涨跌停板幅度B.暂停交易C.限制会员出入金D.强制减仓答案：C16.期货投机交易者进行跨期套利，是基于（）。A.不同合约间价差的变动B.单一合约价格的绝对变动C.现货与期货价格的变动D.不同商品价格的联动答案：A17.某投资者预计铜价将下跌，其应在期货市场上（）。A.买入铜期货合约B.卖出铜期货合约C.买入铜看涨期权D.进行无操作答案：B18.在期货交易中，强行平仓制度执行的前提通常是（）。A.交易所系统故障B.客户交易亏损C.客户可用资金为负且未及时追加D.市场价格剧烈波动答案：C19.下列属于期货交易所职能的是（）。A.代理客户交易B.提供交易场所和设施C.管理期货公司财务D.直接向客户提供融资答案：B20.我国期货合约的交割方式主要采用（）。A.现金交割B.实物交割C.协议交割D.指数交割答案：B21.期权的内涵价值是指（）。A.期权合约本身的市场价格B.立即行权所能获得的收益C.标的资产的市场价格D.期权的时间价值答案：B22.某大豆加工商担心未来大豆价格上涨，其应进行（）。A.卖出套期保值B.买入套期保值C.投机交易D.套利交易答案：B23.我国期货交易所会员结算准备金最低余额由（）规定。A.中国证监会B.期货交易所C.中国期货业协会D.会员自行决定答案：B24.期货交易中的“逐日盯市”制度是指（）。A.每日计算客户盈亏并调整保证金B.每日调整合约交割标准C.每日公布大户持仓报告D.每日进行实物交割答案：A25.蝶式套利涉及（）个不同月份的合约。A.2B.3C.4D.5答案：B26.某期货合约的最小变动价位是1元/吨，合约交易单位为10吨/手，则每手合约价格每变动一个最小变动价位，合约价值变动（）元。A.1B.10C.100D.1000答案：B（计算：1元/吨×10吨/手=10元/手）27.期货公司从事资产管理业务，应当（）。A.向客户承诺保本保收益B.公开宣传过往业绩C.与客户共享收益，共担风险D.与客户签订资产管理合同，明确权利义务答案：D28.下列金融衍生品中，通常采用现金交割方式的是（）。A.豆粕期货B.国债期货C.沪深300股指期货D.铜期货答案：C29.在反向市场上，基差为（）。A.正值B.负值C.零D.不确定答案：A30.期货公司首席风险官发现公司涉嫌重大违法违规行为，应向（）报告。A.公司董事会B.公司总经理C.住所地中国证监会派出机构D.期货交易所答案：C二、多项选择题（每题1分，共30题，共30分）31.期货市场的基本功能包括（）。A.价格发现B.投机获利C.资源配置D.风险转移答案：A,D32.期货交易与现货交易的主要区别在于（）。A.交易对象不同B.交易目的不同C.交易场所不同D.交割时间不同答案：A,B,D33.我国期货交易所的会员类型包括（）。A.期货公司会员B.非期货公司会员C.个人投资者会员D.机构投资者会员答案：A,B34.期货合约的主要条款包括（）。A.合约名称B.交易单位C.报价单位D.最小变动价位答案：A,B,C,D35.下列可能导致期货价格上升的因素有（）。A.市场预期未来供给减少B.替代品价格上升C.生产成本下降D.利率水平下降答案：A,B,D36.关于期货结算机构的作用，下列说法正确的有（）。A.担保交易履约B.控制市场风险C.代理客户交易D.计算交易盈亏答案：A,B,D37.期货公司应当在其营业场所公示的信息包括（）。A.从业人员资格B.交易结算结果C.中国证监会核发的业务许可证D.期货交易相关风险提示答案：A,C,D38.期货投机交易的特点包括（）。A.承担价格风险B.以获取价差收益为目的C.交易行为通常具有对冲性D.持仓时间一般较短答案：A,B,D39.套期保值操作中，可能面临的风险有（）。A.基差风险B.流动性风险C.交割风险D.操作风险答案：A,B,C,D40.下列属于期货市场违法违规行为的有（）。A.内幕交易B.操纵市场C.编造传播虚假信息D.