自考资产评估第9章2008年至2018年4月试题及答案

《资产评估》高等教育自学考试编写：李跃升《资产评估》高等教育自学考试编写：李跃升PAGEPAGE1第九章企业价值评估2012单A.生产 B.经营C.盈利 D.管理【答案】C2.判断题：企业价值通常不能通过对企业所拥有的各项资产价值进行简单相加而得到整体概念。【答案】正确P2292017AB、由于控股权和少数股权等因素产生的溢价或折价C、企业整体价值即是企业全部资产价值D、企业资产具有整体性特征答案：BP2292018C．评估股东部分权益价值时D【答案】CP229企业价值评估的特点不包括（ ）编A．评估对象是由多个或多种单项资产组成的资产综合体B．评估的标的是该综合体的持续获利能力C．企业价值评估是典型的整体性评估D．企业整体性评估的价值与各单项资产评估值汇总确定的评估值并不相【答案】D P2302012一般范围 B.具体范围C.有效资产范围 D.非有效资产范围【答案】AP231从产权的角度，企业评估的一般范围应该是企业的（ 历年考题A.有效资产 B.产权主体自身占用及经营的资产C.整体资产 D.全部资产【答案】D P231下列关于企业价值评估范围的描述中，的是（ ）2014单改A、一般范围即企业资产范围 B、具体范围即有效资产范C、具体范围是从产权的角度界定 D、一般范围大于具体范围【答案】CP231企业价值评估的具体范围是（ ）2016单A.企业全部资产 B.企业有效资产C.企业待定资产 D.企业闲置资产B10.判断题：企业在持续经营前提下的价值必然大于在清算前提下的价值（ ）编【答案】错P233改为：企业在持续经营前提下的价值并不必然大于在清算前提下的价值。以下关于企业价值评估，根据评估目的可以选择的价值类型，说法错误的是（ ）编持续经营前提下与有序清算前提下均可以选择市场价值类型；持续经营前提下还可以选择投资价值类型；有序清算前提下还可以选择投资价值类型；强迫清算前提下只能选择清算价格类型；【答案】CP233企业价值评估有哪些具体程序P233 2018年4月简答题52500折现率为l2％，资本化率为112018A．4545万元B．5779万元C．6149万元D．6305万元【答案】DP234被评估企业本年收益10051A．2000万元B．2100万元C．1000万元D．1050万元【答案】B P2355252830323563558%，采用分段法估算的企业整体评估价值最有可能是（）历年考题A.329万元 B.384万元C.462万元 D.549万元【答案】B=25/（1+10%）+28/（1+10%）^2+30/（1+10%）^3+32/（1+10%）^4+35/（1+10%）^5+(35/8%)/（1+10%）^5=384万元16.判断题：因为经济利润等于税后净营业利润减去资本成本后的余额（）编【答案】正确P236关于企业收益，以下说法错误的是（ ）编根据企业收益的属性，可将企业收益分为净利润、自由现金流量、经济利润；根据企业收益的直接享有主体，可将企业收益分为全投资资本收益和权益资本收益；净利润、股权自由现金流量是权益资本的收益指标；息前税后利润、企业自由现金流量、经济利润是债务资本的收益指标；【答案】DP236下列选项中，导致现金流增加的是（ ）2016单A.B.存货增加C.D.负债增加【答案】DP237下列关于企业收益界定的表述，不正确的是()2018单A．不归企业权益主体所有的企业纯收入不能作为企业评估中的企业收益B．凡是归企业权益主体所有的企业收支净额可视同企业收益C．从潜D．用于评估企业价值的企业收益不应包括企业对外投资的收益【答案】DP237在企业整体资产评估中，有关企业收益预测的表述，的是()2012A.企业预期收益的预测必须以其现实存量资产为出发点BC.企业预期收益的预测应考虑资本市场任何资产重组D.企业预期收益的预测应考虑潜在的有利因素和不利因素【答案】CP239下列关于企业收益预测基础的表述，不正确的( )2015单必须以企业现实存量资产为出发点C.应将企业上市后筹资作为影响企业收益额的依据D.