《财务管理与实务》练习答案

部分练习参考答案

第1部分财务管理与实务概览

(略)

第2部分学做财务管理

项目四企业筹资规划

一、计算题

1.泰否企业。

【答案解析】

回归直线方程数据计算表

年度产销量(X)资金需要量(Y)XYX2

20106.0500300036

20115.54752612.530.25

20125.0450225025

20136.5520338042.25

20147.0550385049

n=5SX=30SY=2495SXY=15092.5XX、182.5

解方程得：a=205(万元);b=49(元/吨)；

所以：Y=205+49X

2015年的资金需要量=205+49X7.8=587.2(万元)

2.新黛企业。

【答案解析】

(1)个别资金成本

借款成本=7%X(1-25%)4-(1-2%)=5.36%

债券成本=(14X9%义<1-25%))/(15X(1-3%))=6.49%

优先股成本=11%/(1-4%)=11.46%

普通股成本=O8/[10X(1-4%)]+6%=14.33%

留存收益成本=(0.8/10)+6%=14%

(2)加权平均资金成本

=5.36%X(10/100)+6.49%X(15/100)+11.46%X(25/100)+14.33%X40/100+14%X10/100

=11.51%

3.根据每股收益无差别点法做出最优筹资方案决策。

【答案解析】

(1)2013年预计息税前利润=15000X6%=900(万元)

(2)增发普通股方式下的股数=300+100=400(万股)

增发普通股方式下的利息=500(71元)

增发债券方式下的股数=300(万股)

增发债券方式下的利息=500+850X12%=602(万元)

每股收益大差别点的EBIT=(400X602-300X500)/(400-300)=908(万元)

或者可以通过列式解方程计算，即：

(EB1T-S00)X(1-25%)/400=(FB/7-602)X(1-25%)/300

解得：

丽7T=908(万元)

(3)由于2013年息税前利润900万元，小于每股收益无差别点的息税前利润908万元，

故应选择方案1(发行股票)筹集资金，因为此时选择股票筹资方式可以提高企业的每股收益。

(4)增发新股的资金成本=。7义(1+5%)]/8.5+5%=13.65%

4.佰通公司。

【答案解析】

1、计算杠杆

经营杠杆=1000*(1-60%)/250=1.6

财务杠杆二250/(250-500*40%*10%)=1.09

总杠杆=1.6*1.09=1.744

2、如果预测期万通公司的销售额估计增长10%

则，息税前利润增长幅度=1.6*10%=16%

每股利润的增长幅度=1.744*10舟=17.44%

5.佰佰公司。

【答案解析】

(1)D0L=500*(1-60%)/[(500*(1-60%)-100)]=2

负债总额=资产总额*资产负债率=600*30%=180(万元)

DFL=[(500*(1-60%)-100]/[(500*(1-60%)-100-180*10%]=1.22

DTL=2*1.22=2.44

DTL(行业)2.1*1.21=2.54

(2)分析：经营杠杆和复合杠杆小于行业水平，虽然财务杠杆略高于行业水平，总起来看，

说明该公司面临的风险比较小。但是要注意融资规模和融资成本。

6.熊琴企业。

【答案解析】

财务杠杆系数=息税前利润/(息税前利润一利息)

则，1.5=450/(450-利息)

