2026年期权行权结算规则题库(含答案)

2026年期权行权结算规则题库(含答案)一、单项选择题（每题1分，共40分）1.期权行权是指期权买方行使权利，按照约定的行权价格向期权卖方买入或卖出标的资产的行为。下列关于行权主体的表述，正确的是（）。A.期权买卖双方均有权提出行权申请B.仅期权买方有权提出行权申请C.仅期权卖方有权提出行权申请D.由交易所根据市场情况代为行权答案B解析期权买方支付权利金后获得行权选择权，卖方负有履约义务，因此仅买方有权提出行权申请。2.欧式期权与美式期权的核心区别在于（）。A.标的资产类型不同B.行权时间不同C.交易场所不同D.结算方式不同答案B解析欧式期权仅可在到期日行权，美式期权可在到期日前任意交易日行权，二者核心区别为行权时间不同。3.某股票期权合约的行权价格为10元，到期日标的股票收盘价为12元，该期权处于（）状态。A.平值B.虚值C.实值D.无法判断答案C解析对于认购期权，当标的资产价格高于行权价格时，期权处于实值状态。4.根据现行规则，股票期权行权申报的时间一般为（）。A.交易日全天B.交易日9:15至15:30C.仅交易日9:30至11:30D.仅交易日13:00至15:00答案B解析股票期权行权申报时间通常覆盖交易日9:15至15:30，与交易时间基本一致，部分交易所另有规定的从其规定。5.行权价格在期权合约存续期内（）。A.可随时调整B.仅在除权除息日调整C.通常固定不变，但发生合约条款调整时可能变动D.由交易所每日重新确定答案C解析行权价格在合约上市时确定，存续期内通常固定；当标的证券发生分红、送股、配股等除权除息事项时，交易所可对行权价格进行调整。6.现金结算方式下，期权行权后（）。A.买方支付全额资金买入标的资产B.买卖双方以现金差价进行结算，不涉及标的资产交割C.卖方必须交付标的资产D.交易所代为买入标的资产答案B解析现金结算方式下，行权双方按照行权价格与结算价格的差额以现金进行交收，不涉及标的资产的实际交割。7.实物交割方式下，认购期权行权后，期权买方（）。A.获得现金差价B.按行权价格买入标的资产C.按行权价格卖出标的资产D.无需任何操作答案B解析实物交割下，认购期权买方行权后按行权价格买入标的资产，卖方须按行权价格交付标的资产。8.自动行权规则通常适用于（）。A.所有期权合约B.到期日达到规定实值阈值的期权合约C.仅虚值期权合约D.仅平值期权合约答案B解析自动行权一般适用于到期日达到交易所规定实值程度（如行权价与标的结算价差额达到一定比例）的期权合约。9.期权买方选择放弃行权的，其损失为（）。A.行权价格与结算价格的差额B.已支付的权利金C.无需承担任何损失D.行权价格的全部金额答案B解析放弃行权时，买方损失已支付的权利金，不再承担其他资金义务。10.行权配对是指（）。A.交易所将行权买方与卖方随机配对成交B.交易所按照既定规则对行权申报进行配对，确定履约义务方C.买卖双方自行协商配对D.清算会员之间相互配对答案B解析行权配对由交易所或结算机构按照既定规则（如随机分配、按比例分配等）对行权买方与卖方进行配对，确定具体履约关系。11.行权交收周期通常为（）。A.T+0B.T+1C.T+2D.T+3答案B解析行权交收一般在行权日后的第一个交易日（T+1）完成资金与标的资产的划付，不同品种可能略有差异。12.期权卖方在行权交收中承担的义务是（）。A.支付权利金B.按行权价格履行买入或卖出标的资产的义务C.仅需支付保证金D.无需承担任何义务答案B解析期权卖方收取权利金后承担履约义务，须在买方行权时按行权价格履行买入或卖出标的资产的义务。13.行权申报在（）情况下可以撤销。A.任何时间均可撤销B.仅在行权申报时段内、未完成配对前可撤销C.一经申报不可撤销D.仅在收盘后可撤销答案B解析行权申报在交易所规定的申报时段内、尚未完成配对前，买方可提交撤销申请；配对完成后不可撤销。