必须以企业未来进行正常经营为基础【答案CP23922．下列关于企业收益预测基础的表述，正确的是（ ）2017A．必须以重组后的企业存量资产为出发点B．不应考虑正常经营范围内的合理改进和资产重组因素C．应将企业上市后筹资作为影响企业收益额的依据D．应考虑业已发生或潜在的因素答案：D23.判断题：新产权主体进入的贡献影响是否在预测企业未来收益时考虑（）编【答案】正确P239影响企业未来收益的因素分析包括（ ）编A．B．供给因素C．经营管理水平D．国家宏观经济政策和技术政策对企业未来生产经营的影响因素分析E．其它因素【答案】ADP240根据企业主导产品寿命周期的特点来评估企业收益的增减变化趋势以确定近期收益的测方法( )2018单A．产品周期法B.综合调整法C．回归分析法D.时间序列法A26.判断题：折现率和资本化率的实质是收益率，这种收益率不是同行业的平均收益率，而是企业自身的收益率。所以，应参考企业自身的收益率来确定折现率和资本化率。【答案】错P243的平均收益率。所以，应参考同行业的平均收益率来确定折现率和资本化率。假定社会平均资产收益率为10%，无风险报酬率为4%，被评估企业所在行业平均风险社会平均风险的比率为1.2，则用于该企业价值评估的折现率( )2015单A.8.8% B.11.2%C.12% D.16%【答案】B=4%+(10%-4%)×1.2=11.2%P243在运用风险累加法确定风险报酬率时，考虑的是（ ）2014单A、经营风险 B、财务风险C、市场风险 D、行业风险【答案】CP244下列选项中，企业经营风险的是（ ）2013单产业政策 B．市场需求C．要素供给 D．同行竞争【答案】AP244国家产业政策可能的调整而给企业未来预期收益带来的影响属于A、市场风险 B、经营风险C、财务风险 D、行业风险【答案】DP244某企业的资产负债率为60％，负债的利息率为8％，企业所得税率为25历年考题A.7.2％B.C.9.2％ D.【答案】B=60%*8%*(1-25%)+40%*(5%+6%)P244下列选项中，用于估算折现率的方法是（ ）2013单系数法 B．风险累加法C．加权平均资本成本模型 D．市盈率乘数法【答案】DP24433．下列财务指标中，反映企业营运能力的是（ ）2013单A．流动比率 B．速动比率C．存货周转率 D．资产利润率【答案】CP248下列选项中，反映企业盈利能力的指标是（ ）2017单A、资产负债率B、应收账款周转率C、销售利润率D、速动比率【答案】CP248某被评估企(即将上)的净现金流为2000万元与其相类似的A上市公司的每股净金流为0.4元，股价为10元，利用市盈率法计算被评估企业的价值应为（历年考题A.5000万元 B.20000万元C.50000万元 D.无法计算【答案】C=2000*（10/0.4）=50000P248300025%，企业的利息支出为500与其相类似的AEV/EBIT20，则被评估企业的价值应为（）编A.70000万元 B.4500万元C.90000万元 D.无法计算【答案】C=(3000/(1-25%)+500)*20=90000P2492000A0.410（历年考题A.5000万元 B.20000万元C.50000万元 D.无法计算【答案】C=2000*（10/0.4）=50000P249评估企业价值时，关于价值比率的选择，以下错误的是（ ）编市盈率相对盈利增长比率）适合于高增长行业，对于成熟、亏损或正在衰退行业适用；B．EV/EBIT间差异较大时更适合；D.市净率适用于拥有大量资产且净资产为正的企业，因此，也适用于服务性和高科技企业。【答案】DP249评估人员在选择价值比率时一般需要考虑的原则有（ ）编对于亏损企业，选择资产基础价值比率比选择收益基础价值比率更好；对于高科技行业或有形资产较少但无形资产较多的企业产基础价值比率更好；对于成本和销售利润水平比较稳定的企业，可能选择收入基础价值比率较好；对于可比对象与目标企业资本结构存在重大差异的，一般选择全投资口径的价值比率；E.