案例分析——广电运通.ppt

1、案例分析广电运通 1002012138 许建英,广电运通前身系广州广电运通金融电子有限公司，成立于1999年7月8日。2005年10月，广州广电运通金融电子有限公司依法整体变更为广州广电运通金融电子股份有限公司。公司主要从事于：研制、生产、销售电子计算机设备、货币类自助设备、税务应用设备；电子计算机系统集成及技术服务；电子计算机软件开发；该企业生产产品的技术咨询和售后服务；货物和技术进出口（国家限定经营和禁止进出口的商品和技术除外）。对自动柜员机提供日常维护与管理服务；对现金及有价证券提供清分处理服务。属于专用设备制造业。,公司简介,该公司于2007年7月19日经中国证券监管管理委员会批准，首

2、次向社会公众发行人民币普通股3600万股，于2007年8月13日在深圳证券交易所上市。截止2011年12月31日，已发行444784110股。,公司简介,与行业中值比较,主要内容,比率分析短期偿债能力,流动比率,速冻比率,流动比率=流动资产/流动负债 = 2,853,862,586.69/887,309,841.10 887,309,841.10 =3.22 速冻比率=（流动资产-存货）/流动负债 = 2,853,862,586.69-648,598,335.04 887,309,841.10 = 2.485337308,比率分析短期偿债能力,比率分析短期偿债能力,流动比率在一定程度上反映了企

3、业偿还短期债务的能力。一般认为，生产企业合理的流动比率为2。 速冻比率是从流动资产中扣除存货的部分后与流动负债的比值， 是更进一步反映企业偿债能力的指标。,行业中，流动比率均值为1.64，速冻比率均值为1.24。广电运通的流动比率和速冻比率均高于行业标准，表明该企业的短期偿债能力居于同业平均水平之上。短期偿债能力较强。,比率分析长期偿债能力,资产负债率,产权比率,有形净值债务率,比率分析长期偿债能力,资产负债率=负债总额/资产总额 = 916,588,549.43 3,377,610,273.95 =0.271371909 资产负债率反映在资产总额中有多大比例是通过借债来筹资的，可以衡量企业在

4、清算时保护债权人利益的程度，是反映企业偿还债务的综合能力。,行业中，资产负债率均值为0.5605，高于广电运通的资产负债率。,产权比率= 负债总额/股东权益总额 = 3,377,610,273.95 2,461,021,724.52 = 0.372442283 有形净值债务率=负债总额/（股东权益-无形资产净值） = 916,588,549.43 2,461,021,724.52-17,521,621.55 = 0.375112957 反映股东对债权人利益的保护,比率分析长期偿债能力,比率分析资产管理能力,应收账款周转率,流动资产周转率,营业周期,存货周转率,总资产周转率,比率分析资产管理能力

5、,应收账款周转率=销售收入/应收账款平均余额 = 2,089,467,431.67 （832,957,390.58+979,491,643.96）/2 = 2.305684068 应收账款周转天数=360/应收账款周转天数 =360/2.305684068 = 156.1358752 存货周转率=销售成本（主营业务成本）/平均存货 = 1,050,818,198.08 （648,598,335.04+399,064,330.36）/2 = 2.006023948,存货周转天数=360/存货周转率 =360/2.006023948 =179.4594727 营业周期=存货周转天数+应收账款周转天

6、数 = 179.4594727 +156.1358752 = 335.595348,比率分析资产管理能力,流动资产周转率=销售收入/流动资产平均余额 = 2,089,467,431.67 2,853,862,586.69+2,421,030,453.72 =0.792231204 流动资产周转率是分析流动资产周转状况的一个综合性的指标，表明一个会计年度的内企业流动资产周转次数,比率分析资产管理能力,总资产周转率=销售收入/平均资产总额 = 2,089,467,431.67 2,853,862,586.69+2,421,030,453.72）/2 =0.679331149 该指标反映资产总额的周

7、转速度，进而反映企业的偿债能力和盈利能力,比率分析资产管理能力,比率分析盈利能力,资产利润率,销售净利率,资产利润率=净利润/平均资产总额 = 507,442,933.40 (3,377,610,273.95+2,773,932,857.92) /2 =0.164980696 该指标表明企业资产利用的的综合效果,比率分析盈利能力,销售净利率=净利率/销售收入 = 507,442,933.40/2,089,467,431.67 = 0.242857546 反映每一元销售收入带来的净利润是多少，表明 销售收入的收益水平,比率分析盈利能力,行业中，销售净利率为0.1184，低于广电运通，表明广电运通

8、的销售净利率在行业平均水平之上。,比率分析市场价值,市盈率,每股盈余,市净率,每股盈余=(净利润-优先股股利)/发行再外的普通股股数 =507,442,933.40/444784110 =1.14087469 市盈利=每股市价/每股盈余 =23.25/1.14087469 =20.37910054 市净率=每股市价/每股净资产 =23.25/5.478797106 =4.243632234 每股盈余，市盈率和市净率是可以很好反映企业的市场价值的指标，可以说明企业的营运绩效。,比率分析市场价值,行业中，市盈率均值是16.32，市净率均值是2.37，每股盈余均值是3.87. 与行业均值相比，广电运通的市盈率和市净率均高于行业均值，而每股净资产略低于行业均值。 从以三个指标可以综合反映出，广电运通的公司质量略好，具有潜在的市场价值。,比