(2025年)财务管理计算题题库及答案

(2025年)财务管理计算题题库及答案一、货币时间价值计算1.甲公司计划5年后购买一台价值800万元的生产设备，若当前银行存款年利率为4%（复利计息），每年年末需等额存入多少资金才能满足设备购置需求？（保留两位小数）解答：已知终值F=800万元，n=5年，i=4%，求年金A。根据普通年金终值公式：F=A×[(1+i)^n-1]/i代入数据：800=A×[(1+4%)^5-1]/4%计算系数：(1.04^5-1)/0.04≈(1.21665-1)/0.04≈5.41625则A=800/5.41625≈147.70（万元）2.乙先生拟设立一项永久性奖学金，每年年末向优秀学生发放20万元，若银行长期存款年利率为3%（复利计息），乙先生当前需一次性存入银行多少资金？（保留两位小数）解答：永续年金现值P=A/i=20/3%≈666.67（万元）3.丙企业向银行申请一笔10年期贷款，本金500万元，年利率6%（按季计息），约定每年年末等额偿还本息。计算每年年末应偿还金额。（保留两位小数，(1+1.5%)^40≈1.8140，(P/A,6.14%,10)=7.3601）解答：首先计算实际年利率i=(1+6%/4)^4-1≈(1.015)^4-1≈6.14%已知现值P=500万元，n=10年，i=6.14%，求年金A。普通年金现值公式：P=A×(P/A,i,n)则A=500/7.3601≈67.93（万元）二、资本成本计算4.丁公司拟发行5年期债券融资，面值1000元，票面利率5%（每年年末付息），发行价格980元，发行费用率2%，企业所得税税率25%。计算该债券的税后资本成本。（保留两位小数，(P/A,4%,5)=4.4518，(P/F,4%,5)=0.8219；(P/A,5%,5)=4.3295，(P/F,5%,5)=0.7835）解答：债券资本成本通过插值法计算。实际筹资净额=980×(1-2%)=960.4（元）每年利息=1000×5%=50（元），税后利息=50×(1-25%)=37.5（元）设税后资本成本为K，则：960.4=37.5×(P/A,K,5)+1000×(P/F,K,5)试算K=4%：37.5×4.4518+1000×0.8219≈166.94+821.9=988.84（元）>960.4试算K=5%：37.5×4.3295+1000×0.7835≈162.36+783.5=945.86（元）<960.4插值计算：(K-4%)/(5%-4%)=(960.4-988.84)/(945.86-988.84)解得K≈4%+(960.4-988.84)/(-42.98)×1%≈4%+0.66%≈4.66%5.戊公司普通股当前市价为25元/股，预计下一年度每股股利1.5元，股利年增长率4%，筹资费用率3%。计算普通股的资本成本。（保留两位小数）解答：根据股利增长模型，普通股资本成本K=D1/[P0×(1-f)]+g代入数据：K=1.5/[25×(1-3%)]+4%≈1.5/24.25+4%≈6.19%+4%=10.19%6.己公司资本结构为：长期借款2000万元（税后资本成本4%），债券3000万元（税后资本成本5%），普通股5000万元（资本成本12%），留存收益1000万元（资本成本同普通股）。计算公司加权平均资本成本（WACC）。（保留两位小数）解答：总资本=2000+3000+5000+1000=11000（万元）权重：长期借款2000/11000≈18.18%，债券3000/11000≈27.27%，普通股5000/11000≈45.45%，留存收益1000/11000≈9.09%WACC=18.18%×4%+27.27%×5%+45.45%×12%+9.09%×12%≈0.73%+1.36%+5.45%+1.09%≈8.63%三、投资项目决策分析7.庚公司拟投资一条智能生产线，初始投资1200万元，建设期1年，第2年投产，预计使用寿命5年（与税法一致），残值率5%（直线法折旧）。投产后每年营业收入800万元，付现成本300万元，企业所得税税率25%。要求：（1）计算各年现金净流量；（2）若资本成本为8%，计算净现值（NPV）并判断项目可行性。