中小企业一体化融资服务提供商的研究与实践

中国商业担保 未来发展之路 中国中科智担保集团股份有限公司董事局主席 张锴雍 二五年十一月二十四日 上海 中小企业一体化融资服务商研究与实践 2005 中国信用 融资 担保高峰论坛 目 录 一、中小企业融资难问题及起源； 二、中小企业融资环境分析； 三、担保行业现状分析； 四、担保行业未来趋势分析； 五、对策与结论：中国商业担保未来发展之路； 一、中小企业融资难问题及起源 1、中小企业融资难现实及商业担保大规模兴起 2、中国信用担保与国外财务公司比较 1、 中小企业融资难现实及商业担保大规模兴起 政策、观念障碍 信用担保 大规模兴起 实力弱， 欠抵押品、担保人 单笔贷款额度小 运作成本高 央行规定利率 导致风险回报利率低 一、中小企业融资难问题及起源 1、中小企业融资难现实及商业担保大规模兴起 2、中国信用担保与国外财务公司比较 2、中国信用担保与国外财务公司比较 批零价差 担保费 非银行金融机构 放贷人条例 国外财务公司 国内担保公司 特定金融法规条件下模式 贷款人为金融业务管理 目 录 一、中小企业融资难现实及商业担保大规模兴起； 二、中小企业融资环境分析； 三、担保行业现状分析； 四、担保行业未来趋势分析； 五、对策与结论：中国商业担保未来发展之路； 二、中小企业融资环境分析 1、宏观环境分析 2、微观环境分析 4、背景分析 3、客户分析 1、宏观环境分析 春秋战国 天下三分 三条出路 对中国当前的经济格局分析 第一大板块是国有大中企业，国有大中型企业是我国国民经济的支柱，以资产的流动性来衡量，国有大中企业在整个国民经济体系中代表着存量的部分。 第二大板块是金融机构，由于其行业特性，金融机构控制了国内绝大部分的流动资金。金融机构代表着国民经济体系中的流量部分。 第三大板块是改革开放以来兴起的民营企业，绝大部分是中小企业。民营中小企业代表了国内国民经济的增量部分。 1、宏观环境分析 春秋战国 天下三分 三条出路 对当前经济走势的基本判断 自由资本主义 垄断资本主义 1、产业集中度大大提高 2、产业资本与金融资本的融合 1、宏观环境分析 春秋战国 天下三分 三条出路 第一条出路是在原有的业务范围内，扩大规模。有一些原有业务已经做到了一定规模，有了一定的品牌，那么在原有的基础上，把规模进一步做大，规模经济的道路是一种发展道路，产业资本适合走这种发展道路。 第二条出路叫做结构调整，转向某种朝阳产业。原来从事的夕阳产业做得再好，市场容量有限。他就把在夕阳产业获得的资本，转向从事某种高科技产业，从事某种朝阳产业，我们很多的民营企业走向这条道路。 第三种，资本运营，金融运作，走产业资本和金融资本相结合的道路。民营企业收购上市公司，成了一道亮丽的风景线，就反映了第三条道路。这条道路走的人不多，但可能后劲更足。 二、中小企业融资环境分析 1、宏观环境分析 2、微观环境分析 4、背景分析 3、客户分析 2、微观环境分析 对中小企业的认识 抓小扶大 抓大放小 经济增长的源泉 中小企业无足轻重 这是我们过去的认识 担保业 的繁荣 2、微观环境分析 对中小企业的认识 抓小扶大 抓大放小 经济增长的源泉 中小企业是大企业的摇篮，是大企业的伙伴 从这个角度来说，还是应该促使中小企业的发展。 目前，我们很多的政府官员还停留在这个阶段。 担保业 的繁荣 2、微观环境分析 对中小企业的认识 抓小扶大 抓大放小 经济增长的源泉 中小企业是科技及市场创新的主力军 担保业 的繁荣 规模化（批量化） 标准化 同质化 工业经济 知识经济 个性化 多样化 快速变化 大企业： “ 船大掉头难 ” ，转型的机会成本高。 中小企业 :成为满足不断产生的新的市场需求的创新主体 . 