（企业管理专业论文）南京地铁公司盈利模式分析及相关政策研究.pdf

尔南人学坝十学位论文摘婴 南京地铁公司盈利模式分析及相关政策研究 研究生姓名：秦春宝导师：仇向洋学校名称：东南大学 摘要 中国地铁经历了从计划经济条件下政府包办到市场经济条件下商业化运作的过程。 在这一过程中，地铁建设投融资体制发生了巨大变化，地铁建设资金从由中央政府财政 投入到地方财政投入到市场化运作。目前的实际情况是地铁造价高昂，政府财力有限， 冈而地铁融资难就成为不争的事实，而不管地铁采取股权融资还是债权融资，都要求地 铁能够髓利。因此为解决地铁融资问题，必须考虑构造地铁盈利模式，使地铁成为盈利 性行业，从而达到地铁自建、自营、自还。 论文从分析国内外地铁发展概况开始，提出中国地铁建设中存在的问题，著认为产 生这些问题的根源在于缺乏盈利模式研究。而地铁盈利模式作为世界性难题，具翁较强 的微观运营基础。因而第二章本文在对盈利模式构建相关理论基础进行回顾后结备南京 地铁实际情况，对南京地铁公司盈利模式进行分析，认为地铁政策性亏损问题在寻寻求 良好的补偿机制，如首先通过票务收入补偿、然后通过资源丌发进行补偿、再次结合 t o d 进行土地开发收益补偿，最后考虑通过政府财政补偿机制等。 论文后半部分循着“增收节支”构建盈利模式的基本思想，从增收方面考虑科学制 定地铁票价并灵活应用地铁定价策略。考虑加大地铁资源开发力度，寻求对资源丌发的 重新定位。论文引入了t o d 思想并将这种思想与地铁建设用地开发相结合，寻求土地 丌发收益与客流的良性互动。从节支方面，首先考虑地铁工程造价控制和科学制定地铁 融资方案，并在此前提下引入现代公司治理机制和科学的管理模式，以降低地铁运营成 本、提高地铁服务质量。最后论文通过地铁盈利模式研究，提出我国准盈利性基础设施 项目运作的一般流程，并对相关政策进行分析。 关键词：地铁公司盈利模式地铁定价资源开发t o d 地铁公司治理 尔南人学砸十学位论文 典文摘出 f h ea n a l y s i so fn a n j i n gm e t r oc o r p o r a t i o np r o f i tp a t t e r n a n d r e l a t i v ep o l i c y l i e s e a r c h a b s t r a c t t h ec h i n e s es u b w a ye x p e r i e n c e dt h eg o v e r n m e n th a st a k e nc a r eo fe v e r y t h i n gu n d e rt h e c o n d i t i o no fp l a n n e de c o n o m yt oc o m m e r c i a l i z a t i o no p e r a t i o nu n d e rt h ec o n d i t i o no f m a r k e t e c o l l o l r l y i nt h i sp r o c e s s ，t h ef i n a n c i n gs y s t e mo fs u b w a yc o n s t r u c t i o nh a v eh a dt h eh u g e c h a n g e s ，t h ef u n d so fs u b w a yc o n s t r u c t i o nh a sc h a n g e df r o mi n v e s t e db yt h ec e n t r a l a u t h o r i t i e sf i n a n c et ot h el o c a lf i n a n c e ，a n dt h e nt ot h ec a p i t a lm a r k e t t h ep r e s e n ta c t u a l s i t u a t i o ni st h es u b w a yc o n s t r u c t i o nc o s ts o a r i n g ，t h eg o v e r n m e n tf i n a n c i a lr e s o u r c e sa r e l i m i t e d ，t h u st h es u b w a yf i n a n c e sb e c o m ed i f f i c u l tb u tn om a t t e rt h es u b w a yc o m p a n ya d o p t s s t o c kf i n a n c i n go rl i a b i l i t yf i n a n c i n g ，a l lr e q u e s tt h es u b w a yc o m p a n yt ob ea b l et og a i n i n o r d e rt os o l v es u b w a yf i n a n c i n gp r o b l e m ，t oc o n s t i t u t es u b w a yp r o f i t p a