水泥行业研究与公司分析70张课件1

1、 水泥行业研究与公司分析 水泥行业研究与公司分析目录水泥行业分析巢东股份基本面分析深沪类上市公司比较分析行业发展与巢东水泥对策与思路目录水泥行业分析水泥行业分析水泥行业现状分析 产业政策及法规发展趋势 行业发展与巢东股份 水泥行业分析水泥行业现状分析 水泥行业现状分析市场状况技术状况产量规模发展速度企业数量产业结构促使行业运行好转的因素目前存在的主要问题水泥行业现状分析市场状况市场状况从1999年以来，水泥的需求总量基本保持在5.76亿吨的规模 区域特征明显 行业集中度有所提高，整体经济效益持续回升 市场状况从1999年以来，水泥的需求总量基本保持在5.76技术状况 新型干法生产线情况我国熟料

2、烧成系统装备与技术指标现状国外大型新型干法预分解窑的现状国外技术先进的大型生产线和国内较为先进的2000t/d级生产线的综合技术指标比较技术状况 新型干法生产线情况新型干法水泥技术应用情况中国发达国家新型干法水泥技术应用情况中国发达国家我国新型干法生产线情况我国新型干法生产线情况我国熟料烧成系统装备与技术指标现状 项 目700t/d级1000 t/d级2000 t/d级4000 t/d级回转窑规格直径m长度m3.045483.23.344523.84.043604.74.757475熟料产量一般水平t/d先进水平t/d65075080090095010501050115019002100220

3、025004000420044004800烧成热耗一般水平 KJ/kg37003800350036003150320031003150先进水平KJ/kg3500360034003500305031003000305097年全国平均*KJ/kg4537454937953149熟料质量平均标号一般550一般550一般600一般600预热器列数 级数单列4或5级单列，一般5级双列，4或5级，单列5级双列，4或5级分解炉型式多属类RSPNSP类DD、RSP、NSF、KSV等RSP、DD、管道式、喷腾式等NSF、MFC、RSP、TDF等熟产冷却机型式一般篦式，个别筒式篦式，个别多筒式篦式窑尾废气处理增湿

4、塔+电收尘器，个别袋收尘器增湿塔+电收尘我国熟料烧成系统装备与技术指标现状 项 目700t/d级10国外大型新型干法预分解窑的现状 九十年代国际上水泥窑以预分解窑烧成技术为主流新型干法窑不断向大型化迈进，自动化水平不断提高国外大型新型干法预分解窑的现状 九十年代国际上水泥窑以预分国外技术先进的大型生产线和国内较为先进的2000t/d级生产线的综合技术指标比较 项 目单 位国外7000t/d国内2000t/d热耗电耗(P.525)劳动生产率窑运转率粉尘排放NOx排放KJ/kgKJ/kgKwh/t细度340m2/kgt/人年%Mg/Nm3PPm(10%O2)29002885908000955040

5、031803178110240085100-国外技术先进的大型生产线和国内较为先进的2000t/d级生产产量规模19962000年全国水泥产量2000年重点水泥调度企业利税前十名2000年重点水泥调度企业产量前十名产量规模19962000年全国水泥产量19962000年全国水泥产量19962000年全国水泥产量 2000年重点水泥调度企业利税前十名2001-4-23国家建材局信息中心提供（单位：万吨） 序号企业名称商标产量排序1海螺集团海螺589.682华新集团有限公司堡垒309.003北京建材集团长城300.404浙江三狮集团公司三狮242.705唐山冀东股份有限公司盾石221.176广东梅

6、州市塔牌集团有限公司塔牌219.097巢东水泥股份有限公司巢湖/东关196.338福建水泥股份有限公司建福195.339河北太行集团太行山191.06 2000年重点水泥调度企业利税前十名2001-4-23国家 2000年重点水泥调度企业产量前十名2001-4-23国家建材局信息中心提供序号企业名称商标产量排序1海螺集团海螺589.682华新集团有限公司堡垒309.003北京建材集团长城300.404浙江三狮集团公司三狮242.705唐山冀东股份有限公司盾石221.176广东梅州市塔牌集团有限公司塔牌219.097巢东水泥股份有限公司巢湖/东关196.338福建水泥股份有限公司建福195.33

