东方红产业升级混合基金课件

1、掘金产业升级 引领投资未来浮动费率券商基金东方红产业升级灵活配置混合型证券投资基金（000619）2014年5月8日5月30日火热发售 产业升级蕴含丰富投资机会 聚焦产业升级分享投资收益 东方红产业升级混合基金概况产业升级蕴含丰富投资机会产业升级是经济发展的必然结果：宏观层面产业升级主要是指产业结构的改善和产业素质与效率的提高。寻找主导产业产业升级路径：以美国为例以铁路为代表的基础设施的发展和完善制造业快速发展，尤其是重工业后工业化时代，大量劳动力向服务业转移；同时全球化的趋势越来越明显。知识成为最重要的生产力，生物医药、高端制造业和信息服务业成为了美国的主体产业。美国：现代产业体系最完善，从

2、18世纪末开始工业化的进程，二战以后一直引领着全球产业重组和升级的方向。其产业升级主要由新技术革命催生，表现为主导产业不断更替、产业技术不断创新的过程。工业化起飞阶段（ 18世纪末 1860年）工业化实现阶段（1860年1930年）工业化后期阶段（二战后20世纪90年代）信息时代的再工业化阶段（20世纪90年代至今）英特尔为全球最大计算机微处理器CPU制造商, 所生产的个人计算机微处理器占整个市场约82%。Intel于1971年10月21日上市，当时的发行价为23.5美元，至1999年12月31日，英特尔的复权股价为4024.79美元，涨幅为171倍。安进公司是1981年开始运作的全球最大生物

3、科技研究公司，主要产品可分为三大类：包括专治贫血的Epogen、专治癌症的Neupogen及专治慢性肝炎病毒的Infergen。于1983年6月1日上市，当时的发行价为18美元，至1999年12月31日，Amgen的复权股价为2883.02美元，涨幅为160倍。Intel股价1971-1999涨幅为171倍安进公司股价1983-1999涨幅为160倍数据源自：wind资讯产业升级蕴含丰富投资机会：优秀公司脱颖而出身处中国重工业化和城镇化的大趋势下的三一重工，从2003年7月上市至2011年的行业高峰，8年间三一重工的市值增长了35倍，市值一度超过1500亿。伴随中国城镇化进程的加快，苏宁电器从

4、消费和服务行业的发展中脱颖而出。从2004年7月上市至2010年的行业高峰，6年间市值增长了60倍。三一重工股价2003-2011涨幅为35倍苏宁电器股价2004-2010涨幅为60倍数据源自：wind资讯产业升级蕴含丰富投资机会：优秀公司脱颖而出当前“产业升级 结构转型”重要机遇期中国经济列车在高速运行30年后，已进入一个转型期，产业结构升级是经济转型期的一项根本任务。我国工业化进程开始较晚，但是发展飞速，尤其改革开放使得经济持续高速增长，创造了史无前例的奇迹，建立了较为完善的工业及配套体系，为产业升级打下扎实基础。 产能严重过剩2012年制造业产能利用率低于2008年，只有2007年的七成

5、，制造业企业利润率下行压力巨大。不仅传统行业，如钢铁产能过剩严重，新兴产业中，如多晶硅等部分行业也暴露出了产能过剩的问题。环境问题严峻近年，全球地震海啸等自然灾害频发，2013年全国各地PM2.5指数频频爆表。过去的经济增长过分依赖于高能耗、高污染行业，环保和能源成本上升促使这些产业转型。劳动力成本上升社科院预计，我国正面临刘易斯拐点，劳动力人口数量在2010年至2015年处于峰值，随后将不断下降。受益于人口红利的“劳动密集型”企业将遭受重创，劳动力成本的上升迫使其转型。特别是2003-2007年，经历了一轮以房地产投资拉动的经济高速增长后，以投资带动经济增长的模式基本走到了尽头，暴露出了多问

6、题和矛盾。“产业升级、结构转型”迫在眉睫。当前当前如何把握“产业升级 结构转型”投资机会？东方红产业升级混合基金深入挖掘产业升级中的投资机会东方红产业升级混合基金深入挖掘产业升级中的投资机会优选产业升级受益行业精选受益行业优秀个股投资策略-以产业升级为主线本基金以产业升级为投资主线，在操作思路上沿着产业演进曲线重点关注两个阶段的投资机会。公司百分比盈利能力100%80%60%20%40%第一阶段初创第二阶段规模化第三阶段集聚第四阶段平衡和联盟51015200%20%16%12%8%4%时间（年）主题投资阶段成长型投资阶段投资策略：产业演进曲线投资策略：技术成熟度曲线公司素质目前估值公司成长性管