t t e r nh a sb e c o m e n e c e s s a r y ，s ot h a tt h es u b w a yc o m p a n yc a l lm a k ep r o f i tt oc o n s t r u c t ，t oo p e r a t ea n dt or e t u r n t h e l o a n t h ep a p e rf i r s ta n a l y z e st h ed o m e s t i ca n df o r e i g ns u b w a y sd e v e l o p m e n ts u r v e y ， p r o p o s e dt h a ts o m ep r o b l e m se x i s ti nc h i n e s es u b w a yc o n s t r u c t i o n ，a n dt h o u g h tt h e s e p r o b l e m sr o o tt o l i ei nl a c k i n gt h ep r o f i tp a t t e r nr e s e a r c h b u ta st h ew o r l d w i d ed i f f i c u l t p r o b l e m ，s u b w a yp r o f i tp a t t e r nh a st h es t r o n g e rm i c r o s c o p i co p e r a t i o nf o u n d a t i o n s t h u sf r o m c h a p t e rt w o ，a f t e rr e t r o s p e c t i o no fs o m et h e o r yr e l a t e d ，t h i sp a p e ra c c o r d i n gt ot h er e a l i t yo f n a n j i n gs u b w a yc o m p a n y , a n a l y z e st h ep r o f i tp a t t e r n a n dt h i n k st h a tt h ep o l i c yl o s sp r o b l e m l i ei ns e e k i n gg o o dc o m p e n s a t em e c h a n i s m s u c ha sf i r s tc o m p e n s a t e st h r o u g ht h et i c k e tp r i c e i n c o m e ，t h e nc o m p e n s a t e st h r o u g ht h er e s o u r c e sd e v e l o p m e n t ，u n i f i e st o dt oc a r r yo nt h e l a n dd e v e l o p m e n ti n c o m et o c o m p e n s a t e ，f i n a l l yc o n s i d e r e dt h ec o m p e n s a t i o nm e c h a n i s m t h r o u g ht h eg o v e r n m e n tf i n a n c ea n ds oo n t h el a s th a l fp a r to ft h i sp a p e rb a s e do nt h et h i n k i n go fr e v e n u ea d d e da n dc o s tr e d u c t i o n ， f r o mr e v e n u ea d d e da s p e c t ，t h ep a p e rt h i n kh o wt op r i c et h ec a r f a r eo f m e t r os c i e n t i f c a l l ya n d t ou s ep r i c es t r a t e g ya p p r o p r i a t e l y t h e nt h i n ka b o u tt op u tm o r ee m p h a s i so nm e t r or e s o u r c e d e v e l o p i n ga n dt or e p o s i t i o ni t t a k ea d v a n t a g eo ft r a n s i to r i e n t e dd e v e l o p m e n tt h i n k i n gt o e l e v a t et ot h ev a l u eo fa s s e ta r o u n dt h em e t r ol i n es o a st oa t t r a c tm o r ep e o p l et ot r a v e lb y m e t r o f r o mc o