利息=(1.5X450-450)/1.5=150

二、分析题

【答案解析】

比较以下两个公司营业额的变化和利润的变化，做出说明。

由上表可见，至美公司在营业总额为2200—3400万元的范围内，固定成本总额每年都

是900万元即保持不变，随着营业总额的增长，息税前利润以更快的速度增长。至美公司

2012年与2011年相比,营业总额的增长率为18%,同期息税前利润的增长率为57%；2013

年与2012年相比，营业总额的增长率为31%,同期息税前利润的增长率为73%

由上表可见，至美公司在营业总额为2200万元―3400万元的范围内，固定成本总额每年都

是900万元即保持不变，随着营业总额的增长，息税前利润以更快的速度增长。延吉公司

2012年与2011年相比，营业总额的增长率为24%,同期息税前利润的增长率为42%；2013

年与2012年相比，营业总额的增长率为15%,同期息税前利润的增长率为36乐

由此可知，由于至美公司有效地利用了营业杠杆，获得了较高的营业杠杆利益，即息税前利

润的增长幅度高于营业总额的增长幅度。由于延吉公司没有有效地利用了营业杠杆，从而导

致了营业风险，即息税前利润的降低幅度高于营业总额的降低幅度。

三、任务题

任务2计算企业筹资成本

个别资金成本的计算和综合资金成本的计算。

甲方案参考：

1.Kb=2000*7%*(1-25%)/2000*(1-5%)=5.53%

2.Ks=1000*0.1/1000*7.5*(1-5%)+3.5%=4.90%

3.K尸500*10%*(1-25%)/500*(l-0.2%)=7.65%

K.=5.53**2000/10000+4.50%*7500/10000+7.65%*500/10000-5.16%

加权资金成本为5.16%o

乙方案参考：

1.Kb=5000*6%*(1-25%)/5000*(1-5%)=4.74%

2.Ks=4000*0.1/4000*7.5*(1-4%)+3.5%=4.78%

3.K,=1000*11%*(1-25%)/1000*(1-0.2%)=8.42%

K.=4.74%*5000/10000+4.78%*4000/10000+8.42%*1000/10000=5.16V5.12%

加权资金成本为5.12%o

两者比较，乙方案资金成本相对较低，选择乙方案。

任势4衡址企业偿债能力

【答案解析】

偿债能力指标比较表

2012年比2012年比2013总比2013年比2013年比2013年比

年度（连续3年

2011年2012年2013年2011年（变化2011年（变化2011（变化2011年（变化2012年（变化2012年（变化

度）

额）率）额）率）额）率）

潦动比率1.631.641.810.010.010.170.100.170.10

速动比率1.371.251.49-0.12-0.090.240.170.240.19

现金比率0.310.170.30-0.15-0.460.130.420.130.79

权益负债率1.211.030.95-0.17-0.14-0.08-0.06-0.08-0.08

由比较表，制作出折线图.

9

---------------------------------------------权益负债率

1.51.5-

■—流动比率1-^*******-----------------

1

-•-速动比率

T-现金比率T-权靛负傣率

0.50.51

------------------------------

Un011

2011年2012年2013年2011年2012年2013年

从折线图看，2012年短期偿债能力略有减弱，2。13年有所加强.总起来.短期偿债能力有增强的趋势.长期偿债能力有下降的趋势。

项目五编制企业财务预算

一、单项选择

1.全面预算按其涉及的业务活动领域分为财务预算和（A.业务预算）

2.编制弹性成本预算的美键在（C.选择业务量计量单位）。

3.产品成本预算的依据有（A.生产预算）o

4.资本支出预算属于（C.专门决策预算）。

5.编制全面预算的起点是（D.销售预算）。

6.可以概括了解企业在预算期间盈利能力的预算是（C、预计利润表）。

7.零基预算的编制基础是（B、基期的费用水平工

8.被称为“总预算”的预算是（D、财务预算）。

9.滚动预算的基本特点是（B、预算期是连续不断的）。

10.下列项目中，能够克服定期预算缺点的是（C、滚动预算）。

二、多项选择

1.下列各项中，属于编制现金预算依据的有（ABCDE

2.在下列预算中，属于业务预算的内容的有（BC）.

