郭金兴《货币经济学》4、金融中介体系

第四章金融中介体系

一、金融中介体系的构成

Ø西方国家的金融中介体系和我国金融中介体系的发展

Ø国际金融机构体系

二、存款货币银行

Ø作用、业务、类型、金融创新、资产证券化、存款保险

制度

三、中央银行

Ø必要性和职能

金融中介体系的构成

Ø金融中介：从事各种金融活动的组织的总称，金融中介

（FinancialIntermediary,FinancialIntermediation）又称金融机

构（FinancialInstitution）或金融中介机构

p在间接融资领域，包括融通资金余缺的各类银行

p在直接融资领域，包括为资金供求双方提供策划、咨

询、承销、经纪等服务的各种金融机构，如投资银行、

证券公司、证券经纪人、基金、证券交易所

p另一大类金融中介包括保险、信托、金融租赁、土地

和房地产金融等

金融中介体系的构成

Ø金融中介：按照联合国统计署的国际标准产业分类法，经

济活动分为17大类，金融中介是其中之一，包括以下内容：

p金融中介：中央银行、存款货币银行、金融租赁以及

其他提供信用的信贷活动

p保险和养老基金

p辅助性金融中介：证券交易所、投资银行、投资基金

等

p金融产品属于服务性质的产品

p金融产业具有流动性强、价格波动大、杠杆率高、波

及范围广、监管严格等特点

西方国家金融中介体系的构成

Ø所有金融中介机构可以概况为银行和非银行金融机构，银行机构

居于支配地位。

p一些经营存贷款业务的金融机构，并不称银行，但视为存款

货币银行，如储贷协会；一些以银行相称的金融机构，实际

上并非存款货币银行，区分两者的标准在于经营性质，而非

名称

p除中央银行和存款货币银行以外，其他金融机构包括政策性

银行（PolicyBank）、投资银行（InvestmentBank）、金融

公司（FinancialCompany）、储蓄银行（SavingsBank）、农

业银行、不动产抵押银行（MortgageBank）、信用合作社、

保险公司等，其业务不以存贷款业务为主

西方国家金融中介体系的构成

Ø政策性银行：执行国家政策，由财政拨款或发行债券

Ø投资银行：为工商企业投资服务，靠发行股票和债券

筹资

Ø金融公司：主要发放消费信贷和小企业贷款，多由母

公司组建，以推销自己的产品，如福特汽车信贷公司，

靠发行商业票据、股票、债券筹资

Ø储蓄银行：主要用于长期投资，如储贷协会、储蓄机

构等

西方国家金融中介体系的构成

Ø农业银行：为农业提供信贷，农业自身有特殊的性质，如分

散、数额小、期限长、抵押品少等，农业贷款风险较大、收益

较低，因此农业银行多有政府扶助的性质

Ø不动产抵押银行：以不动产作抵押发放贷款，靠发行不动产

抵押证券来筹资

Ø信用合作社：互助合作性金融组织，包括特点的成员，依靠

成员的股金和存款筹资，主要解决成员的资金需求

Ø保险公司：最重要的非银行类金融机构，大致可以分为财险

和寿险两类。经常聚集起大量的资本，往往比银行存款更稳定，

是西方国家金融体系长期资本的重要来源

我国金融中介体系的发展

Ø中国近代第一家商业

银行是1897年盛宣怀创

办的中国通商银行，第

一家国家银行是1905年

创办的户部银行

我国金融中介体系的发展

我国金融中介体系的发展

我国金融中介体系的发展

Ø在大一统金融体制下，中国人民银行是唯一的银行，其分

支机构按行政区划分布于全国各地，各级分支机构按照总行

统一的指令和计划办事，既是金融行政管理机关，又是具体

经营银行业务的经济实体，是作为行政机构和金融企业的混

合体存在的。

Ø当时还存在很多农村信用社，原本是集体金融组织，后来

成为中国人民银行在农村的基层机构

我国金融中介体系的发展

Ø经过四十年的改革开放，形成了以银行体系为主体，多种

金融机构并存的金融中介体系。

Ø规范提法：以中国人民银行为领导，国有独资商业银行为

主体，多种金融机构并存，分工协作的金融中介机构体系。

Ø具体构成：中央银行；政策性银行；国有独资商业银行；