s tr e d u c t i o na s p e c t f i r s tt h ep a p e rt h i n kt oc o n t r o lt h ec o s to fm e t r o c o n s t r u c t i o na n ds e l e c tt h ef i n a n c ep r o j e c ta p p r o p r i a t e l y , t h e nt h i sa r t i c l ei n t r o d u c e sm o d e r n c o m p a n yg o v e r n a n c ea n ds c i e n t i f i cm a n a g e m e n tm o d e l ，s oa st or e d u c et h ec o s to fm e t r o o p e r a t i o n ，i m p r o v et h es e r v i c eq u a l i t y i nt h el a s t ，t h ea r t i c l ep u tf o r w a r dt ot h ec o m m o n p r o c e s so fu n p r o f i t a b l eu r b a ni n f r a s t r u c t u r ec o n s t r u c t i o n ，a n dg i v et h er e l a t i v ep o l i c y k e yw o r d s ：m e t r oc o r p o r a t i o np r o f i tp a t t e r nm e t r ot i c k e tp r i c i n g r e s o u r c ed e v e l o p e m e n tm e t r oc o r p o r a t i o ng o v e r n a n c et o d 东南大学学位论文独创性声明 本人声明所呈交的学位论文是我个人在导师指导下进行的研究工作及取得的研究成 果。尽我所知，除了文中特别加以标注和致潍的地方外，论文中不包含其他人已经发表 或撰写过的研究成果，也不包含为获得东南大学或其它教育机构的学位或证书而使1 【 j 过 麴耪料。与我一弱王俸菠囝志怼誊研究赝徽鹣经侮贡黻均已在论文中 乍了嘲确翡说磷并 表示了谢意。 研究生签名：日期 东毫大学学位论文使用授权声明 东南犬学、中国科学技术信息研究所、图家图书馆有权保留本人所送交学位论文的 复印蚓翱电予文档，司以采j l 影印、缩印或其 也复制手段僳存沧文。本人电子文档的内 容和纸质论文的内容相一致。除在保密期内的保密论文外，允许论文被查阅和借阅，可 以公氆i ( 包括到登) 论文酶全砉器或郝分内窑。1 沦文鹣公布( 包括翔登) 授权东南大学研 究匕院办理。 研究生签名： 导师签名： 日期： 东南夫学馥。 ：学键论文 绪论 o 1 磺究瑟景与超瑟髓提出 众所周知，地铁是城市交通和经济可持续发展的方向和必然鼹求，这已经在国外特 火城市交通设施发展实践中得到证实。与伦敦4 0 8 公单、巴黎2 l l 公里、莫斯科2 6 2 公 鼙、纽约3 7 1 公里、东京3 0 0 公墨豹堍铁线路程魄，中鬻 睾为整赛第一太日大鏊，霾嚣 地铁拥有量仅仅是美国城市地铁1 3 5 2 1 公擎的l ，9 ，已经严重滞后于经济和社会发展的 需要。 中国麸年霞起开始修建羹羹下铁路，毽发震步伐缀浸，至l 粥年我中鬻，j 兰于多年 的时间仅修建了一百多公熙，平均每年修建3 2 公熙，而国外城市建设地铁的步伐明显 要快于中国，其中与地铁造价高昂、计划经济体制f 中国的投融资体制存在的问题有羲 密甥敬关系。缀麓耋雾各懑遗铁开发利雳懿发震历程，一个銎家久均g d p 在5 0 0 美元 以上时，地铁开发利用成为需要；当人均g d p 进入5 0 0 至2 0 0 0 美元阶段时，地铁得到 较为广泛的开发；当人均g d p 在2 0 0 0 美元以上时，城市地铁开发刹用将向高水平发展。 瑟中鬻骧南统诗年鉴绞诗，1 9 9 6 年我謦2 0 9 令德级良土城市，有1 7 2 令辍蠢久均 g d p 超过1 0 0 0 美元，其中5 6 个超过2 0 0 0 美元，最高的深圳人均g d p 达到9 8 2 3 美元。 以上数据说明，现在中国，1 = 发地铁已有经济实力。专家们认为2 l 世纪的前十年地铁将 j 、泛发震，2 0 嚣3 0 年代鹰淘高承平发矮。正是彗j 二这耪蘸国，薪一轮弱逸铁建设热潆 已经在中国掀起。目前，深圳、南京、青岛、沈阳、重庆等城市难在进行地铁成轻轨的 建设，而大连、成都、长资、呤尔滨、鞍山、武汉、杭州、乌鲁木齐、佛山、郑州等大 城市也都叛建轻辘及遣铁交逮。 中国大城市兴起建设地铁的热潮，不仅可以解决客运问题，更重要的是它能带动整 个区域的发殿，对基础产业和国民经济发展产生重火影响。它具有节能、污染少、不占 遗等裙曼特点。薹予这一点，中国大簸审兴起豹主氇铰热是令久赢兴豁一律事。但壤据已 经研究了的5 2 0 公罩的可行性线路，若按照目前每公里7 亿元的造价来建设，把计划变 为现实，将需要3 6 6 0 多亿的资金。