3编制弹性预算所用业务量可以是（ABCDE）。

4.按照定期预算方法编制的预算的缺点是（BCD

5.在编制现金预算时，（ABCE）足决定企业是否进行奥金融通以及资金融通数额的依据。

三、计算后补缺相关数据

(1)138500(2)-12259(3)28000

(4)15741(5)15691(6)143250

(7)29000(8)1250(9)17152

(10)17152(11)32248(12)28474

(13)7000(14)87.5(15)21386.5

当季数据计算过程：

(1)=a+b

(2)=c-m

(3)=28000,28000-12259=15741大于15000

(4)二第一季度末金额;第二季度初金额

(5)=n+o

(6)=c-a

(7)=29000,(7)=30250/(1+5%*3/12)=29876.5

(8)=r-p

(9)=n-r,c-b

(10)=第三季度末金额=第四季度初金额

(1l)=m-f-g-h-i-j-k-l

(12)=c-m

(14)=8000*5%*3/12=87.5

(13)=r-q

(15)=h-r

项目六企业投资分析

一、任务题

任务1为方先生筹划购房策略

【答案解析】

方案1一次性付款。金额=100X2=200万元

方案2按揭付款。首付150万元，后分20年每年年末支付3万元

住房的现值=150+3X(P/A,7%,20)=150+3X10.594=181.728万元

可见分期付款对他合算。既可以省出50万元炒股获利，乂可以少付房款18万多元，方

先生对于这个方案特别满意。

二、计算题

【答案解析】

1.计算项目各年净现金流量

固定年资产折旧=(80-8)/5=14.4

NCFo-l=-40(万元)

NCF2=—10(万元)

瓜卜3=20—1()=10(万元)

NCF4—6=(85—55—14.4)X(1—40%)+14,4=23.76(万元)

NCF7=(85—55—14.4)X(1-40%)+14.4+8+10=41.76(万元)

2.计算项目的内部报酬率

12%-IRR_16.3

【答案解析】

12%-14%—16.3-(-38.8)

