金融理论与实务3--利息与利率

1、1、金融理论和实践，基本类别利息和利率，崔秉威，2，1节利息和利润的一般形式(知识点1)，1，货币的时间价值和利息2，利息和收益的一般形式1。将利息转换为收益的一般形式2。收益的资本化，崔炳伟，3，1，货币的时间价值和利息，货币的时间价值相同货币的现值大于未来价值。每个时间点的货币都有不同的价值(数量)。随着时间的推移而产生的增值。来自对当前消费延迟的时间补偿。重要概念：现值和终止值，崔秉威，4，货币的时间价值和利息，利息贷款资本的价格资金借款人的补偿(或收益)资金借款人的价值牺牲(或成本)来自再生产过程，是利润的一部分。崔秉威，5，2，利息和收入的一般形式，1。利息转化为收益的一般形式的利息

2、是货币时间价值的外形形式。资金用户利益的一部分是衡量投资回报率的尺度。崔炳伟，6，利息和收益的一般形式，2。收益的资本化收益和利率的比较计算(收益)资产的(资本)本金额。将待评估资产的未来预期收益转换为现值，以确定待评估资产的价值。崔炳伟，7，利息和收益的一般形式，收益资本化公式，上版：c:收益；p:本金；r:利率，预期收益上升，利率不变，价格上升，价格下降，预期收益不变，利率下降，价格上升，崔秉威，8，利息和收益的一般形式，收入的资本化取决于这种规律性关系(即使没有确定一定程度资本家的固有规律)，不是资本的东西以土地为例，P86，土地本身不是劳动产品，没有价值，没有决定其价格规模的内在依据。

3、但是土地可以获利。土地收益的大小会随着多种因素而波动，同时利率会导致一片土地的价格极度波动。崔秉威，9，利息和收益的一般形式，不能用收益资本化来估计价值的东西价格资本化是商品经济的规律，每当利息成为收益的一般形式时资本化就会起作用的这个规律是证券的价格形成，崔秉威，10，2节利率的度量和种类(知识点2)，第一，利率的度量1。丹利和福利2。现值和终战3。到期收益率、崔秉威、11、1、1、利率的度量、利息和贷款资金的比率利息(金额)的相对(表示)形式通常用百分比、等表示。崔秉威，12，单利，复利，单利利息：仅用本金计算利息，不将取得的利息金额加到本金计算利息的方法。SP C CP r n、S: b

4、enli和；c:利息；p:本金；r:利率；n:利息周期数、崔秉威、13、单利、复利、利息利息：是一种利息计算方法，该方法按期间将上一期间发生的利息加入本金，然后计算下一期间的利息，并按期间滚动，直到贷款到期。又名利罗里(驴打滚)。崔秉威，14，现值和最终值，现值将未来期间的特定货币(基于复利)转换为现值。表示未来特定时间的特定资金(现金流)计算为复利的现值(或未来利润和当前需要的本金)。崔秉威，15，现值和最终值，最终值是按一定货币(现金流)，一定利率计算的未来(特定时间点)金额是按一定金额的货币(现金流)，(复利计算的)一段时间后的利润总和。崔秉威，16，到期收益率，到期收益率是债券工具获得

5、的收益率(收益)的现值等于今天的价值的利率。使负债工具的未来支付现值等于现值的利率。英语Yield To Maturity/YTM也称为最终收益率，总周期收益率。，崔秉威，17，到期收益率，P 0:债券的当前市场价格；C t:每个期间的利息，f:债券面值；n:到期前的期间数；r:到期收益率，崔秉威，18，2，利率类型，1。基准利率2。市场利率，官方利率，产业利率3。固定利率和浮动利率4。实际利率和名义利率5。年利率、月利率、日利率、崔秉威、19、利率种类、基准利率是指在多个利率并存的条件下工作的利率。指在利率体系中起基准(参阅)和决定作用的利率。两种形式：市场基准利率公式基准利率，如果这个利率