如此巨大的资金需求量，困家是无法承担的，就目 簿主要由遣方政府蠡筹臻金建设来看，出于城市亿遴疆藤大了对公共设麓的鬻求，蔻方 政府也往往不堪重负，而且在很大程度l ，政府不仅要在许多公共设施项目建设中投入 姿金而且要在后期的运嫠、维护中投入大量的补贴资金。目前，躐家计委对大型基础设 施建设矮露的资本金投入作了最低限度静蕊定隘降低矮蟊运俸风险，而实际上资本金不 相关数据参考；越恺宁，中网地铁的困惑丫燃新闻州f lj ，2 0 0 i 4 1 东南人学坝十学位论文终论 足问题仍十分普遍，如何解决资本金投入不足问题? 如何解决这些基础设施建设项目， 特羽惫准经营谴熬襁设麓建漩项蠢融资难问题，将直接关系蜀这鉴颁西能否褥到稷好豁 发展，而问题的关键是该项日能否产生盈利，能否偿还到期本息，能甭给投资者以投资 圈掇。解决上述目蘧匏寞正出爨藏在予魏 莓裢 建这些顼瓣鹣显穰模式，使投浚其残为有 利可图的行业，从而吸纳民问资本投入，为项目建设的借贷资金提供还本付恩的资金来 源。麸菜耪程度上滋民耀燹本的进入有利于这魑项强建设移运营效率蕊提毫，可强有效 避免项圈建设过程巾的浪费、低效现象。而就目前城市公共设施的发展方向来说，公用 事业民营他已是大势所趋，：j 芏这样的1 薄况下，只有秘建了颂嗣盈利模式，才熊有效配合 公用事业民营化的浪潮，真难把政府从巨大的缀济负担中解脱出来，用有限的资源为城 市提供更好的服务。 因此，对这类项目盈利模式的磷究呼之欲如，但盈翻模式涉及翊项蟊运行的徽蕊鼷 面，特别是像地铁这样的大型基础设施建设项网，盈利模式涉及到城市规划、经营管理、 城市经济等方方瓣瑟，需娶运雳多学辩的知识，并要列谶铁运营青深刻匏理解。这篇论 文就是在这样的背景下，为解决地铁可持续发展问题，为解决地铁融资难问题，为解决 公矮事渡蔻营佬溺越，提童了要孵决这些阏瑟，鹱校搴l ：说要释决鳢剩接式弱题。论文 从影u 向她铁盈利网素的分析入手，尝试着从收入和成本两个角度考虑如何整合地铁现有 资源，势鼠不曩豹方葱考虑如何涛越铁磬郝效懿内部化，充分协调好务耪剩盏关系，最 终实现地铁盈利。 地铁嚣剥阅邀 乍为世爨性难题，主要难在以下，几个方嚣：首先，如何制定地铁票 价。票价过低运鬣亏损，票价过高乘客量不足。其次，如何解决外部性问题。地铁开洒 使沿线房产价值攀升，而地铁不能从房产升值中获益，应通过什么样的机制使这种状况 得到缓解。第三地铁盈利禳式究竟应该是什么样的。这篇论文从收益和成本两个角度考 虑构建地铁盈利模式，从收益方面考虑增加地铁公司收入来源，如票价收入、资源开发 收益、爨产开发收益、政府优惠政策等。驮成奉方蠢考懑控翻逑铁造价良酶低后赣还本 付息压力，并考虑引入现代公司治理机制，对地铁经营屣形成激励、监督效应，为地铁 公司降低运营管理成本馋为缝织上静僚证。 o 2 研究现状与本论文目的 中豳对地铁运营管理的研究文献，鲜见于9 0 年代之前。9 0 年代初至今，随着汛 铁建没快速发展，一些在地铁建设、运营、以及投融资管理中存在的问题开始凸现出来。 尤其是地铁采取商业化运作之后，国内学者开始关注中黼地铁建设管理，并对地铁投融 ， 尔南天掌颤士警位论文缭论 资、建设、运营管理中出现的一些问题，通过借鉴国内外地铁的成功做法，试探性的给 出相应的解决方案，并深刻地认识到解决地铁盈利模式闽题已经遗在眉睫，只有解决了 盈霹模式阕题，其它瓣越的簸决翻有了可行酶摹毒蠡。僵这一阶段的磺究是零激静、不系 统的，而且目前还没有明确提出研究地铁盈利模式的研究文献。 本论文在充分吸收盼人研究文献的基础上，结合南京地铁锨刹模式项鼹硬究的一 些心褥，在磷究雷肉辨嬷铁经营静大燕资辩鹣基磷上提出了地铁盈利模式框絮，并展开 了详细的论述。论文尝试着使研究达到如下两个方面的目标： 一是立足于前人相关理论研究成粜的辨丰厅，鞠南京地铣公司的实际情况，探求并 分析南糸地铁公司盈剥模式，寻求政滚性亏损静补偿税制，为解决地铁敲登溺题，为缝 铁实现商业化运作提供运作思路，并为政府部门制定相荚政策掇供参考。 二是遇过对地铁盈利模式的仔细分析和研究，提出解决阀题的思路，以映射中国 基础设施建设中准盈利性基磴漫麓项霞的运作恶蹲，为中闺蓥确设旋投融资改革提供微 观操作思路。 0 。3 疆究憨路与本文结构 本文以现代管理学理论、城市经黼等学科的理论为指导，结合中国地铁发展现状进 行分析和研究。在研究慰路上论文以南京地铁公司疆利模式分析个案为基础，由点及面， 隧反映中国她铁公司实城盈利的模式，并进丽为礁擞莉性基磷设麓项露实王觅商业纯运作 提供借鉴。沦文针对政策性亏损的特点，认为应重点建立各种补偿机制，这些补偿机制 是结合现商资源基础上黪科学、合理的补偿枫制。因此本文誊鼋慰应首先通过禁务收入获 褥最基本的补偿，其次通过资源翻：发叟入进行枣卜髅，秀次通过主地开发收益进行补偿， 最后通过政府财政补贴和财政转移支付进行补偿。但在构建这必补偿机制的同时，要求 出政府给予相应资源和镌关政策，如土地拨付、税收政策、折旧政策等。因此豢要有相 应的研究结论以支撑政府相关政策。 论文本潜“增收节支”的基本思想，在增收方面重点考虑如何科学制定地铁票价以 提毫票务收入并能蒸蹶敢府份播管铡，然后考虑拥大资源开发力发，获取资源开发收益， 再次，论文认为引入交通引导规划的t o d 思想，有利于客流豢的聚集窥站点塌边地块 的增值，以形成客流与土地增值间的良性互动。