7、9河北太行集团太行山191.0610柳州鱼峰集团鱼峰186.97 2000年重点水泥调度企业产量前十名2001-4-23国家发展速度根据国家统计局的统计数据，“九五”时期，我国水泥总产量为270893万吨，2000年比1999年增长了4.2%，“九五”期间的平均增长速度为4.7%。2001年14月份，全国水泥累计产量17458万吨，同比增长10.2%。发展速度根据国家统计局的统计数据，“九五”时期，我国水泥总产企业数量我国水泥企业有7000多家，大型企业108家，中型企业598家，大中型企业不足10%，其中大中型企业平均规模为27万吨，小型企业为6.4万吨，其中立窑企业平均规模为5.8万吨。企

8、业平均规模普遍小，效益差。年产20万吨以上的不到600家，大中型企业仅占70多家。水泥企业广泛分布在全国各地。 企业数量我国水泥企业有7000多家，大型企业108家，中型企产业结构不合理 在产品结构上，优质新型干法水泥仅占10%，许多立窑水泥按欧洲标准衡量为不合格废料。 在技术结构上，工艺落后的立窑产量占总产量的80%，技术先进的新型干法产量仅占约10%。在规模结构上，全国水泥厂平均规模低于10万吨/年。全国7000多家水泥生产企业中，大中型企业仅占10%的比例。 产业结构不合理 在产品结构上，优质新型干法水泥仅占10%，许促使行业运行好转的因素 国家产业政策水泥新标准有利于大型企业 “南水北

9、调”西部大开发申奥成功促使行业运行好转的因素 国家产业政策目前存在的主要问题 一高五低能源消耗高;劳动生产率水平低; 生产集中度低;科技含量低;市场应变能力低;经济效益低。企业经营状况依然较差区域发展不平衡 目前存在的主要问题 一高五低产业政策及法规 “十五”期间要按照“等量淘汰”或“超量淘汰”的原则，发展新型干法水泥，新增新型干法水泥生产能力6000万吨，实现新型干法水泥生产能力翻番；禁止除新型干法以外的其它水泥生产线的建设； 2OO1年4月1日起，六大通用水泥将实施新的国家标准 ；淘汰落后生产能力、工艺和产品,鼓励发展日产4000吨及以上熟料新型干法水泥生产线。 产业政策及法规 “十五”期

10、间要按照“等量淘汰”或“超量淘汰”“十五”期间水泥行业发展和结构调整重点 坚持大企业集团的发展，优化水泥行业生产力布局。 改造一批重点企业，带动水泥行业结构的调整和技术升级。 重视和加强环境保护。 “十五”期间水泥行业发展和结构调整重点 坚持大企业集团的发展发展趋势 市场需求趋势分析 主要产品需求分析 到2005年水泥需求达6亿吨，其中优质水泥2亿吨（摘自国家经贸委建材工业“十五”规划） 技术发展趋势分析 发展远景 发展趋势 市场需求趋势分析 巢东股份基本面分析公司成立基本情况公司主营业务财务分析最近三年营业利润组成一览近三年环比主营业务增长情况一览近三年主要财务指标一览财务状况简析SWOT分

11、析巢东股份基本面分析公司成立基本情况公司成立基本情况成立时间：1999年4月16日上市前总股本：12000万股股本结构： 国家股 10773.50万股， 占总股本的53.87； 法人股 1226.50万股， 占总股本的6.13%； 流通股8000万股， 占总股本的40。 总股本 20000万股公司成立基本情况成立时间：1999年4月16日公司主营业务主导产品：水泥及相关产品、轻钢结构、新型建材产品生产、销售；建材设计；设备制造、安装及调试；技术服务。 本公司的水泥品种包括“巢湖”牌、“东关”牌425、525普通硅酸盐水泥, 425、525矿渣硅酸盐水泥、水泥熟料、低碱水泥、早强水泥、低热水泥、