14.行权违约是指（）。A.期权买方放弃行权B.行权交收时一方未能足额履行资金或标的资产交付义务C.期权价格大幅波动D.交易所暂停交易答案B解析行权违约指行权交收时，买方资金不足或卖方标的资产不足，导致未能足额履行交收义务的情形。15.最后交易日与到期日的关系，下列表述正确的是（）。A.最后交易日一定等于到期日B.最后交易日通常为到期日前的最后一个交易日C.最后交易日与到期日相差至少一周D.最后交易日由交易所随机确定答案B解析对于多数期权品种，最后交易日为到期日前的最后一个交易日，到期日为最后交易日次一交易日。16.行权手续费通常由（）承担。A.期权卖方B.期权买方C.买卖双方各承担一半D.交易所承担答案B解析行权手续费一般由行权方（期权买方）承担，具体费率由交易所规定。17.指数期权通常采用（）结算方式。A.实物交割B.现金结算C.实物交割与现金结算混合D.由买方选择结算方式答案B解析指数期权因标的指数无法直接进行实物交割，通常采用现金结算方式。18.ETF期权行权后，采用实物交割方式时，买方获得的标的资产为（）。A.现金B.ETF基金份额C.ETF基金管理费D.等值的股票组合答案B解析ETF期权实物交割中，买方行权后按行权价格获得对应的ETF基金份额。19.行权保证金的主要作用是（）。A.保证期权买方支付权利金B.保证期权卖方履约C.保证交易所收取手续费D.保证结算银行资金划转答案B解析行权保证金由期权卖方缴纳，用于保证其在买方行权时能够履行交付标的资产或支付差价款的义务。20.行权申报的渠道通常包括（）。A.仅限交易所柜台B.交易系统电子申报C.仅限电话委托D.仅限书面申报答案B解析行权申报主要通过交易系统进行电子申报，部分市场也支持书面或电话等辅助渠道。21.百慕大期权是指（）。A.可在到期日前任意交易日行权的期权B.仅可在到期日行权的期权C.可在存续期内若干特定日期行权的期权D.仅可在上市首日行权的期权答案C解析百慕大期权介于欧式与美式之间，仅在存续期内约定的若干特定日期允许行权。22.结算价格在现金结算中的作用是（）。A.确定行权手续费B.计算行权盈亏和现金结算金额C.确定保证金水平D.确定权利金金额答案B解析现金结算中，结算价格用于计算行权盈亏，买方应收现金金额等于标的结算价格与行权价格之间的差额。23.行权交收中，资金与标的资产的划付通常由（）完成。A.期权买卖双方直接划转B.结算机构组织清算会员完成C.交易所柜台人工办理D.证券公司自行划转答案B解析行权交收由结算机构统一组织，通过清算会员完成资金与标的资产的划付。24.某认购期权行权价格为20元，标的股票结算价格为18元，该期权买方行权将（）。A.盈利2元B.亏损2元C.盈利0元D.亏损20元答案B解析认购期权买方行权后按20元买入市场价18元的股票，每股亏损2元（不含权利金成本）。25.期权买方行权申报数量（）。A.可以超过其持仓数量B.不得超过其持仓数量C.由交易所任意确定D.必须等于持仓数量答案B解析行权申报数量不得超过买方持有的该期权合约数量，买方可以选择部分行权或全部行权。26.行权配对完成后，期权卖方（）。A.可以拒绝履约B.必须履行交收义务C.可以选择部分履约D.可以申请撤销配对答案B解析行权配对完成后，被配对的卖方必须履行交收义务，不得拒绝或撤销。27.行权交收中，卖方标的资产不足时，结算机构通常采取的措施是（）。A.直接免除卖方义务B.动用卖方的履约保证金进行违约处理C.要求买方放弃行权D.推迟交收答案B解析卖方标的资产不足构成行权违约，结算机构可动用其履约保证金进行处置，并对违约方进行相应处罚。28.到期日自动行权的期权，买方（）。A.必须提前提交行权申请B.无需提交行权申请，系统自动行权C.必须提交放弃行权申请D.