则，IRR=12.59%

3.计算固定资产投资项目的内部报酬率

【答案解析】

设内部报酬率为IRR;则有：

笫一行：15与对应的净现值是500

第二行：IRR对应的净现值是0

第三行：17%对应的净现值是-500

从上述三行中的一对应关系可以得出：

IRR-15%_0-500

17%-15%=-500-500

>17%-IRR-500-0

或・-----------=------------

"•17%-15%-500-500

则,IRR=16乳

注：等式两边一般用第三行和第一行数字相减，但无论怎样，只要等式两边的内部收益

率和净现值是一一对应的那么计算的结果是一致的。

4.继续使用旧设备还是对其进行更新的决策分析

方法1

(1)继续使用旧设备的净现值：

每年需计提折旧：(80000-40000)/5=80007L

每年净利润：[90000-(60000+8000)]X(1-25%)=16500%

每年现金净流量：16500+8000=24500元

继续使用旧设备的净现值：

24500X(P/A,6%,5)-20000

=24500X4.212=83194元

(2)出售旧设备购置新设备的净现值：

每年需计提折旧：(120000-12000)/5=21600元

每年净利润：［150000-(75000+21600)］X(1-25%)=400507E

每年现金净流量：40050+21600=61650元

购置新设备的净现值：

61650X(P/A,6%,5)+12000X(P/S,6%,5)-12000C

=61650X4.212+12000X0,747-120000=148633.8元

由于出售:旧设备而购置新设备的净现值148633.8元，大于继续使用旧设备的净现值83

194元，计65439.8元，故应进行设备更新。

方法2

(1)计算各年营业现金净流量差量

各年营业现金净流量差量单位：元

项目差量

△营业收入(1)-150000-9000060000

△付现成本(2)=75000-6000015000

△折旧额(3)=21600-800013600

△税前利润(4)=(1)-(2)-(3)31400

△所得税(5)=(4)*25%7850

△税后利润(6)=(5)*(1-25%)23550

△营业现金净流量(7)=(6)+(3)37150

(2)计算两方案的现金净流量差量

两方案的现金净流量差量单位：元

项目012345

初始现金净流量-100300

营业现金净流量3715037150371503715037150

终结现金净流量12300

现金净流量-1003003715037150371503715049150

(3)计算净现值差量

△NPV=37150X(P/A,6%,5)+12000X(P/S,6%,5)-100000

=37150X4.212+12000X0.747-100000

二6加9*(元］

由于出售旧设备而购置新设备的净现值148633.8元，大于继续使用旧设备的净现值83

194元，计65439.8元，故应进行设备更新。

5.小赵选择股票的决策

(1)A股股票的预期收益率=15**40%+8%*30%+(-6%)*30%=6.6%

B股股票的预期收益率=15%*35%+8%*40%+(-6%)*25妒6.95%

(2)A股股票收益率的标准差

(3)=7(15%-6.6%)2*0.4+(8%-6.6%)2*30%+(-6-6.6%)2*30%

=8.743%

B股股票收益率的标准差

=7（15%-6.95%）2*35%+（8%-6.95%）2*40%+（-6-6.95%）2*25%

=8.065%

项目七企业营运资金管理

一、计算题

1.（1）最佳现金持有量二J（（2X250000X5（）0）/（10%））=50000（元）

（2）全年现金总成本（2X250000X500X10）=5000（元）

全年现金交易成本=250000/50000X500=2500（元）

全年现金持有机会成木;50000/2X10%-2500（元）

（3）全年有价证券交易次数=250000/50000=5（次）

有价证券交易间隔期二360/5=72（天）

2.计算某机器零件的Q，和TC（Q'）

【参考答案】

Q=产孚逅"心言"=367（件）

TC（Q*）=J2*25*3600*2（1-^）=490（元）

3.应收账款占用资金二（6000/360X60X70%）-（3000/360X30X70%）=525（万元）

4.平均收账期=60+30=90天

平均应收账款=4000/360X90=1000（万元）

【提示】应收账款周转次数=营业收入/平均应收账款

应收账款应计利息二日销售额X平均收现期X变动成本率X资本成本

5.应收账款平均收账天数=50与X10+30%X20+20%X40=19（天）

6.（1）预期资金变动额

原先每日销售==108000/360=300元

原先应收账款资金占用=300X30X0.8=7200（元）

新的每日销货=108000X（1+10%）/360=330（元）

新的应收账款资金占用=300X45X0.8=11880（元）

增加应收账款资金占用=11880-7200=4680（元）

存货周转率=360/90=4（次）

原先存货资金占用=108000X10X0.8/4=216000（元）

新的存货资金占用=108000（1+10%）X10X0.8/4=237600（元）

增加的存货资金占用=237600-216000=21600（元）

改变信用政策预期总营运资金变动额=4680+21600=26280（元）

（2）预期利润变动额

收益增加额=108000X（1-0.8）=21600（元）

坏账增加额=108000X4%=4320（元）

利息增加额=26280X16%=4204.8（元）

利润变动额=21600-4320-42048=13075.2（元）

【决策原则】如果改变信用期的增加税前损益大于0,则可以改变。

【提示】信用政策决策中，依据的是税前损益增加，因此，这种方法不考虑所得税。

【提示】关于信用政策改变后应计利息的增加，其计算可以先计算平均收现期，然后根

据平均收现期计算应计利息的增加。

7.⑴增加收益=增加的销售收入-增加的变动成本=（1100-1000）X（1-60%）=40（万元）

（2）增力口应计利息=1100/360X90X60%X10%-1000/360X60X60%X10%=6.5（万元）

增加坏账损失=28-24=4（万元）

增加收账费用=16-11=5（万元）

信用条件改变后图益公司应收账款成本增加额=6.5M+5=15.5（万元）

（3）结论:应改变信用条件。理由是改变信用条件增加的税前损益=40-6.5-4-5=24.5（万元）。

二、任务题

任务2应收账款管理

1.【讨论-计算-讨论】资料1

【天博恒大企业方案选择结果答案解析】

项目现行收账政策方案A方案B方案

赊销收入240028003000

变动成本2400*50%=12002800*50%=14003000*50%=1500

信用成本前收益120014001500

坏账损失2400*10%=2402800*8%=2243000*7%=210

现金折扣02800*40%*1%=11.23000*80%*2%=48

应收账款机会成本1015.568.33

信用成本后收益9501149.241233.67

因此，应选择B信用条件方案。

其中：

应收账款机会成本：

现行收账政策方案：10席火50%大30*2400/360=10

A方案：10%*50%*（40%*10+60%*60*2800/360=15.56

B方案：10%*50酬（E0%*10+20%*60）*3000/360=8.33

2.【讨论-计算-讨论】资料2

【德华惠生企业方案选择结果答案解析】

项目第一-方案第二方案

收账费用50100

坏账损失3000*6%=1803000*5.5脏165

应收账款机会成本10%*50%*39*3000/360=16.2510%*50%*38*3000/360=15.83

收账总成本246.25280.83

因此，应选用第一方案收账政策。

第一个任务：计算增量因素

（1）应收账款成本前的收益增加二销售量的增加X单位边际贡献

=（120000-100000）X（5-4）=20000（元）

（2）应收账款占用资金的“应计利息”