7、理层素质估值水平商业模式从管理层素质、商业模式、估值水平等多维角度精选优势个股。战略眼光执行能力员工满意度等管理层素质定位准市场大扩张快壁垒高风险低等商业模式PE、PB、总市值等估值水平投资策略：精选优势个股以中国转型期的产业结构升级为投资主线，综合运用多种投资策略构建资产组合。资产配置行业配置个股选择重点跟踪如下指标：1、反映资产成本的各种利率水平；2、对流动性有重大影响的各种因素，如央行货币政策走向、外汇占款变动、海外风险偏好；3、反映市场风险偏好的一些指标，如国债和垃圾债之间的利率差等。定性和半定量的比较大类资产之间的风险收益比，在符合基金合同的情况下，在大类资产之间做一个相对最优的配置

8、。重点跟踪如下指标：各行业整体的收入增速、利润增速、毛利率变动幅度、ROIC变动情况。结合行业基本面，根据行业整体的估值情况，市场的预期，目前机构配置的比例来综合考虑各行业在组合中的配置比例。坚持以长期价值投资为主，长短结合的灵活选股策略：1、公司素质优秀，成长性和估值匹配纳入投资组合，否则放在股票池中，长期跟踪。2、在有安全边际的前提下，适时参与短期投资机会，重点考虑预期差以及市场风格。多策略构建投资组合东方红产业升级混合基金概况拟任基金经理经验丰富引入浮动费率利益捆绑团队多次荣膺“最佳管理人”称号近两年团队获荣誉2013 国金证券“第六届中国最佳私募基金”券商管理人长期优胜奖（200920

9、13五年）证券时报“中国最佳财富管理机构”中国最佳资产管理券商理财周报“中国券商金方向奖”中国券商最佳资产管理团队奖第一财经“第一财经金融价值榜”年度券商资产管理机构和讯网 “第十一届中国财经风云榜”2013年度最佳资产管理券商2012国金证券“第五届中国最佳私募基金”券商管理人长期优胜奖（20082012五年）中国证券报“2012年度金牛理财产品”金牛券商集合资产管理人奖证券时报“中国最佳财富管理机构”中国最佳资产管理机构奖理财周报“中国券商金方向奖”中国券商最佳资产管理团队奖第一财经“第一财经金融价值榜”年度券商理财品牌拥有16年资产管理经验的东方红资产管理团队，历经多轮牛熊市的考验，积累

10、了丰富的投资经验和风险管理经验，投资业绩持续领先，多次荣获“最佳资产管理人”称号。东方证券资产管理有限公司成立于2010年7月28日，是国内首家获中国证监会批准设立的券商系资产管理公司。公司于2010年4月经中国证券监督管理委员会关于核准东方证券股份有限公司设立证券资产管理子公司的批复（证监许可2010518号）批准，由东方证券股份有限公司出资3亿元成立。公司经营合规稳健，各项财务指标优良。截至2013年末，公司总资产3.72亿元、净资产3.35亿元、净资本10.43亿元。1998年开始从事客户资产管理业务2002年首批获得客户资产管理业务资格2005年首批开展券商集合理财业务2010年首家获

11、证监会批准设立券商系资产管理公司2012年首批获得险资委托投资资格2013年首家获得券商公募基金管理资格公司前身为东方证券资产管理业务总部，自1998年开始从事客户资产管理业务，2005年首批获准开展集合资产管理业务，2010年首家获批成立券商系资产管理公司。公司2012年首批获得保险资金委托投资管理业务资格，2013年首家获得证券公司公募基金管理业务资格。管理人简介认/申购费金额M50万50万M100万M100万认购费1.2%0.8%1000元/笔申购费1.5%1.0%1000元/笔管理费基金合同生效后第一年内基金管理费按前一日基金资产净值的1.50%年费率计提基金合同生效满一年后的每个季度

12、对日，根据基金在该日之前一年（不含该日）的收益率分档收取前一年的收益率（R）R-5%-5%R8%R8%适用管理费率M（年）01.5%2.5%托管费0.25%/年赎回费份额存续时间（L）L7个自然日7个自然日L30个自然日30个自然日L365个自然日365个自然日L730个自然日L730个自然日赎回费1.5%0.75%0.5%0.3%0基金概况基金概况：引入浮动费率 利益捆绑一致引入双向浮动费率制度，基金合同生效满一年后，以基金年化收益率为衡量标准，分档收取管理费率，更好地实现基金管理人和投资者的利益捆绑。（1）本基金合同生效后第一年内，基金的管理费按前一日基金资产净值的1.50%年费率计提。管理费的计算方法如下： （2）本基金合同生效满一年后的每个季度对日，根据基金在该日之前一年（不含该日）的收益率分档收取：其中，基金份额前一年的收益率 R= (区间截止日基金份额累计净值 区间起始日基金份额累计净值) / 区间起始日基金份额累计净值 * 100% ，基金份额累计净值 = 基金份额净值 + 基金份额累计分红 基金份额累计分红：自基金成立至指定交易日基金份额累计分红之和 前一年的收益率（R）适用管理费率M（年）R-5%0-5%R8%1.5%R8%2.5%HE1.50%当年天数 H为每日应计提的基金管理费 E