（保留两位小数，(P/F,8%,1)=0.9259，(P/A,8%,5)=3.9927，(P/F,8%,6)=0.6302）解答：（1）折旧=(1200-1200×5%)/5=228（万元/年）第0年现金净流量（NCF0）=-1200（万元）第1年（建设期）NCF1=0第2-6年（经营期）：税后净利润=(800-300-228)×(1-25%)=272×0.75=204（万元）经营现金净流量=204+228=432（万元）第6年末残值回收=1200×5%=60（万元），NCF6=432+60=492（万元）综上：NCF0=-1200；NCF1=0；NCF2-5=432；NCF6=492（2）净现值NPV=NCF0×(P/F,8%,0)+NCF1×(P/F,8%,1)+NCF2-5×(P/A,8%,4)×(P/F,8%,1)+NCF6×(P/F,8%,6)计算：-1200+0+432×3.9927×0.9259+492×0.6302≈-1200+432×3.697+309.06≈-1200+1597.10+309.06≈706.16（万元）>0，项目可行。8.辛公司有A、B两个互斥项目，资本成本10%，现金流量如下（单位：万元）：A项目：NCF0=-800，NCF1=300，NCF2=400，NCF3=500B项目：NCF0=-600，NCF1=250，NCF2=300，NCF3=350要求：（1）计算两项目的净现值；（2）计算两项目的内含报酬率（IRR）；（3）判断应选择哪个项目。（保留两位小数，(P/F,10%,1)=0.9091，(P/F,10%,2)=0.8264，(P/F,10%,3)=0.7513；A项目IRR试算18%时NPV=12.67，20%时NPV=-15.2；B项目IRR试算16%时NPV=10.23，18%时NPV=-5.41）解答：（1）A项目NPV=-800+300×0.9091+400×0.8264+500×0.7513≈-800+272.73+330.56+375.65≈178.94（万元）B项目NPV=-600+250×0.9091+300×0.8264+350×0.7513≈-600+227.28+247.92+262.96≈138.16（万元）（2）A项目IRR：18%时NPV=12.67，20%时NPV=-15.2，插值法：IRR=18%+(0-12.67)/(-15.2-12.67)×(20%-18%)≈18%+12.67/27.87×2%≈18%+0.91%≈18.91%B项目IRR：16%时NPV=10.23，18%时NPV=-5.41，插值法：IRR=16%+(0-10.23)/(-5.41-10.23)×(18%-16%)≈16%+10.23/15.64×2%≈16%+1.31%≈17.31%（3）A项目NPV更高且IRR更高，应选择A项目。四、营运资金管理9.壬公司年赊销额4800万元（一年按360天计算），变动成本率60%，资本成本10%。当前信用政策为“2/10，n/30”，预计40%的客户选择现金折扣，50%的客户在30天付款，10%的客户逾期10天付款（坏账损失率2%）。收账费用每年30万元。要求：计算当前信用政策的应收账款机会成本、坏账成本及信用政策总成本。（保留两位小数）解答：（1）平均收现期=10×40%+30×50%+40×10%=4+15+4=23（天）应收账款平均余额=4800/360×23=306.67（万元）维持赊销所需资金=306.67×60%=184（万元）机会成本=184×10%=18.4（万元）（2）坏账成本=4800×10%×2%=9.6（万元）（3）信用政策总成本=机会成本+坏账成本+收账费用=18.4+9.6+30=58（万元）10.癸公司全年需耗用甲材料7200千克，每次订货成本50元，单位材料年储存成本4元（假设不考虑缺货成本）。要求：（1）计算经济订货批量（EOQ）；（2）计算最佳订货次数；（3）计算最小相关总成本。（保留整数）解答：（1）EOQ=√(2×D×K/Kc)=√(2×7200×50/4)=√(180000)=424（千克）（取整）（2）最佳订货次数=7200/424≈17（次）（3）最小相关总成本=√(2×D×K×Kc)=√(2×7200×50×4)=√(2880000)=1697（元）五、股利分配政策11.子公司2024年实现净利润30