最后地铁公司应获得政府部门的支持， 获褥政府熟感、季 黠及其他稳关政策等。从节支方 ! f | 看，地铁造价控制和科学期定融资 方案是地铁籀利模式的鏊砌，其次应建立科学的管理模式，引入现代公司治聪机制，降 低机制成本，运营管理成本和各种代雕成本，从而实现地铁盈利。 3 i 南大学襁士学位论文缱论 本文除导言外，共分为六章。 第一牵对基_ | 滚内燕逸铰建设 l 运藿缒王燕状逐厅毂述，著杰茂鏊穑上，分拳兵当蓑我 网地铁建设中存在的问题，结合南京地铁的实际情况，探讨南京地铁目前的困境。第二 章籀要夯缀显裂模式构建提繁的一般骥论基稚 ，势充分考虑影响地钦疆列模式戆因素， 对南京地铁公司盈利模式进行分析。第三章论述了目前地铁定价中存在的问题，并从影 响地铁定价的一般阕素入手，考虑地镶定价的一般流程和方法，并繁略性的应用价格策 略实现地铁核心收益最大化。第四章结合t o d ( t r a n s i to r i e n t e dd e v e l o p m e n t ) 思想，为地 铁线网规划和城市规划提供理论支持，并考虑了土地运作的基本流程，结合t o d 思想 实现遗铁掇利。第j i 章论述玩铁产业键构造和地镰经济静形成，并充分考虑发展遗铁资 源经济，通过地铁产业链上其它节点的盈利带动整个产业链的盈利水平。第六章结合国 内遗铁管疆模式蕊状和不足，提蹬弓 入现代公司治瑾，强切实提高缀织管理承平，降低 运营成本，为实现地铁盈利在组织上提供保证。最后，论文结合地铁盈利模式构建的相 关因素分撰懿疆究结论，结合我藿当 ； 公鬟事鼗琵营纯的漤滤，提出凌盈裂性公用事遂 运作的一般流程，并对相关的政策作出相应的研究。 论文结穆銎如强0 一l 。 圈0 - 1 论文框架 永南大学倾十学位论文帮r 章地铁行业状况简介 筻一章地铁行业状瀑简会 1 1 国外地铁发展概况 一、鬻辨氇铁缎震获况 第二次世界大战以来，随满世界经济的发展，带动了汽车 二业的迅猛发展，驱动了 蹩赛发达固家靛辕枣交遂耱缝遴入了汽车交逢时代。毽隧篱辍声静不颧发震，久口城市 化速度的加快，和汽车数量的刷增，给城市交通，特别是给大城市交通带来了诸多交通 蘧塞、交遴事故增多，运输效率下降、空气污染、噪音公害等系列滚暖簿决鹣潺题。 这时候人们开始意识列汽车交通的继续发展，不仅不能给城市带来繁荣，而且会导致城 市的瘫痪。于是，人们把目光转向了运爨大、速度快、安全准时、污染少的地铁交通。 世界第一条地锻建于1 8 6 3 年英国的伦敦，但地铁建设在本滥纪6 0 年代以| j i f 发展并 刁i 快，世界上只有英国、美国、法国、德国、意大剥、日本和前苏联镰1 2 个嗣家的1 7 个城市翻有趣铁。遴入本世纪6 0 年代后，随着汽车交通弊端的目益突出，世界各大城 市便加快了地铁建设的步伐，至今仍方兴未艾。 磊蓠毽：器上已有4 0 多令潮象静1 0 5 个城市建设有2 0 0 多条圭也铁线，总长达5 0 0 0 余 公罩，其中4 0 0 0 多公晕已投入丁f 常运营，每天有4 万多辆地铁电动客车往返于3 0 0 0 多 令圭篷铁菇之闽，运送藩5 0 0 0 多万天次懿旅客。圭遣铁线长发怒过2 0 0 公要懿藏紊有：缝 约、伦敦、巴黎、东京、莫斯科和汉城，年客运量超过l o 亿人次的地铁有：典斯科、 东京、巴黎、墨蘑哥溅、汉城茗器纽约，详见下表： 袭ll世界几个主要大城市地铁概况 项爨a u嚣通线路数运营墨聪年运曩离峰时列车翊 城泳( 百万)年份( 条)( 公里)( 亿人次)隔( 分) 纽约7 3 51 9 0 4 2 6 4 3 241 1 3 ( 1 9 9 7 年) 2o o 伦敦 6 8 01 8 6 3l l4 0 8 ，o7 6 4 ( 1 9 9 4 年)2 o o 巴黎2 1 41 9 0 0 53 1 6 ，5i 5 3 ( 1 9 9 3 年)1 3 5 莫斯科8 7 01 9 3 592 4 3 63 l8 ( 1 9 9 4 年) l2 5 永康1 2 0 0 1 9 2 71 2 2 3 1 32 6 5 ( 1 9 9 5 ：) 1 5 5 汉城 1 0 0 01 9 7 42 1 6 。51 39 ( j 9 9 3 年)2 。3 0 墨两哥城 1 8 0 01 9 6 9l o17 761 4 2 ( 1 9 9 4 年)2 o 资料米源：城市交通，1 9 9 8 ：8 月 二、因外及香港地铁经营状况 地铁经藿是各国城市遗铁艇决亏补蠢冁的重大课题。由于恐铁建设投资巨大，具确 公用事业的性质，因此，在正常情况下需要大量公共投资的注入。在一些发达国家城市 5 、 j i 人学硕十学位论文第章地铁行业状批简介 中，乘客只需支付地铁运营单位成本的2 0 ，其余部分全部由政府 b 贴。以莫斯科为例， 其缝锾平均票价仅稽当于入鬻币0 1 9 元，竣府每年需要投入6 0 的财政 辩。鹜f 世 界地铁规模排名前1 0 名的城市的轨道交通系统，仍大部分依赖于政府的投资及补贴谶 舒运营。表1 2 最链赛部分城市赘逡铁经营猿嚣。 