二、中小企业融资环境分析 1、宏观环境分析 2、微观环境分析 4、背景分析 3、客户分析 3、客户分析 对民营企业的看法 三种表现形式 三个历史阶段 三种结局 胆商阶段： 撑死胆大的，饿死胆小的。只要你胆子大，你就赚钱。因为那时侯我们中国面临着全面的短缺经济。什么都缺。服务短缺，生产短缺，只要你能提供产品，就一定有人要，根本不考虑你的质量，抢着到商店去排队，抢购商品。 情商阶段： 大约从 1985-1993年。人情关系的“情”，也就是搞人际关系，靠关系找找批文，批条子，就赚钱。对于当时的经济环境，普通商品领域的价格双轨制，把商品从计划内倒腾到计划外，就赚钱。 智商阶段： 从 93年到现在。就是靠企业家所拥有的智慧和他所掌握的知识、信息来赚钱。 3、客户分析 对民营企业的看法 三种表现形式 三个历史阶段 三种结局 戴红帽子： 很多民营企业挂靠国有企业 、 公检法系统等 。 对应于当时的历史现状 ， 可以享受政策优惠等 ， 有合理的一面 。 但有利就有弊 ， 产权不清晰 。 做大了以后 ， 政府要收回 。 假洋鬼子： 民营企业以一个外商的身份回来国内投资 ， 实际上是国内的人 。 这种方式也有两种好处 ， 原来国内 特权法 尚未出台 ， 对私有财产的保护相当不得力 ， 但是对外资的财产是有法律保障措施的 ， 用假洋鬼子方式来投资 ， 财产保护安全性高 。 第二个好处当时的外商投资是超国民待遇 ， 可以享受很多政策优惠 ， 假洋鬼子有假洋鬼子的好处 。 但凡事有利有弊 ， 现在也有问题 。 本来面目： 它的好处是产权清晰 ， 不好的地方是受到很多的歧视 ， 目前国内存在对民营企业是抽象 、 宏观上肯定 ， 具体 、 微观上否定的客观事实 。 这种形式也有种种的不方便 。 3、客户分析 对民营企业的看法 三种表现形式 三个历史阶段 倒掉一批： 倒掉的一批绝大多数是胆商阶段的企业家。有些经济学家提到民营企业时说过：“成功是偶然的，失败是必然的”。就是说胆商阶段的民营企业家，必然倒掉。因为特别容易犯经验主义错误，在新的不认识的领域大规模盲目投资，结果亏了。这在经济学领域叫“ 01模型” 。这是经济学界对民营企业的概括。当然从“ 01模型”到“多概率模型”的转变是企业发展非常重要的一个环节。 挣扎一批： 挣扎着一批应该说绝大多数是情商阶段的。因为他有关系。所以他还能活着，也因为他只有关系，他不知道企业将来怎么发展，没有清晰的主营业务的定位，没有清晰的主营发展战略。所以他们不知道怎么发展。所以清水养田螺，好也好不了，死也死不了。挣扎着的一批，就是这么回事。 起飞一批： 起飞的一批深圳有华为、北京有联想、上海有盛大，应该说是其中的代表。这是智商阶段的企业，起飞的一批，一般都是智商型的企业家。可持续发展的企业家。 三种结局 二、中小企业融资环境分析 1、宏观环境分析 2、微观环境分析 4、背景分析 3、客户分析 4、背景分析 四种模式 模式 贷款批发银行 例：国家开发银行 储蓄银行， etc., 伴随银行专业分工的不断细化， 形成存贷分离的储蓄银行等， 如：邮政储蓄 基于资产证券化的金融机构 解决短存长贷等问题 SPV （例：房利美） MBS ABS 非银行金融机构 例：保理服务商、 金融公司、 小额信贷公司、 etc., 专业担保财团 4、背景分析 三类方式 抵押贷款 信用贷款 担保贷款 约占（弱） 担保贷款分为三类 关联担保 企业互保 专业机构担保 几乎为零 （中国缺乏信用管理体系） 约占 （强） 中国的银行贷款方式分为三类 目 录 一、中小企业融资难现实及商业担保大规模兴起； 二、中小企业融资环境分析； 三、担保行业现状分析； 四、担保行业未来趋势分析； 五、对策与结论：中国商业担保未来发展之路； 三、担保行业现状分析 1、 中国担保行业增长迅速 市场潜力巨大 2、问题亟待解决 机遇伴生挑战 3、中小企业融资的五个阶段 1、 