对于可比对象与目标企业税收政策存在较大差异的关；【答案】ABCDP250下列关于资产基础法的描述中，正确的( )2015单资产基础法又称为成本加和法C.资产基础法评估企业价值存在局限性D.资产基础法的评估结果便于进行账务处理E.资产基础法必须有高度发达的证券交易市场做后盾【答案】ABCDP25241、下列关于资产基础法的表述，错误的有（ ）2017多A、资产基础法又称为成本加和法B、资产基础法是以资产负债表为导向的评估方法CD、资产基础法的评估结果便于进行账务处理E、资产基础法必须有高度发达的证券交易市场做后盾【答案】CEP252用资产基础法评估企业价值时，下列选项中，不涉及的是（ 历年考题用成本法评估机器设备用市场法评估房地产用收益法评估专有技术用割差法评估商誉【答案】DP252某企业预期未来年均收益额为240万元，资本化率为12%，采用资产基础法计算的企价值为1900万元，该企业商誉的价值为（ ）2017单A、-100、0C.50万元100【答案】D=240/12%-1900=100万元P252对某A50003000B100B万元，A1000A历年考题A.6500万元 B.7000万元C.7500万元 D.8000万元【答案B=5000+3000-1000=7000万元 对B企业投资的评估=0P255【2015201319550（包括企业增值税出口退税302030（为企业遭受洪灾的损失支出2014201820132019年到20232018202395010%，25%。20131231（）【答案】（1）计算企业2013年的正常净利润：正常净利润＝195+（30-20）*（1-25%）=202.5（万元）（2）计算2014——2018年各年净利润2014年净利润：202.5*（1+2%）=206.55（万元）2015年净利润：206.55*（1＋2%）=210.681（万元）2016年净利润：210.681*（1＋2%）=214.895（万元）2017年净利润：214.895*（1＋2%）=219.193（万元）2018年净利润：219.193*（1＋2%）=223.577（万元）（3）计算企业价值【201820152606030万元和因洪灾政府专项补贴3040万元20162020将在20155202120252025750现率为l2％，企业所得税税率为25％。2015年l231答案：（注：241.48=750/(1+12%)^10）【2012】对某企业进行整体资产评估。经评估人员分析预测，该企业未来前5年的收益额维持在每年503％，并长期保持下去。一年期银行存款的利率为5％，市场平均收益率为8％，β2.0。答：（1）折现率=5%+（8%-5%）×2.0=11%（2）前五年收益现值=50×(P/A,11%,5)=184.795（万元）（3）第六年以后价值=[50×(1+3%)/(11%-3%)]×(P/F,11%,5)=382.07（万元）（4）评估值=184.795+382.07=566.86（万元）【2013】5455060702％，并一直保持该增长率5％，评估人员确认的该企业的风险报酬率为3％。要求：评估该企业价值。(计算结果以“万元”为单位，保留两位小数)【答案】（1）折现率和本金率为：5%+3%=8%前五年收益现值为：40×(P/F,8%,1)+45×(P/F,8%,2)+50×(P/F,8%,3)+60×(P/F,8%,4)+70×(P/F,8%,5)=207.05万元第六年以后的本金化价值为：[70×（1+2%）/（8%-2%）]×(P/F,8%,5)=809.914万元（4）评估值：207.05+809.914=1016.96万元【2014】550万元、55万元、62万元、57万元和60万元；当时国库券的利率为5％，市场平均收益率为9％，该企业所处行业的β系数为1.5。要求：请用年金资本化法评估该企业价值。(计算结果以“万元”为单位，保留两位小数)【答案】（1）折现率=5％+（9％-5％）×1.5=11％（2）A=[50×(P/F,11%,1)+55×(P/F,11%,2)+62×(P/F,11%,3)+57×(P/F,11%,4)+60×(P/F,