表12 u = 界部分城市地铁经营情况( 1 9 9 9 年) 露蜜城市车票收入( )癸德商韭链牧入)政褒静帮i ( ) 墨两哥畿i i ： i 哥城 130 1 08 6 0 荧豳格拉斯哥 3 3 51o6 3 5 瑙典鞭德鼍笨摩3 4 ，l3 ，26 2 + ? 法国巴黎 3 60l o0 5 4 0 两班牙巴塞罗那 4 404 05 2 o 马德里5 1 。0】04 8 ，0 醚本 大阪 7 5 02 5 0o 尔京4 6 03 l02 30 穗耀汉堡 5 j ol o 。o3 5 0 弘糯香港9 j o5 o0 资料来源：科技导报2 0 0 3q ! 1 2 月 从上表可以蓉到，除香港、大蔽外，其它各鬻城l ：f 电铁几乎都有不同程度豁营监性 亏损，其原因是地铁属于一个新兴季亍业，与其以服务性和公益性作为基本定位有关。其 票份敬“警裁”拳l “鸯谗”，是经整莽上几乎缝大多鼗建铁都不餐夺靠政麝黥 翼占维簿 经营的黛要原因。香港地铁公司实现黼利的原因之一，悬有权根据通胀率每年对票价避 学调整。蕊港遗铁囊1 9 7 9 每逡段投入运营，逐多攮亏为嚣，其中1 9 9 8 年熬穰斓达到2 8 。1 9 亿元：1 9 9 9 年盈利2 i 1 6 亿元，2 0 0 0 年利润为4 0 亿元，并曾在1 9 9 7 年及1 9 9 8 两年派 发毅息。由上看出，香港地铁在经营毒刃期，是没有显羽的，疑团是收入少、剩恩开支大。 不过随潜地铁各站乘客量不断增加，物业、广告等栩关产业迅速发展，再加上先进的运 作机制，地铁公司鸯1 9 9 8 年开始剔除沉重利息开支和其它经营费用后，首次出现盈利， 迈入良性发展的轨道。从经营结构来稔，香港圭谯铁车费收入是香港地铁运营中最主要和 最稳定的收入来源。2 0 0 1 年车费收入占总收入的比例高达7 5 4 5 ，而在1 9 8 9 年1 9 9 8 年1 0 年闻，香港地铁车费收入在总收入中繇占眈翻平均为8 2 8 ，因此票价成为圭盘铁 运营政策中最重要的因素。其次，资源性开发收益在香港地铁经营结构中占相当比重。 仔绥分褥，可爱臻臀港攮铗车费羲a 菇然比翻麓，但瓢1 9 8 9 2 0 0 1 年，浇铡星下降熬 势，相应地房地产、商贸、广告等资源开发性收益逐年增大，2 0 0 1 年占总收入的1 4 ， “遗铁经滂”效应力不琢增强。 东南大学顺+ 学位论文第章地铁行业状况简介 1 2 国内堍铁发震概况 一、国内地铁发展概况 避入薪煎纪l 冀来，随着经济的发震，改鼙开放静深入，在中华大选上，许多大城市 加快了地铁建设的步伐。为了缓解城市交通的阻塞，京、沪、津、穗4 个特大城市不仅 在续建地铁，而且要重新规划城市轨道交通的蓝图，以利于城市新l 鼗纪的发展和外延。 北京现在运行熬线和环线共5 4 k i n ，城铁西线2 0 0 2 年9 月开邋2 0 。6 2 k m ，2 0 0 3 年 1 月城铁全线开通后，总运薄里程将达到9 4 8 5 k m 。为了迎接奥运，除“八通线”、5 号 线己嚣工兴建，4 号线、 e 号线弱爽运支线正在强缀筹 盐，著诗划奁2 0 0 8 年蔹全枣这 铁达到3 0 0 k m 。上海市目前轨道交通运营里程达6 5 k m ，现有5 条线路正在延伸或新建。 举世鞲强静稚绣磁爨浮重点瓒蠹，觚龙阳路至浦东辘场3 1 k m ，投资8 9 亿入蓖苯懿中德 合作工程，于2 0 0 3 年元旦试运行，3 月将正式运行。2 0 0 5 年轨道交通总运营线路将达 到2 0 0 k m 。广州地锾1 8 4 8 k m 的1 号线1 9 9 6 年通车，蟊前全长2 3 3 2 k m 的2 号线工程 在2 0 0 2 年底开通9 k m ，设计遮度1 2 0 k m h 妁3 号快速线正准备全颟开工建设。广州市 4 号线、5 垮线也在规划中，争耿2 0 1 0 年建成全长1 3 0 k m 的轨道网。天津市原7 ，4 k m 运黪线在2 0 0 2 年开始簿运敬造筵 串，嚣时滨海线正在建设，2 0 0 5 年全市将建成7 5 k m 轨道交通。2 0 0 2 年大连已建成4 6 7 k m 的快速轨道交通3 号线，同年1 0 月开始试运营。 长春1 4 6 k m 静轻鞔线2 0 0 2 年9 月建成逶车。至2 0 0 2 年底，全国遗铁帮辍鞔营运疆程 已达2 2 8 9 4 k i n 。南京、深圳、武汉已动工兴建地铁，重庆正在建设条跨座式独轨交通。 霜前已开工建设的地铁有1 5 条( 觅表1 ) 。沈阳长2 2 2 k i n ，投资6 5 1 亿元的魄铁， 抗州长5 2 k m ，投资1 5 2 亿元的地铁已得到图家计羹的批凇，即将开始建设，都预计在 2 0 0 6 年建成通车。喻尔滨、西安、成都、青岛、郑州等城市不甘落后，也已在拟建她铁 或轻软交通。 