自动行权后不可撤销答案B解析自动行权机制下，符合条件的期权在到期日由系统自动行权，买方无需额外提交行权申请。29.期权买方在到期日对实值期权既未行权也未放弃行权，且不符合自动行权条件的，该期权（）。A.自动延期B.自动行权C.自动失效D.由交易所代为决定答案C解析到期日未行权且不符合自动行权条件的期权，合约自动失效，买方损失已支付的权利金。30.行权信息在行权日后通常需要（）。A.仅对交易所内部公开B.向市场公开披露C.仅向卖方披露D.不对外披露答案B解析行权信息（如行权总量、行权比例等）通常由交易所在行权日后向市场公开披露。31.下列哪项属于行权异常情况？（）A.期权价格小幅波动B.行权交收系统故障C.标的资产价格正常变动D.投资者正常行权申报答案B解析行权交收系统故障属于异常情况，交易所或结算机构可依据规则采取相应处置措施。32.行权交收中，认购期权卖方的履约方式是（）。A.支付现金差价B.按行权价格交付标的资产C.买入标的资产D.支付权利金答案B解析认购期权卖方在买方行权时须按行权价格交付标的资产，买方支付行权价格对应的资金。33.行权交收中，认沽期权卖方的履约方式是（）。A.按行权价格买入标的资产B.按行权价格卖出标的资产C.支付现金差价D.交付权利金答案A解析认沽期权卖方在买方行权时须按行权价格买入标的资产，即卖方支付资金、接收标的资产。34.期权行权结算规则中，“实值期权”是指（）。A.行权价格等于标的资产价格的期权B.行权后能带来正收益的期权C.权利金为零的期权D.到期日为节假日的期权答案B解析实值期权指行权后能带来正收益的期权。认购期权标的价高于行权价为实值，认沽期权标的价低于行权价为实值。35.行权申报的撤单操作应在（）完成。A.配对完成后B.配对完成前C.交收完成后D.任何时间均可答案B解析行权申报撤单须在配对完成前进行，配对完成后不可撤销。36.结算机构在行权交收中的主要职能是（）。A.确定期权权利金价格B.组织资金与标的资产的划付C.审批投资者开户D.制定期权交易策略答案B解析结算机构负责行权配对、资金与标的资产的划付组织、违约处理等交收职能。37.行权申报的最小变动单位为（）。A.1张B.10张C.100张D.由交易所规定，通常为1张或其整数倍答案D解析行权申报数量通常以张为单位，最小变动单位为1张或其整数倍，具体由交易所规定。38.下列期权品种中，通常采用欧式行权方式的是（）。A.上交所股票期权B.中金所股指期权C.场外美式期权D.百慕大期权答案B解析中金所股指期权通常为欧式期权，仅可在到期日行权；上交所股票期权为美式期权。39.行权交收完成后，期权合约（）。A.继续存续B.行权部分合约终止C.自动转为标的资产D.由交易所回购答案B解析行权交收完成后，已行权部分的期权合约终止，未行权部分继续存续或到期失效。40.行权违约的处理措施不包括（）。A.动用保证金B.收取违约金C.限制开仓D.自动免除违约方义务答案D解析行权违约的处理措施包括动用保证金、收取违约金、限制开仓、记入诚信档案等，不包含自动免除义务。二、多项选择题（每题2分，共30分）1.期权行权结算的基本要素包括（）。A.行权价格B.结算价格C.行权数量D.权利金金额答案ABC解析行权结算涉及行权价格、结算价格和行权数量等要素，权利金金额在期权交易时已确定，不属于行权结算的基本要素。2.下列属于期权行权方式的有（）。A.欧式行权B.美式行权C.百慕大行权D.任意时间行权答案ABC解析期权行权方式主要分为欧式、美式和百慕大式三类，不存在“任意时间行权”的类别。3.行权申报应包含的主要信息有（）。A.期权合约代码B.行权数量C.买卖方向D.行权价格答案ABC解析行权申报须包含合约代码、行权数量和买卖方向等信息，行权价格由合约条款确定，无需申报。4.现金结算方式的特点包括（）。A.不涉及标的资产交割B.