12、复合水泥等；钢结构类系列建材产品包括轻型墙体材料、轻型屋盖、钢柱及装饰建材等。 经营范围：公司主营业务主导产品：水泥及相关产品、轻钢结构、新型建材产品财务分析项目 2000年 1999年 1998年主营业务收入 42264.51 45518.17 39004.34净利润 3540.12 4184.73 2502.69总资产 100227.08 50896.69 42607.52股东权益 58807.20 19000.98 11017.50每股收益（加权）0.28元 0.35元 0.21元每股净资产 2.94元 1.58元 0.92元净资产收益率 15.50 22.02 22.72（加权）主要会

13、计数据和财务指标（万元）财务分析项目 2000年 单位:万元项目 2000年 结构 1999年 结构1998年 结构 百分比% 百分比% 百分比%主营业务收入42264.5 100.00% 45518.17 100.00% 39004.34 100.00%主营业务成本29869.1 70.67% 30705.2 67.46% 25985.98 66.62%主营业务税金 222.06 0.53% 213.44 0.47% 189.37 0.49%及附加主营业务利润12173.4 28.80% 14499.7 31.85% 12829 32.89%其他业务利润 79.83 0.19% 233.41

14、 0.51% 478.84 1.23%存货跌价损失 18.44 0.04% 15.15 0.03% 0 0.00%营业费用4722.81 11.17% 4707.13 10.34%4437.72 11.38%管理费用2884.08 6.82% 3917.23 8.61% 3838.23 9.84%财务费用1453.51 3.44% 1432.07 3.15% 1374.07 3.52%营业利润3174.39 7.51% 4661.58 10.24% 3657.81 9.38%最近三年营业利润组成一览 单位:万元最近三年营业利润组成一览近三年环比主营业务增长情况一览 项目 2000年比1999年

15、增加% 1999年比1998年增加% 主营业务收入 -7.15% 16.70% 主营业务成本 -2.72% 18.16% 主营业务税金 及附加 4.04% 12.71% 主营业务利润 -16.04% 13.02% 其他业务利润 -65.80% -51.26% 存货跌价损失 21.72% 营业费用 0.33% 6.07% 管理费用 -26.37% 2.06% 财务费用 1.50% 4.22% 营业利润 -31.90% 27.44%近三年环比主营业务增长情况一览 项目 2000年比199近三年主要财务指标一览项目 2000年 1999年 1998年流动比 1.96 0.73 0.73速动比 1.7

16、6 0.55 0.53资产负债比 40.34% 60.47% 71.52%应收帐款周转率 3.67 4.52 4.34存货周转率 5.07 6.49 5.69总资产周转率 0.56% 0.97% 0.92%固定资产周转率1.44% 1.75% 2.13%近三年主要财务指标一览项目 2000年 财务状况简析2000年主营业务收入同比下降7.152000年营业利润同比下降31.90%2000年其他业务利润同比下降65.82000年货币资金同比增加45537.58万元2000年存货同比增加40.412000年末流动负债34777.33万元，说明在募股前公司流动资金短缺。2000年公司其他应收款同比增

17、加66.85，主要是支付大股东收购东亚水泥厂股权款两家子公司经营情况欠佳财务状况简析2000年主营业务收入同比下降7.15生产经营和技术情况产品 2000年 1999年水泥 38360.18万元 42835.09万元轻钢结构产品 3904.33万元 2683.08万元2000年公司销售水泥195.62万吨；2000年销售彩钢瓦25.36万米，成品钢0.36万吨；公司收购东亚水泥厂后，年水泥生产将达300万吨，名列全国水泥行业前5位；公司拥有两条日产1000吨干法生产线和一条日产2000吨干法生产线；公司拥有占地12万平方米的轻钢结构制作基地和国内一流的钢结构和压型板自动生产线；公司成立了轻钢结