为交易提供融资答案：A,B,C41.期货市场中的机构投资者主要包括（）。A.商品投资基金（CTA）B.对冲基金C.证券公司D.商业银行答案：A,B,C,D42.关于期权价格，下列说法正确的有（）。A.看涨期权的价格与标的资产价格正相关B.看跌期权的价格与执行价格正相关C.期权剩余期限越长，时间价值通常越大D.波动率增加，期权价格通常上升答案：A,B,C,D43.期货交易指令的种类包括（）。A.市价指令B.限价指令C.止损指令D.套利指令答案：A,B,C,D44.在我国，期货公司可以从事的业务有（）。A.期货经纪业务B.期货投资咨询业务C.期货自营业务D.资产管理业务答案：A,B,D45.影响国债期货价格的主要因素有（）。A.市场利率水平B.通货膨胀预期C.中央银行的货币政策D.股票市场走势答案：A,B,C46.期货公司为客户开立账户时，应当对客户进行实名制审核，需要核对的证件包括（）。A.自然人身份证B.法人营业执照C.组织机构代码证D.税务登记证答案：A,B47.关于期货持仓限额制度，下列说法正确的有（）。A.旨在防范操纵市场行为B.针对会员和客户的持仓数量进行限制C.套期保值交易头寸不受此限制D.由交易所统一规定答案：A,B,D48.金融期货主要包括（）。A.外汇期货B.利率期货C.股票指数期货D.商品期货答案：A,B,C49.期货市场客户进行当日无负债结算，其盈亏计算依据是（）。A.开仓价B.平仓价C.当日结算价D.上一交易日结算价答案：C,D50.期货交易所实行风险警示制度，可采取的措施有（）。A.要求会员报告情况B.谈话提醒C.发布风险提示函D.强制平仓答案：A,B,C51.期货交易中，保证金分为（）。A.交易保证金B.结算准备金C.交割保证金D.风险准备金答案：A,B52.下列属于期货市场自律组织的有（）。A.中国证监会B.期货交易所C.中国期货业协会D.中国期货市场监控中心答案：B,C53.关于期货交割，下列说法正确的有（）。A.是连接期货与现货的纽带B.分为集中交割和滚动交割等方式C.所有合约都必须进行实物交割D.交割违约将受到处罚答案：A,B,D54.期货公司开展资产管理业务，不得有（）行为。A.向客户做出保证其资产本金不受损失的承诺B.以欺诈手段误导客户C.将客户资产用于可能承担无限责任的投资D.泄露客户交易信息答案：A,B,C,D55.技术分析的主要理论假设包括（）。A.市场行为涵盖一切信息B.价格以趋势方式演变C.历史会重演D.市场是有效的答案：A,B,C56.期货公司首席风险官的职责包括（）。A.监督期货公司风险管理制度执行B.向监管部门报告重大风险事件C.负责期货公司日常经营管理D.对期货公司经营管理行为的合规性进行审查答案：A,B,D57.下列属于期货交易基本制度的有（）。A.保证金制度B.当日无负债结算制度C.涨跌停板制度D.大户报告制度答案：A,B,C,D58.关于期货公司注册资本，下列说法正确的有（）。A.必须是实缴资本B.最低限额为人民币3000万元C.可自由支配使用D.与业务范围相关答案：A,D59.期货投资者保障基金的来源包括（）。A.期货交易所风险准备金B.期货公司从其收取的交易手续费中提取C.追偿收入D.社会捐赠答案：A,B,C60.期货市场中的价差交易包括（）。A.跨期套利B.跨品种套利C.跨市套利D.期现套利答案：A,B,C三、判断题（每题0.5分，共20题，共10分）61.期货交易的对象是标准化的期货合约。（）答案：正确62.期货投机者是期货市场风险的承担者，也是价格发现的参与者。（）答案：正确63.期货公司可以为客户提供融资服务。（）答案：错误64.我国期货交易所的结算实行分级结算制度，交易所对会员结算，会员对其客户结算。（）答案：正确65.期权的买方需要缴纳保证金，卖方无需缴纳。（）答案：错误（期权的卖方需要缴纳保证金）66.基差走强，对卖出套期保值者有利。（）答案：正确67.