=□销售额X信用期间或平均收现期X变动成本率X资本成本

改变信用期间导致的应计利息增加

=60天信用期应计利息-30天信用期应计利息

=60*（600000/360*480000/600000）*15%-30*（500000/360*400000/500000*15%）

=60*480000/360-30*400000/360*15%

=7000（元）

（3）收账费用和坎账损失增加

收账费用增加=4000-3000=1000（元）

坏账损失增加=9。（）0-5000=4000（元）

（4）应收账款成本后收益的增加（改变信用期的税前损益）

应收账款成本后收益的增加=应收账款成本前收益增加-应收账款成本增加

=20000-7000-1000-4000=8000（元）

由于应收账款成本后收益的增加＞0,故应采用60天信用期。

笫二个任务：是否改变信用期的决策

存货增加而多占用资金的应计利息=（20000-9000）X4X15%=6600（元）

应收账款成本后收益的增加;应收账款成本前的收益增加-应收账款成本的增加

=20000-7000-1000-4000-6600=1400（元）

应收账款成本后收益的增加＞0,所以尽管会增加平均存货，还是应该采用60天的信用

期。

提示：更进一步的细致分析，还应考虑存货增加引起的应付账款的增加。这种负债的增

加而减少“应计利息”，可以作为增加平均存货“应计利息”的减项。

3.【案例-决策】远方信达企业信用政策决策

【方案选择结果答案解析】

A.现有信用政策下企业的收益状况为：

（1）年赊销额2000万元，现金折扣为0,变动成本为800万元（2000万元*40%）,信用

成本前收益为1200万元（2000万元-800万元）

（2）应收账款的平均余额为166.67万元（2000万元/360天*30天）

应收账款平均占用资金66.67万元（166.67万元*40%）

应收账款机会成本为10万元（66.67万元*15册

（3）坏账损失60万元（2000万元*3盼

（4）收账费用50万元

（5）信用成本合计为120万元

（6）信用成本后收益为1080万元（120（）万元-120万元）

B.采用A方案后企业的收益状况为：

（1）年赊销额3500万元，现金折扣为0,变动成本为1400万元（3500万元*40%）,信用

成本前收益为2100万元（3500万元-1400万元）

（2）应收账款的平均余额为583.33万元（3500万元/360天*60天）

应收账款平均占用资金233.33万元（583.33万元*40盼

应收账款机会成本为35万元（233.33万元*15%）

（3）坏账损失175万元（3500万元*5%）

（4）收账费用80万元

（5）信用成本合计为290万元

（6）信用成本后收益为1810万元（2100万元-290万元）

C.采用B方案后企业的收益状况为：

（1）年赊销额550（）万元，平均现金折扣率为0.8%（瑞*40%）,现金折扣为44万元（5500

万元*0.8酚，年赊销净额为5456万元（5500万元-44万元）；变动成本为2200万元（5500

万元*40%）,信用成本前收益为3256万元（5500万元-2200万元-44万元）

（2）应收账款平均收账期66天（30*40%+90*60%）

应收账款的平均余额为1008.33万元（5500万元/360天*66天）

应收账款平均占用资金403.33万元（1008.33万元*4（用）

应收账款机会成本为60.50万元（403.33万元*15%）

（3）坏账损失550万元（5500万元*10%）

（4）收账费用120万元

（5）信用成本合计为730.50万元

（6）信用成本后收益为2525.50万元（3256万元-730.50万元）

D.采用C方案后企业的收益状况为：

（1）年赊销额6500万元，平均现金折扣率为1.6除：5%*20%|2%*30国），

现金折扣为104万元（6500万元*1.6%）,年赊销净额为6396万元（6500万元T04

万元）；

变动成本为2600万元（6500万元*40%）,信用成本前收益为3796万元（6500万元

-2600万元T04万元）