其他商业银行；投资银行；农村和城市信用合作社；其他非

银行金融机构；保险公司；在华外资金融机构。

我国金融中介体系的发展

我国的政策性银行

Ø资金来源：资金来自于财政拨付、由原来的国有独资商业

银行划出的资本金、发放金融债券

Ø国家开发银行：筹集和引导境内外资金，向国家基础设施、

基础产业和支柱产业的大中型基建和技改项目发放贷款，目

前是世界上最大的开放性金融机构

Ø中国进出口银行：执行国家产业和贸易政策，为扩大机电

产品和成套设备等资本性货物出口提供政策性金融支持

Ø农业发展银行：筹集农业政策性信贷资金，承担国家规定

的农业政策性金融业务，代理财政性支农资金的拨付

我国的国有商业银行

Ø五大国有商业银行（中国工商银行、中国农业银行、中国

银行、中国建设银行和交通银行）在我国金融中介体系中占

居主导地位，在世界上规模处于领先地位。

银行2007201120142016

工行7311

建行14622

中行9974

农行651095

交行68281913

我国的其他商业银行

Ø1986年以后，我国陆续建立了12家股份制银行：中信、光

大、华夏、广东发展、深圳发展、招商、浦东发展、兴业、

民生、恒丰、浙商、渤海，这些银行绝大多数由中央政府、

地方政府、大型国有企业出资建立，以国有资本为主，后来

进行了股份制改造

Ø1998年，从北京开始出现了城市银行，由各地城市信用社

合并组建而成，主要功能是为本地经济发展融通资金，为城

市中小企业提供贷款

Ø2014年以后，建立了五家民营银行：深州微众、温州民商、

天津金城、上海华瑞、浙江网商。

国际金融机构体系

Ø国际金融机构体系：从事国际金融活动的政府间国际金融

机构

Ø国际清算银行（BankofInternationalSettlements，BIS）：

最早的国际金融机构，1930年成立于瑞士巴塞尔

Ø布雷顿森林体系：二战以后建立的一系列国际金融机构，

保证国际货币体系的运行，包括国际货币基金组织（IMF）、

世界银行或国际复兴开发银行、国际开发协会、国际金融公

司

Ø区域性国际金融机构：50年代以后建立的泛美开发银行、

亚洲开发银行、非洲开发银行、阿拉伯货币基金组织

国际金融机构体系

存款货币银行的作用

Ø存款货币银行与工商企业的区别在于特殊的功能和作用

u充当企业之间的信用中介

u充当企业之间的支付中介

u将社会各阶层的储蓄和收入转化为资本

u创造信用流通工具

充当企业之间的信用中介

充当企业之间的支付中介

将社会各阶层的储蓄和收入转化为资本

创造信用流通工具

存款货币银行的业务

Ø负债业务

存款货币银行的业务

Ø资产业务

Ø表外业务

存款货币银行的业务

Ø存款负债业务作为存款货币银行的主要业务，产生了两个

重要后果，一个是自有资本比例较低，杠杆率较高，可能出

现严重的道德风险，一个是通过发放贷款，具有创造信用货

币的功能，对宏观经济具有重要影响。此外，银行作为经济

体系的支付中介，具有很强的外部性和传染性质。

Ø出于以上考虑，银行业受到远比其他工商企业和金融机构

更为严格的监管

Ø表外业务的发展可能会使银行承担额外的风险，承受意外

的冲击，也是出现系统性风险的根源之一

我国银行机构的资本充足率

我国银行机构的收入结构（2016年）

商业银行的分类

Ø按经营模式划分，商业银行分为职能分工型银行和全能型

银行。

Ø所谓职能分工，基本特点是，法律限定金融机构必须分门

别类，各有专司：有专营长期金融的，有专营短期金融的，

有专营有价证券买卖的，有专营信托业务的，等等。

Ø职能分工型模式我们称之为分业经营、分业监管模式，相

对应，全能型模式则称之为混业经营、混业监管模式

商业银行的分类

Ø20世纪30年代大危机之前，各国商业银行大都经营多种业务，

属全能型、综合型银行。经过1929～1933年大危机中的全面性

金融危机，不少西方经人士归咎于银行的综合性业务经营，尤

其是长期贷款和证券业务的经营。