中国担保行业增长迅速者 市场潜力巨大 102 238 524 96640000100020003000400050002000年 2001年 2002年 2003年 2004年4884610676329540106420200040006000800010000120002000年 2001年 2002年 2003年 2004年单位（十亿元人民币）16324612201020304050607080901001101201302000年 2001年 2002年 2003年单位（十亿元人民币） 0 . 3 20 . 5 20 . 6 41 . 2 80%15%30%45%60%75%90%105%120%135%2000年 2001年 2002年 2003年注 1.渗透率：指商业担保贷款在整个担保贷款中的比重。 注 2.至 2003.10的 SME贷款总额为 35380亿元，渗透率 2.16%。 担保公司的数量 商业担保贷款总额 担保贷款总额 担保渗透率 复合增长率 108.3% 复合增长率 16.9% 复合增长率 42.1% 复合增长率 26.0% 资料来源：国家发改委， 2003年数据为截止至 10月份 三、担保行业现状分析 1、 中国担保行业增长迅速 市场潜力巨大 2、问题亟待解决 机遇伴生挑战 3、中小企业融资的五个阶段 2、问题亟待解决 机遇伴生挑战 行业监管政策存在一定的不确定性 面临潜在的银行和国际同行的竞争 信用担保行业的风险分担机制的不健全 担保机构规模小、担保放大倍率低 担保机构运作不规范，地区发展不平衡 缺乏资金补偿机制，持续性发展存在困难 问题与挑战 中国征信系统的不完善、法律法规滞后 利率市场化可 能带来的冲击 三、担保行业现状分析 1、 中国担保行业增长迅速 市场潜力巨大 2、问题亟待解决 机遇伴生挑战 3、中小企业融资的五个阶段 3、中小企业融资的五个阶段 第一阶段 创办期 成长早中期 推广期 成长中后期 IPO 以自有资金为主 主要通过担保解决 自身具备一定信用 上市公募 增资扩股 以及向银行融资能力 第三阶段 第二阶段 第四阶段 第五阶段 目 录 一、中小企业融资难现实及商业担保大规模兴起； 二、中小企业融资环境分析； 三、担保行业现状分析； 四、担保行业未来趋势分析； 五、对策与结论：中国商业担保未来发展之路； 四、担保行业未来趋势分析 主打个人 业 务 一体化融资 服务提供商 信用等级 不断提升 银行信用 (担保机构 ) 商业信用 初级担保 担保财团 担保银行 高级担保 即：“第三阶段” “第四阶段” 四、担保行业未来趋势分析 主打个人 业 务 一体化融资 服务提供商 信用等级 不断提升 小额贷款公司 小额无抵押担保 个人创业与消费担保 四、担保行业未来趋势分析 主打个人 业 务 一体化融资 服务提供商 信用等级 不断提升 银行融资与非银行融资一体化 债权（间接）融资与股权（直接）融资一体化 企业融资与个人（家庭）融资的一体化 境内融资与境外融资的一体化 个人消费融资与个人理财服务的一体化 企业融资与机构理财服务的一体化 传统融资服务与创新融资服务的一体化 即：“第三阶段” “第二 &四阶段” 目 录 一、中小企业融资难现实及商业担保大规模兴起； 二、中小企业融资环境分析； 三、担保行业现状分析； 四、担保行业未来趋势分析； 五、对策与结论：中国商业担保未来发展之路； 五、中国商业担保未来发展之路 “一体化融资服务提供商”基本特征 : 产品 /服务多元化与专业化、标准化的高度统一 产品 /服务标准化与持续创新能力的高度统一 产品 /服务的快速反应与风险管理流程效率的高度统一 企业运作的多元化与业务运营中心的专业化的高度统一 分产品运作的业务中心与运营公司整体运营的高度统一 业务运作的集团化、规模化与经济效益的高度统一