（2）应收账款平均收账期84天（30*20%+60*30%+120*50%）

应收账款的平均余额为1516.67万元（6500万元/360天*84天）

应收账款平均占用资金606.67万元（1516.67万元*40%）

应收账款机会成本为91万元（606.67万元*15%）

（3）坏账损失975万元（6500万元*15的

（4）收账费用250万元

（5）信用成本合计为1316万元

（6）信用成本后收益为2480万元（3796万元-1316万元）

A方案、B方案和C方案计算表单位：万元

项目目前方案A方案B方案C方案

赊销收入200035D05500□500

平均现金折扣率——0.8%1.6%

现金折扣0044104

年赊销净额54566396

变动成本800140022002600

信用成本前收益120021D032563796

应收账款收账期

6684

应收账款的平均余额166.67583.331008.331515.67

应收账款平均占用资金66.67233.33403.33605.67

应收账款机会成本103560.5091

坏账损失60175550975

收账费用5080120250

信用成本合计为120290730.501316

信用成本后收益108018102525.502480

分析报告参考:

依据企业财务部门的计算结果看，调整方案比目前方案都好，调整方案中以信用成本后

收益孰大为原则，B方案为佳。最终将资料汇总、整理后形成了•份分析报告提交给CEO,

待其作出决定。通过远方信达企业信用政策决策的这一案例，可使我们得出如下启示：

1.企业之间的竞争激烈使企业以各种手段扩大俏售。除了依靠产品质量、价格、售后服

务、广告等方式以外，赊销也是扩大销售的手段之一。对于同等质量、价格的商品，企业实

行赊销往往会加大销售额度。这是因为客户将从赊销中获益。处于扩大销售的竞争需要，企

业中产生了应收账款，即商业信用，从中涉及到了信用政策，制定好信用政策，科学地将企

业的应收账款持有水平和声上坏账的风险降到最低，提冏现金流动速度；实现最大限度的信

用销售。

2.信用政策即应收账款政策，主要由信用标准、信用条件和收账政策三个方面组成。

企业信用政策的制定，同企业所在行业、市场竞争激烈程度、产品特征及所处生命周期阶段、

企业生产规模等因素有关。其中企业的经济状况、竞争战略、风险容忍度三个因素是企业制

定信用政策的决定因素。建议企业根据这些因素预先逐次测试，测算信用标准、信用条件和

收账政策三方面的最优组合，取得最佳现金流效果。

3.企业应该建立健全信用政策的信用指标体系，信月指标体系是信用政策的核心。信用

指标体系的确定是企业信用政策的形式化表示。它充分考虑了企业基本经营战略、经营目标、

市场开拓目标、盈利目标、风险控制U标等重要因素，基于企业自身对风险定价和对佶用皮

量准确度的需求来划分和确立企业的信用等级，在每•级信用等级的背后隐含着该级别可能

发生的违约概率。信用级别的设定，主要根据企业交易的复杂程度来确立，交易关系越简单、

客户关系越单一，企业信用级别越少。对于企业来讲，在信用指标体系确定后，还需要针对

指标体系进一步确定企业详细的授信政策，针对不同信月等级所使用的各种信用条件，建立

不同的信用等级对应的企业授信行为应该遵循的基准额度，为实际交易谈判提供依据。

综上所述，企业在制定信用政策时，应同时考虑其给企业带来的收益与成本，权衡利弊、

抉择决断。最终决策的标准应是选择使企业利润最大的信用政策。

任务3存货管理

计算确定对企业最佳进货批量

【答案解析】

计算各批量下的总成本。由于存在折扣，进货单价不同，购置成本是相关成本，应予以

考虑。

（1）若不享受折扣：Q=/80丫160=654

订货次数=8000/654=13

相关总成本二购置成本+订货成本+年均储存成本

=每年需用材料数量*材料单价+订货次数*每次订货成本+材料储存数昂*每

个材料的年储存成本

=8000X25+13*160+654/2*6=204042（元）

（2）若享受3%折扣，以2000个为订货量时：

相关总成本=8000X25X（1-3%）4-8000/2000X160+2000/2X6=2006401元）

（3）若享受4%折扣，以3000个为订货量时:

相关总成本=8000X25X（1-4%）+8000/3000X160+3000/2X6=201426.67（元）

决策结果：由于以20）（）个为批量时的总成本最低，所以经济订货量为2000个为宜。

【贤仁锁业集集团企业投资及存货管理按理分析报当】

【答案解析】

（1）产品质量分析表：

累计各类原因%

按原因排

不合格原因个次个数类别

序原因数个数原因类

类%

1裂纹571215712168.09A

2气孔97026682

3缩凹92437606222.58B

4砂眼46848074

5其他3145838829.33C

合计8388583885100

由上表可见，造成产品不合格的主要因素是A类因素裂纹。

（二）因果分析图

设备方面人员方面生产工艺方面原材料方面

牵制较扁责任心小强铜锁裂纹炉料成分不稳定

熔化炉表化文化水平低铜液温度低料杂质高

结晶体变形技术水平低冷却水不稳炉料混杂

拉速过快加料不合理

铜锁库

存分析表

排存量额占用资金各类存货各类存货占用资金

因素类别

排序（元）存量数比重（%）金额（元）比重（%）

160000

250000315159,00075A

340000

420000

510000

6500052540,00020B

73000

82000

91600

101400

111300

121200

13900

15700

16600

17500

18400

19350

20250

合计200000100200,000100

由上表可见，A类产品品种规格数只占15%,金额占75%为主要矛盾，B类产品品种数占

25%,金额占20%为次要因素，C类产品虽然在数量上占60%,金额才占5%不必和耗费大量人

力，物力。所以，应把销售工作重点放在A类存货上。

（三）铜锁去年的产品销售利润

（销售价格-销售成本）*销售量=产品销售利润

（）*55989.5万把二106nl.3（万元）

（四）本年贷款利息支出500万元*6.12%=30.6（万元）

合格下降少收入41925.4（万元）〈已知〉，合计支出41956（万元）

所以，用产品销售利润弥补以上损失与成本

106111.3万元-41956万元=64155.3万元,>0,有剩余

（五）节约原材料费=（电解铜单价-黄杂铜单价）*消耗量

=（23280-7614）*1680（吨）

=2631.888（万元）

第二年本息和=500（1+6.12%）=567.073（万元）

所以，用节约的材料费偿还O:2064.815（万元）剩余资金！

（六）综合分析：销售利润剩余：64155.3（万元），合计剩余66220.115（万元）

所以，节约材料费剩余2064.815（万元）

（七）结论：今年仍然坚持用黄杂铜。

【案例分析报告】：

贤仁锁业集集团企业投资及存货管理按理分析报告

贤仁锁业集集团在过去的一年里，由于原材料供应紧张、价格持续上涨等原因，为减少

成本费用、提高企业经济效益、对企业的铜锁生产采取了水平连铸新工艺，为企业节约原材

料费用2631.888万元，用于偿还贷款木息567.073万元后，还纯节约2064.815万元.从综

合经济效益而言是划算的，具体分析如下：

一、投资效益分析

企业采用贷款投资方式，当年投资当年见效益，实现铜锁销售利润106111.3［（）

*55989.5］万元，用于偿还当年应分摊的利息费用30.6万元，弥补由于合格率下降造成的少

收入损失41925.4万元，以后还有64155.3（万元），再此基础上减去明年应计提的利息和

本金计532.473万元，纯净润63622.83万元。就是说当年即回收了全部投资的本利和以及

由于合格率下降造成的损失。可见水平连铸新工艺的决策是正确的。

如果还用电解铜作为主要材料进行生产，生产成本将增加（23280-7614）*1680=2316.888

万元，那么，产品销倚利润将减少（23618880/560000000*55989.5）2361.45万元。换句话

说，由于采取了水平连铸新工艺，使产品销售利润增加，足以偿还贷款本息和563.07万元，

除此之外还有剩余1798.38万元，这种当年投资，当年收回全部投资后还有盈余的技措项目

及决策是可取的。

二、产品质量问题分析

通过对铜锁产品质量A、B、C分析（见表-3）影响产