表1 3目前醋开工建设的地铁线路 城市线路里稳( k m )建成时翔备注 北京八通线1 92 0 0 3 年1 2 月 2 0 0 1 年开工( 地面线) 蟪铁5 号线2 7 + 82 0 0 5 颦2 0 0 i 年试验段开工 上海嘲珠线2 期 2 2 2 0 0 4 年底2 0 0 1 年开工 1 号线北媳伸线1 22 0 0 3 年底 2 0 0 0 年1 2 月开工 瓿道交逶杨清线2 52 0 0 5 年底2 0 0 1 年擅弼汗工 轨道交通萃闵线 1 7 2 0 0 2 年底试运行2 0 0 0 年8 月开工 熄铁2 号线霆延伸线 1 02 0 0 3 色 2 0 0 1 年开工 天津 滨海县 4 9 5 2 0 0 3 年l o 胃2 0 0 2 年8 月开工 一号线2 6 22 0 0 5 芷 2 0 0 2 年开工 j 翊 2 号线 2 3 2 6 5 2 0 0 3 每2 0 0 2 年底开遴蓠段 尔南人学坝士学位论文第章地铁行业状况简介 3 号线 3 582 0 0 5 年底 2 0 0 2 年开工 南京 南北线一期t 程 1 6 9 92 0 0 5 住 2 0 0 0 年1 2 月开工 深圳一期工程1 9 4 6 82 0 0 4 年1 2 月2 0 0 1 年开t 武、议t 号线一期工程 1 01 7 7 2 0 0 3 年2 0 0 2 年开工 重庆较新线一期 1 4 3 52 0 0 4 年6 月 2 0 0 0 年6 月开工 较新线全线1 9 8 52 0 0 5 年含一期工程里程 资料来源：根据有关资料整理 疑有误 二、国内地铁经营现状 我国内地目前地铁运营的城市有北京、上海、广州及天津。在这些城市中，广州地 铁在短短的2 年就取得了明显的绩效。广州地铁1 9 9 9 年年底开始运营以来收入不断增 加，2 0 0 0 年一号线运营收入为1 9 2 亿元，在不计折旧的情况下，运营亏损为2 5 0 0 万元 人民币。2 0 0 1 年完成经营总收入为5 2 亿元，实现经营利润约6 1 0 0 万元，其中多种经 营收入达5 0 0 0 多万元。总公司首次实现了盈亏平衡并略有盈余，资源性开发业务成为 地铁弥补运营亏损的重要来源。其次，运营成本控制效果显著。2 0 0 1 年总运营里程为 1 1 1 2 万车公里，比2 0 0 0 年的9 9 7 万车公里增加1 1 4 ：而总运营支出2 0 0 1 年为2 1 8 8 6 力- 元，比2 0 0 0 年的2 1 7 0 2 万元仅增加o 8 5 ：每公里的车成本2 0 0 1 年则比2 0 0 0 年下 降了9 6 。广州地铁，经营结构中车费的收入占主体，但其占总收入比重也由2 0 0 0 年 的7 33 下降至2 0 0 1 年的6 7 5 9 ：与香港地铁主营业务赢利不同，其车费收入即主营 业务亏损，2 0 0 0 年、2 0 0 1 年亏损额接近，大约为2 5 0 0 万元：与北京、上海地铁主营业 务情况类似，但资源开发性收益增长迅速，有效弥补了主营业务亏损：尤其是房地产收 入占总收入的比例由2 0 0 0 年的20 6 上升至2 0 0 1 年的3 8 6 ，升i 隔达i 8 个百分点， 但商贸、广告类比例有所下降，这与其重点发展房地产的政策有关。 1 3 南京地铁概况 南京地铁项目规划工作于1 9 8 4 年启动，先后历经多次调整修改。按照新的城市总 体规划思路，新确定的南京轨道交通线网规划为1 0 条线，其中7 条线为地铁，3 条线为 轻轨，总长度达到了3 6 5 公里，预计将于2 0 5 0 年前建成。目前正在抓紧建设的项目为 地铁一号线一期工程。地铁二号线一期工程也于去年8 月经国务院总理办公会批准立项， 现正在进行项目工可的报批。 南京地铁南北线一期工程，南起小行，向北经中华门、沿中山南路、中央路到鼓楼， 再沿玄武湖畔至南京火车站，而后沿小红山至终点迈皋桥，形成南京主城区中轴线的快 速轨道交通走廊。线路贯穿南京主城区的中心腹地，把城市中心区商业、金融、文化、 r 东南大学颂十学位论文第帮地铁行业状况简介 综合服务等繁华区及对外交通嗣嚣客流綮散点连接起来，同时连接南北两个工业区，是 枣京南托线客流走廊的鸯干交邋线，磊长1 6 9 公里。此后南京市按照省燮、省政瘾懿要 求，瓠往繁卡届垒嚣运动会在爨寨溺疆毅城区召齐戆契羲，疆窭了鸯女 美建竣浮瑟瑟城区 的战赂构想，逮铁一号线一期工程毅j 鲢：向西延 率了4 8 2 公里，最终线魏长菠达至l2 1 7 2 公罩。全线设车站1 6 座，其中离架站5 座，地下站l l 座，在小行设车辆蒸她一处，在 安德门和迈皋桥各设一座主变电站，控制中心设在市中心珠江路站东北侧，工程总投资 为8 4 8 3 亿元，平均造价为3 9 1 亿元公里，总工期四年零九个月，将y - 2 0 0 5 年9 月1 r 建成通车。 从管理模式上来看，目前南京地铁公司采取地铁建设指挥部与南京地铁总公司合署 办公“一套班子、两块牌子”的管理模式，这羊申模式有利于以建设为导向的缀织任务能 完成。2 0 0 5 年9 月缝铁一号线建袋潺车，鸯京遗铁管理模式必须遭时转糕，建立以运譬 与建设并重豹缝缓管理模式，鬻寨戆铁羧簧鎏广，* i t 建铰“一体纯”管爨搂式，并在此基 础上建立“一体纯、两层西、三建制”酌管理模式，建立建设、运营、瓷源开发的一体 化，监管与建设两层面，地铁建设采取项目法人制、地铁运营采取模拟法人制、资源开 发采取独立法人制。 从投融资体制上来看，南京地铁建设资金主要来源于地方财政资金以及信贷融资， 包括国家开发银行贷款和商业锻行贷款。随着建设任务的加大和融资压力的增大，南京 地铁也在积极探索其他融资渠邋和各种新型融资模式。 l 。