以现金差价进行交收C.适用于指数期权等品种D.交收成本通常低于实物交割答案ABCD解析现金结算不涉及标的资产交割，以现金差价交收，适用于指数期权等品种，交收成本相对较低。5.自动行权的适用条件通常包括（）。A.期权为实值期权B.实值程度达到交易所规定阈值C.买方未提交放弃行权申请D.期权为虚值期权答案ABC解析自动行权通常要求期权为实值且达到规定阈值，同时买方未提交放弃行权申请。虚值期权不适用自动行权。6.行权违约的情形包括（）。A.买方行权资金不足B.卖方标的资产不足C.买方权利金不足D.卖方保证金不足答案AB解析行权违约主要指行权交收时买方资金不足或卖方标的资产不足。权利金不足影响交易，保证金不足影响持仓，均不直接构成行权违约。7.行权交收的参与方包括（）。A.期权买方B.期权卖方C.结算机构D.清算会员答案ABCD解析行权交收涉及期权买方、卖方、结算机构及清算会员等多方参与。8.行权风险控制措施包括（）。A.卖方缴纳保证金B.买方行权资金前端检查C.行权配对限制D.违约处置机制答案ABD解析行权风险控制主要通过卖方保证金、买方行权资金前端检查及违约处置机制等实现。行权配对限制不是常规风险控制措施。9.结算价格的确定方法通常包括（）。A.标的资产收盘价B.到期日特定时段成交量加权平均价C.交易所规定的其他价格D.任意指定价格答案ABC解析结算价格通常采用标的资产收盘价、到期日特定时段成交量加权平均价或交易所规定的其他价格，不得任意指定。10.行权信息披露的内容通常包括（）。A.行权总量B.行权比例C.未平仓合约变化D.行权违约情况答案ABCD解析行权信息披露一般包括行权总量、行权比例、未平仓合约变化及行权违约情况等内容。11.实物交割方式下，行权交收涉及（）。A.资金划付B.标的资产过户C.行权手续费收取D.权利金划转答案ABC解析实物交割涉及资金划付、标的资产过户和行权手续费收取。权利金划转在期权交易时已完成，不属于行权交收环节。12.影响行权保证金水平的因素包括（）。A.标的资产价格波动率B.期权合约剩余期限C.行权价格D.市场无风险利率答案ABCD解析行权保证金水平通常基于标的资产价格波动率、剩余期限、行权价格及无风险利率等因素综合计算。13.行权申报的渠道包括（）。A.交易系统电子申报B.书面申报C.电话委托申报D.交易所规定的其他渠道答案ABCD解析行权申报渠道包括交易系统电子申报、书面申报、电话委托申报及交易所规定的其他渠道，具体以交易所规则为准。14.行权配对的原则通常包括（）。A.随机配对B.按比例分配C.时间优先D.由交易所规定的其他原则答案ABD解析行权配对通常采用随机配对或按比例分配等原则，时间优先不是行权配对的通用原则。15.跨市场行权需要注意的事项包括（）。A.不同市场的行权时间差异B.结算货币差异C.标的资产交割规则差异D.保证金制度差异答案ABCD解析跨市场行权需关注各市场行权时间、结算货币、交割规则及保证金制度等方面的差异。三、判断题（每题1分，共15分）1.欧式期权可以在到期日前任意交易日行权。答案错误2.美式期权可以在到期日前任意交易日行权。答案正确3.行权申报一旦提交，在任何情况下均不可撤销。答案错误4.现金结算方式下，行权后不涉及标的资产的实际交割。答案正确5.所有期权合约在到期日均适用自动行权规则。答案错误6.行权手续费由期权卖方承担。答案错误7.行权违约方可能面临违约金、限制开仓等处罚措施。答案正确8.最后交易日一定等于到期日。答案错误9.行权价格在期权存续期内绝对固定不变。答案错误10.实物交割方式下，认购期权买方行权后需按行权价格支付资金买入标的资产。答案正确11.行权配对完成后，卖方可以申请撤销配对。答案错误12.期权卖方缴纳的保证金可用于行权交收的履约保障。答案正确13.异常情况下，交易所可以暂停行权申报或延长