期货交易中的“开仓”是指买入或卖出期货合约，建立新头寸的行为。（）答案：正确68.期货公司营业部负责人变更，无需向监管部门报告。（）答案：错误（需要报告）69.所有商品期货合约都采用实物交割方式。（）答案：错误（部分采用现金交割）70.中国金融期货交易所上市的品种包括沪深300股指期货、5年期国债期货等。（）答案：正确71.期货交易所可以参与期货价格的形成。（）答案：错误72.期货市场中的“逼仓”行为是一种合法的市场操纵行为。（）答案：错误（是违法违规行为）73.期货公司应当独立经营，独立核算。（）答案：正确74.客户下达的交易指令没有成交价格的，应当视为按市价指令执行。（）答案：错误（应当视为按限价指令执行）75.远期合约是标准化的，期货合约是非标准化的。（）答案：错误（表述相反）76.我国期货市场实行集中统一的监督管理体制，由中国证监会统一监管。（）答案：正确77.期货交易中的“交割”环节是所有交易者都必须经历的。（）答案：错误（大部分交易者通过平仓了结头寸）78.套期保值交易头寸的审批由期货交易所负责。（）答案：正确79.期货公司董事、监事和高级管理人员不得在党政机关兼职。（）答案：正确80.期货公司变更注册资本，应当经中国证监会派出机构批准。（）答案：正确四、综合题（案例分析/计算题）（每题2分，共15题，共30分）81.某铝型材生产企业在3月份计划于5月份购进500吨铝锭。3月1日，铝的现货价格为16200元/吨，5月份铝期货合约价格为16300元/吨。该企业担心未来铝价上涨，决定进行买入套期保值。于是，在期货市场上买入100手（5吨/手）5月份铝期货合约。到了5月1日，铝的现货价格上涨至16500元/吨，期货价格涨至16600元/吨。该企业按此价格在现货市场买入500吨铝锭，同时将期货合约平仓。（1）该企业的套期保值属于哪种类型？（2）计算该企业在现货市场的盈亏情况。（3）计算该企业在期货市场的盈亏情况。（4）计算该企业套期保值的净盈亏。答案：（1）买入套期保值。（2）现货市场：进货成本增加=(16500-16200)×500=150000元（亏损）。（3）期货市场：盈利=(16600-16300)×100手×5吨/手=150000元。（4）净盈亏=期货市场盈利-现货市场亏损=150000-150000=0元。完全对冲了价格风险。82.某投资者在5月10日开仓买入1手9月份沪深300股指期货合约（IF2309），成交价为3950.0点，合约乘数为每点300元。交易所规定的初始交易保证金比例为15%。5月11日，该合约的结算价为3920.0点。（1）计算该投资者5月10日开仓后需缴纳的初始保证金。（2）计算5月11日交易结束后，该投资者的持仓盯市盈亏（逐日盯市）。（3）若5月11日结算后，该投资者的账户权益为200000元（不含该持仓浮亏），且维持保证金比例为13%，判断其是否需要追加保证金。答案：（1）初始保证金=3950.0点×300元/点×15%=177750元。（2）持仓盯市盈亏=(当日结算价-前日结算价)×合约乘数×手数。注意：前日结算价在开仓当日即等于开仓价3950.0点（若无特别说明）。盈亏=(3920.0-3950.0)×300×1=-9000元（亏损）。（3）①计算5月11日结算后，该持仓占用保证金：按新结算价3920.0点计算，持仓保证金=3920.0×300×15%=176400元。②计算账户可用资金：账户权益=200000-9000（浮亏）=191000元。可用资金=账户权益-持仓保证金=191000-176400=14600元。③计算维持保证金水平：3920.0×300×13%=152880元。账户权益191000元>维持保证金152880元，且可用资金为正，因此不需要追加保证金。83.某日，郑州商品交易所白糖期货某月份合约报价如下：A客户：买入开仓，报价6200元/吨，100手。