4 中国地铁建设存在的闯遴及南京造铁面l 盔的挑战 一、中窝建铁建设存在懿翊麓 随着中国遣铁建设高灞来| 巍，缝铁建设中存在匏海题也目盏明嚣，这燕润题戆否妥 善解决对地铁建设至关重要，因而在中圜墟铁建设轰轰烈烈进行的同时，中阑政府也在 努力探寻解决这些问题的途径，本文结合中国地铁建没的实践，将地铁建设中存在的问 题总结如下： ( ) 、融资难问题比较突出。中国早期地铁建设资金几乎全部来自于中央政府财 政资金，如北京第一条地铁线路的建设。但后来由于中国政府财政支出负担过重，加之 地铁建设造价昂贵，导致政府无力负担如此巨额的财政支出，在这样的情况下，j e 京的 复k 线只髓修修停停，一条长1 2 公羼斡速铁竟然修了1 1 年，这与没有理蹶投融资关系 有羞投大戆关系，嚣定予遥缓建设爨衾赉中央致痔与 l 索枣政癃嚣| 竣共嚣零箍，餐鑫予 财致俸裁改革帮一些清、爨懿交亿，j 索地铁建设的资金主要靠j 0 京簧才教辩凌，掰有的钱 9 东南人学碗十学位论文第章地铁行业状况简介 都要由北京财政承担，最后由北京政府下决心贷款承担建设任务。因此，在9 0 年代之 前，地铁建设投融资主体比较单一，只有政府出资一条路，旦情况发生变化，较容易 陷入困境。可见传统的投融资管理体制已严重束缚了地铁工程的进度。 9 0 年代以后，随着国家财政体制改革的深化，国家对大型基础设施投融资体制进 行了改革。对地铁这样的大型基础设施建设项目从由财政资金支持走向只管项目立项审 批，资金由地方政府自行解决的方向。因此目前国内众多城市正在进行地铁建设的建设 资金几乎全部由地方政府着落。这在给了地方建设地铁项目自由度的同时，也给了地方 政府更大的难题。如何落实建设地铁的巨额资金? 如何通过多渠道筹集地铁建设资金? 如何处理地铁经营亏损问题? 这些问题能否j l l 孵l j 解决直接关系到地方财政的负担问题， 直接关系到地铁建设可持续发展问题，而这些也正是地铁建设投融资管理中急需解决的 问题。 ( 二) 、缺乏盈利模式研究。从根本上说，投融资问题解决的难点在于盈利模式问 题，能够顺利地解决盈利模式问题，使地铁成为盈利性行业，从而通过股权资金多元化 的方式解决地铁建设资金是解决融资难问题的根本。国内学者也证明了股权资金多元化 有利于居民更关心地铁的建设和运营，可以充分体现居民主动参与、主动监督地铁建设 运营，有利于体现他们的主人翁精神。但地铁盈利是个世界性难题，目前除了香港以外 没有哪国的地铁经营能够产生盈利，而香港地铁盈利又不具有典型性。因而如何结合本 地的实情，适时建立适合本地情况的地铁盈利模式是十分重要的。 目前，国内也开始重视地铁经营管理的相关问题研究，如票价问题、融资渠道问 题、地铁造价问题等，并充分借鉴了国外地铁经营管理的一些有益经验，但这些研究是 零散的，不系统的，并且国内还没有把盈利模式作为研究目的的相关文献。而地铁盈利 模式的解决将直接关系到地铁融资。最主要的是地铁作为准盈利性基础设施建设项目， 其盈利模式的建立对准盈利性基础设施建设项目融资、管理可以起到借鉴作用。 ( 三) 、管理体制缺乏创新。当前国内正轰轰烈烈地进行着地铁或轻轨建设的城市 有2 0 多个，他们目前所面临的任务是按质、按期完成工程，后期的地铁运营管理问题 乃是他们积极筹备的问题。在地铁管理体制方面，一方面他们缺乏有效的管理经验；另 一方面他们对地铁运营管理中的问题仍处在积极的探索阶段。在仔细分析了香港地铁、 广州地铁、上海地铁等管理模式之后，他们大都在根据本地实情的基础上借鉴其中的某 种管理模式，缺乏一定的体匍 o i j 新性。因而对地铁管理体制缺乏创新的问题在中国地铁 建设运营管中十分突出。如何把从建设期以建设为重点的管理体i # i j n n 的过渡到以建 设、运营为核 心的管理体制是问题的关键。目前国内现有的广州地铁“一体化”管理模 0 东南大学倾七学位论文第_ 章地镪行业状l 兄简介 式、上海地铁的“四分开”模式，都没有j t b m n 的引入现代公司治理机制，内部管理缺乏 有效静谧督、激励和决策枫剃，丽逮切都褥凑正蔽赣予盈利模式的解决，在真正引入 外部股东的情况下，通过有效的建立现代公司治理机制，真正建立起良好的监督机制、 激殛魏袋援嗣，并逶当豹弓| 入竞争橇铡刁藐簿凌好当蘸魄铁营毽俸翻中存在弱阔题。 二、南京地铁面临的挑战 。一 、翔傍烬决鼓资翅踅 南京地铁一号线正在建设过程中，其中一期工程工程款已基本落实，一号线延伸线 二期工程工程款正在落实当中，面且随着二号线的开工，二号线全线8 9 亿元粒工程款 急需落实来源，这是南京地铁管理当局迫切要解决的问题。如何筹措如此巨额的建设资 金? 没有一条通畅的融资浆道是不行的，面地铁的普遍亏损令投资者对地铁敬丽远之。 真正将她铁建设资金落到蜜处是南京魄铁面临的一大挑战。 ( 二) 、地铁经营的组织管理模式 2 0 0 5 年9 嗣南京氇铁一号线通车运章亍，属时南寨德铁的任务扶建设为中心转囱以 建设、运营为核心，而目前以南京地铁总公司、南京地铁建设指挥部合署办公的“一套 班子，疆块薄子”管理模式髓否颓翻实琥转塑，获缰织模式土支持以运营为孩心、殴实 现盈利模式为核心的管理模式转变是南京地铁面临的又一大挑战。 ( 三) 、缝铰懑裁模式及发震战瞧 地铁盈利模式研究是解决地铁融资难问题的根本原因，解决了地铁盈利模式问题， 地铁融资将不再怒 孛困难的渗。恧目魏国内为解决地铁擞铡超题，从焉最终解决地