Ø1933年的《格拉斯-斯蒂格尔法》确立了美国分业经营的模式，

将投资银行业务和商业银行业务严格的区分开来，使银行业免

受证券投资业务的风险。日本和英国也采取了类似的模式

Ø但是，德国、奥地利、瑞士以及北欧等国则继续实行混业经

营，商业银行可以从事各种期限的存款、贷款以及证券业务

商业银行的分类

Ø1999年美国《金融服务现代化法案》的通过，意味着废除

分业经营的《格拉斯-斯蒂格尔法》，也标志着西方国家分业

经营制度的最终结束。

Ø在此之前，日本于1998年颁布了《金融体系改革一揽子法

》，即被称为“金融大爆炸(BigBang)”的计划

Ø这是70年代以后的金融自由化浪潮、金融创新和国际金融

业务激烈竞争的必然结果。

商业银行的分类

Ø发达市场经济国家的混业经营有两种基本形式。一是在一

家银行内同时开展信贷中介、投资、信托、保险诸业务；一

是以金融控股公司的形式把分别独立经营某种金融业务的公

司链接在一起。

Ø一家银行内开展混业经营，均在人事、资金等方面实施独

立的管理，彼此之间设有“防火墙”，决策分别有各自的严

格程序。

商业银行的分类

Ø改革开放初期，我国银行业务极为单纯，不存在分业、混

业问题。

改革开放以后，银行业务增多，但经营混乱。

Ø银行经营的紊乱更强化了只有分业经营才可保证金融健康

发展的观念。1995年颁布的《商业银行法》，确立了中国现

阶段严格的分业经营的金融体制。

Ø分业经营对银行业发展所与生俱来的桎梏以及加入WTO后

面对的新挑战，均显而易见。突破分业经营界限的趋向日益

明显。

Ø现在我国的混业经营主要采取金融控股公司的形式，但是

监管属于分业监管

金融创新

Ø金融创新始于20个世纪60年代后期，80年代已形成全球趋

势和浪潮。金融创新给整个金融体制、金融宏观调控乃至整

个经济都带来了深远的影响。不断推进改革的中国金融事业，

金融创新更加受到关注。

Ø规避风险的创新：20个世纪60年代开始，在通货膨胀率急

剧攀升的背景下，导致了利率风险的增加。银行为了避免或

降低利率风险，纷纷进行了诸如：创造可变利率的债权债务

工具；开发债务工具的期货交易；开发债务工具的期权市场，

等等

金融创新

Ø技术进步带来的创新：金融创新的兴起和蓬勃发展是以计

算机为核心的现代信息技术、通讯技术的迅猛发展、广泛应

用作为依托的。

Ø技术进步引起了支付系统领域的创新；为技术要求日益复

杂的金融工具创新提供了保障；并使金融交易快速地突破了

时间和空间的限制，把全球的交易主体联结在一个世界性的

金融市场之中。

Ø网络银行是典型的代表，这是指通过互联网或其它电子传

送渠道，提供金融服务的新型银行，如纯网络银行或分支型

网络银行

金融创新

Ø规避行政管理的创新：在激烈的竞争中，为了规避金融行

政管理法规，特别是不合理的、过时的法规，金融企业利用

法规的漏洞，推出了种种新的业务形式。

Ø如自动转帐制度（规避支票账户不能付息）、可转让支付

命令账户（规避储蓄账户不能开支票）、货币市场互助基金

（规避对定期存款的利率限制）、大额可转让定期存单（规

避定期存款流动性的限制），等等。

资产证券化

Ø作为银行主要资产的贷款业务，使银行时刻面对种种金融

风险，其中特别是流动性风险的强大压力

Ø贷款证券化是银行避免贷款风险，解决流动性难题的重要

途径

Ø资产证券化是金融市场与金融中介的关键结合点。其意义

远远超出银行化解流动性风险的范围

Ø资产证券化增强了资产的流动性，增强了商业银行货币创

造的能力，短期内使信贷规模急剧扩大，容易产生经济泡沫，

引发经济危机

存款保险制度

Ø存款保险制度是一种对存款人利益提供保护，以稳定金融

体系的制度安排。目的是为了解决由于银行存贷款之间期限

结构的不匹配而容易产生的挤兑问题。

Ø美国是西方国家中建立存款保险制度最早的国家，在三十

年代大萧条中，大量银行由于挤兑而破产，使整个银行体系

陷入崩溃，极大的加剧了危机的严重程度。

Ø各国实行存款保险制度的具体组织形式不尽相同：官方建

立；官方与银行界共同建立；在官方