B客户：卖出开仓，报价6205元/吨，150手。C客户：买入开仓，报价6205元/吨，200手。D客户：卖出开仓，报价6210元/吨，100手。（1）按照价格优先、时间优先的竞价原则，当前成交价是多少？成交多少手？（2）成交后，该合约的买方最优报价和卖方最优报价分别是多少？答案：（1）买方最高价是C的6205元/吨（200手），卖方最低价是B的6205元/吨（150手）。价格匹配，成交价为6205元/吨。由于B只有150手卖单，C有200手买单，因此成交量为150手（以卖方申报量为限）。（2）成交后，B的150手卖单全部成交。C的买单还剩50手（200-150）挂在6205元/吨价位上。卖方D的100手卖单（6210元/吨）成为新的卖方最优报价。买方A的买单（6200元/吨）成为新的买方最优报价（因为C的6205买单仍在，但A的价格更低，在排序上C的买单更优，但问题问的是“报价”，即买卖队列中显示的价格）。严格来说，在公开竞价中，成交后：买方队列：C（6205，50手），A（6200，100手）。买方最优报价为6205元/吨。卖方队列：D（6210，100手）。卖方最优报价为6210元/吨。84.某投资者认为甲股票价格将在未来三个月内上涨，当前市价为20元/股。该股票有对应的看涨期权，执行价格为22元/股，三个月后到期，期权费为每股1元。该投资者有两种策略：策略一，直接购买1000股甲股票；策略二，购买1000份该看涨期权（假设每份期权对应1股）。（1）计算三个月后，当股票价格上涨至25元/股时，两种策略的收益率（不考虑交易成本和时间价值）。（2）计算三个月后，当股票价格下跌至18元/股时，两种策略的盈亏额。答案：（1）股价=25元。策略一：收益=(25-20)×1000=5000元。收益率=5000/(20×1000)=25%。策略二：期权内在价值=25-22=3元/股。期权净收益=(3-1)×1000=2000元。投资成本=1×1000=1000元。收益率=2000/1000=200%。（2）股价=18元。策略一：亏损=(18-20)×1000=-2000元。策略二：股价低于执行价，期权买方放弃行权，最大损失为全部期权费，亏损=-1×1000=-1000元。85.某期货合约当前价格为2800元/吨，某投资者卖出1手该合约进行投机。该合约交易单位为10吨/手，交易所要求的初始保证金比率为10%，维持保证金比率为8%。卖出后，市场价格连续上涨。（1）该投资者卖出开仓时需要缴纳的初始保证金是多少？（2）当期货价格涨至多少元/吨时（假设投资者账户仅此一笔交易且无其他资金），投资者会收到追加保证金通知？（为简化计算，假设价格连续变动，且不考虑交易费用和结算价与市价的细微差别）答案：（1）初始保证金=2800×10×10%=2800元。（2）设价格为P时，需要追加保证金。卖出开仓后，价格上涨导致亏损。账户权益=初始保证金+浮动盈亏=2800+(2800-P)×10。持仓保证金=P×10×8%。当账户权益=持仓保证金时，为追加保证金临界点。即：2800+10*(2800-P)=0.08P*102800+28000-10P=0.8P30800=10.8PP≈2851.85元/吨。当价格涨至约2851.85元/吨以上时，投资者将面临追加保证金。五、简答题（每题5分，共4题，共20分）86.简述期货套期保值操作中“数量相等或相当原则”的含义及重要性。答案：“数量相等或相当原则”是指在套期保值操作中，在期货市场上建立的头寸数量应与现货市场上需要保值的商品数量大体相等，从而使两个市场上的盈亏额能够大致相抵。其重要性在于：这是实现有效风险对冲的基础。如果期货头寸数量远大于现货数量，则可能从保值转变为投机，放大了风险；如果期货头寸数量远小于现货数量，则现货风险暴露部分无法得到有效覆盖，保值不充分。只有数量匹配，才能最大程度地实现一个市场的