6、改变，其他利率也会相应地改变。崔秉威，20，利率种类，市场基准利率(市场内)其他产品利率的定价基准。无风险利率。官方基准利率中央银行明确规定的基准利率。只反映供求关系；体现时间价值。国债利率，银行间贷款利率等。崔秉威，21，利率种类，市场利率资金供求关系的反映官定利率公式规定产业利率民间金融机构确定，只对会员有约束力，崔炳威，22，利率种类，固定利率固定；相应的调整适用于短期贷款变动利率，适用于长期借款。崔秉威，23，利率种类，年利率，月利率和日利率通常是年利率(%)除以票据折扣中月或日利率的12(360)小差异为12(360)，崔秉威，24，3节利率的确定和影响因素(知识点3)马克思的利率决

7、定理论2。西方利率决定理论2，影响利率变化的其他因素1。危险因素2。通货膨胀因素3。利率控制因素，崔炳伟，25，第一，利率确定理论，马克思的利率确定理论分析：“利息来源的本质”是利润的一部分(残值的转换)利息：取决于总利润利率：平均利润率0利率平均利润率(借款人)的竞争力，崔炳伟，26这是没有利率弹性的外生变量。货币需求是流动性偏好的核心交易动机、谨慎的动机和投资动机、崔秉威、28、利率确定理论、可贷款资金利率理论是新古典学派的利率理论凯恩斯“流动性偏好”利率理论的修正古典利率和凯恩斯理论的统一利率包括总储蓄和银行新增的货币量在内的贷款资金需求和供给，需求包括总投资和增加的货币需求，利率的决定

8、是商品市场和货币市场的共同均衡崔秉威，29，2，影响利率变化的其他因素，风险(与风险和收益成正比)债务人违约风险与利率水平呈正相关关系的信贷工具流动性和利率水平与负相关的税收和利率水平呈正相关关系的崔秉威，30，影响利率变化的其他因素，通货膨胀名义利率和实际利率要求：名义利率与通货膨胀率成正比名义利率必须等于通货膨胀率的上升率。崔秉威，31，影响利率变化的其他因素，利率控制排除了直接利率水平或利率变动边界控制利率对利率的影响，难以反映市场资金供求关系的发达国家实行了很多市场利率。发展中国家在经济发展初期，更多地实施了通过利率的控制权，(人为地)降低利率水平，促进了经济发展，崔秉威、32、4配额

9、利率的作用(知识点3)，第一，利率的一般作用1。微观经济活动中的作用影响消费和储蓄之间的个人收入分配。会影响金融资产的价格，影响对金融资产的选择。影响企业的投资决策和运营管理。2.宏观经济调控中的作用利率变动影响储蓄、消费、投资等。微观经济主体行为的合力将影响宏观经济总量(社会总储蓄、总消费、总投资)。在其他条件变化的情况下，消费和投资会影响经济增长和就业水平。政府可以通过货币政策运营调整利率，充分发挥利率的调控作用，实现政策调控的目标。崔炳伟，33，一，利率的一般作用影响消费和储蓄之间个人收入分配的金融资产价格，而影响金融资产选择的企业投资决策和运营管理，崔炳伟，34，一，利率的一般作用，宏

10、观经济调控中利率的变动影响储蓄、消费、投资等。微观经济主体行为的合力将影响宏观经济总量(社会总储蓄、总消费、总投资)。在其他条件变化的情况下，消费和投资会影响经济增长和就业水平。政府可以通过货币政策运营调整利率，充分发挥利率的调控作用，实现政策调控的目标。这表明利率在政府宏观调控中发挥着重要作用。崔炳伟，35，2，利率发挥作用的条件，微观经济主体考虑利率变动敏感资金供求的情况，根据利率水平构建合理联系的利率结构体系，崔炳伟，36，3，中国利率市场化改革，1993年党关于金融制度改革的14大决定提出了我国利率改革的长期目标。以市场资金供求为基础，以中央银行基准利率为调控核心，建立根据市场资金供求决定不同利率水平的市场利率体系的市场利率管理体系。崔炳伟，37、中国利率市场化改革，基本思路首先放开货币市场和债券市场的利率，逐步推进存款、贷款利率市场化；按照先外币、后基准货币，经过先贷款、后存款、存款的预付长期、后小额短期基本阶段，逐步建