18、构房屋研究所生产经营和技术情况产品 2000SWOT分析优势：品牌优势；区位优势；盈利能力较强；融资便利等劣势：产品和业务过于集中；生产技术工艺相对落后；对主要客户和市场的 依赖；自主研发力量不强等 机遇：成熟的产业； 国家宏观经济运行比较稳定；国家产业政策；水泥新标准；加入WTO等挑战：不完全竞争市场结构，市场竞争激烈；受宏观经济运行影响较大；国家产业政策的影响；环保压力；技术和工艺革新于改造等SWOT分析优势：品牌优势；区位优势；盈利能力较强；融资便利深沪水泥类上市公司比较研究水泥类上市公司对比分析纯水泥15家公司简介兼营其它9家公司简介经营效率对比分析盈利能力对比分析水泥类和新型建材类上

19、市公司比较分析新型建材类上市公司基本情况对比新型建材上市公司经营效率对比分析新型建材上市公司盈利能力对比分析各类水泥公司与新型建材类公司经营效率比较各类水泥公司与新型建材类公司盈利能力比较水泥类上市公司资本运营情况简析尖锋集团资本运营分析新疆屯河资本运营分析亚泰集团资本运营分析深沪水泥类上市公司比较研究水泥类上市公司对比分析基本情况对比表单纯从事水泥制造和销售的15家公司的基本情况对比表除经营水泥制造和销售外还涉足其他行业的9家公司基本情况对比表基本情况对比表单纯从事水泥制造和销售的15家公司的基本情况对纯水泥15家公司简介（1）序号名称地区总股本A股净资收益率1冀东水泥唐山市88178.56

20、26995.026.042大同水泥大同市17340.005100.0010.093江西水泥万年县34050.0011050.006.824天山股份乌鲁木齐14446.006500.0012.525四川双马江油市17745.005800.0012.066天水股份南开区21700.497000.008.717牡丹江牡丹江23000.008000.009.268秦岭水泥陕西耀县20650.007000.009.34纯水泥15家公司简介（1）序号名称地区总股本A股净资收益率1纯水泥15家公司简介（2）序号名称地区总股本A股净资收益率9西水股份内蒙乌海16000.006000.009.9510巢东股份安

21、徽巢湖20000.008000.0015.5011四川金顶四川峨眉23266.009600.004.1412祁连山甘肃兰州21684.649689.6810.4313华新水泥湖北黄石32840.004800.002.3114福建水泥福建福州28281.7013429.946.1015天鹅股份哈尔滨市13216.833327.5015.72纯水泥15家公司简介（2）序号名称地区总股本A股净资收益率9兼营其它9家公司简介序号名称地区总股本A股净资收益率1葛洲坝湖北宜昌70580.0034580.006.762西藏天路西藏拉萨6000.000.0011.623尖峰集团浙江金华30045.911448

22、3.807.514鲁北化工山东无棣37930.0015210.009.405新疆屯河新疆昌吉38362.1116949.4012.696 ST金荔湖南衡阳6604.002704.007.567云南马龙云南曲靖 5100.001500.00-13.238亚泰集团吉林长春47510.6327551.5612.769富邦科技云南保山10200.002700.007.47兼营其它9家公司简介序号名称地区总股本A股净资收益率1葛洲坝经营效率对比分析纯水泥15家公司经营效率对比分析巢东水泥与同类公司经营效率比较纯水泥公司与兼营公司经营效率比较 经营效率对比分析纯水泥15家公司经营效率对比分析纯水泥15家公

23、司经营效率对比分析1纯水泥15家公司经营效率对比分析1纯水泥15家公司经营效率对比分析2纯水泥15家公司经营效率对比分析2纯水泥15家公司经营效率对比分析3纯水泥15家公司经营效率对比分析3纯水泥15家公司经营效率对比分析4纯水泥15家公司经营效率对比分析4纯水泥15家公司经营效率对比分析5纯水泥15家公司经营效率对比分析5巢东水泥与同类公司经营效率比较巢东水泥与同类公司经营效率比较纯水泥公司与兼营公司经营效率比较纯水泥公司与兼营公司经营效率比较盈利能力对比分析纯15家公司盈利能力对比分析巢东水泥与同类公司盈利能力比较纯水泥公司与兼营公司盈利能力对比分析盈利能力对比分析纯15家公司盈利能力对比

24、分析纯水泥15家公司盈利能力对比分析1纯水泥15家公司盈利能力对比分析1纯水泥15家公司盈利能力对比分析2纯水泥15家公司盈利能力对比分析2纯水泥15家公司盈利能力对比分析3纯水泥15家公司盈利能力对比分析3纯水泥15家公司盈利能力对比分析4纯水泥15家公司盈利能力对比分析4纯水泥15家公司盈利能力对比分析5纯水泥15家公司盈利能力对比分析5巢东水泥与同类公司盈利能力比较巢东水泥与同类公司盈利能力比较纯水泥公司与兼营公司盈利能力比较纯水泥公司与兼营公司盈利能力比较结论巢东水泥与同类公司相比经营效率尚可巢东水泥与同类公司相比盈利能力处于下游纯水泥公司经营效率不如兼营公司纯水泥公司盈利能力比兼营公

25、司高结论巢东水泥与同类公司相比经营效率尚可水泥类和新型建材类上市公司比较分析新型建材类公司基本简介新型建材类公司主营业务各类水泥公司与新型建材类公司经营效率比较各类水泥公司与新型建材类公司盈利能力比较水泥类和新型建材类上市公司比较分析新型建材类公司基本简介新型建材类公司基本简介序号名称地区总股本A股净资收益率1深圳方大深圳南山29640.0016200.006.77%2海螺型材安徽芜湖15000.005100.0045.86%3北新建材北京海淀28757.5011407.509.21%4国风塑业安徽合肥23580.009000.007.66%5浙江东日浙江温州11800.004000.004.

26、19%6宝硕股份河北保定27500.008000.0010.06%7中国化建北京海淀22260.007420.009.63%8凯乐股份湖北公安17588.005500.008.54%新型建材类公司基本简介序号名称地区总股本A股净资收益率1深圳新型建材类公司主营业务序号名称主营业务1深圳方大新型建材、复合材料、金属制品、金属结构、环保设备及器材、安防设备、冶金设备、光机电一体化产品、高分子材料及产品、精细化工产品、机械设备、光电材料及器材等2海螺型材中高档塑料型材、板材、门窗、五金制品的特产、销售、科研开发3北新建材新型建材、新型墙体材料、新型房屋、化学建材、装饰装修材料及配套产品的技术开发、制

27、造、销售和技术服务等4国风塑业中高档塑料型材、板材、塑胶门窗及五金附件、塑料薄膜、其他塑料制品、非金属新型材料及金属制品生产、销售和科研开发5浙江东日离心浇铸玻璃钢管道及其配件和灯具专业市场租赁经营6宝硕股份PVC 管材管件、PE 农用薄膜、BOPP 薄膜、PVC 异型材及塑钢门窗、氯碱产品、木糖醇、糠醇等产品的生产和销售7中国化建为玻璃纤维及其制品8凯乐股份塑料硬管及管件、软管、管材、塑料零件及塑料土工合成材料、网络光缆护套材料、新型建材装饰材料的制造、销售新型建材类公司主营业务序号名称主营业务1深圳方大新型建材、复各类水泥公司与新型建材公司经营效率比较各类水泥公司与新型建材公司经营效率比较各类水泥公司与新型建材公司盈利能力比较各类水泥公司与新型建材公司盈利能力比较水泥类上市公司资本运营情况简析选取尖锋集团新疆屯河亚泰集团三家公司为样本通过资本运营三家公司主营由水泥发展到多个行业财务状况盈利能力无明显改善问题:发展主业与多元化经营哪个更重要水泥类上市公司资本运营情况简析选取尖锋集团新疆屯河亚泰集尖锋集团资本运营分析尖锋集团简介资本运作情况资本运作效果与存在问题启示尖锋集团资本运营分析尖锋集团简介新疆屯河资