中国汽车出行产业投融资回顾及展望

1、中国汽车出行产业投融资回顾及展望投资方前言近10年汽车出行产业不断变迁，从投融资市场洞察产业发展变化从2012年到2022年，汽车出行产业不断变迁，创新技术更迭涌现，新赛道及新玩家纷纷上场，市场格局加速重塑。同时，越来越多的投资者 看到机遇，向热门赛道及产业聚集，一级市场投资热度持续高涨。在此背景下，亿欧智库通过追溯中国汽车出行产业近10年的投融资情况， 洞悉产业发展趋势及变革规律。从资本市场这样一个产业发展“横截面”的角度，梳理投资行为，希望能够帮助投资者及相关企业，发现行业 潜在机遇，共同助力中国汽车出行产业更好的发展。亿欧智库、亿欧汽车、亿欧数据联合，通过数据积累和行业经验，输出行业洞察

2、及见解本报告以亿欧智库为主导，联合亿欧汽车及亿欧数据，共同完成基于统计数据的汽车出行产业近10年一级市场投融资分析。01亿欧数据亿欧汽车协同赋能亿欧数据是服务于科技与产业创新的数据引擎， 拥有一二级市场上常用的产业研究数据，及亿 欧多年媒体和研究业务积累的独家数据。通过全球性、前瞻性的趋势洞察，多年来在多领域、连续的进行行业研究，产出大量具有代表性、创新性的产业 及企业分析报告。亿欧汽车是亿欧旗下的独立子公司，长期关注 于传统汽车产业链与科技、数字化赋能的创新 链相结合的汽车出行产业新领域，输出新观点、 产业案例及研究报告。备注：本报告数据全部基于公开、已披露的可查询数据；融资金额未披露部分为

3、亿欧智库估算； 统计范围为中国境内；不包含非“汽车出行”为主导原因的投融资事件； 投资金额转化汇率以2022年6月30日汇率为准。前言研究数据范围界定时间范围：2012年1月1日2022年6月30日汽车出行产业在此期间历经动荡，环境、能源、疫情等多种外界因素相互叠加，对产业发展产生了深远的影响。可以说，汽车出行产业近10年 的发展与更迭是整个产业百年未有之大变革中的小缩影。以此为研究周期，能够更好的总结产业的整体变化，进而对未来进行预测。投融资阶段范围：PE/VC（上市前数据）本报告的投融资数据范围界定在上市前的私募股权市场数据，即一级市场数据，不包含并购及IPO数据。产业范围：汽车出行产业经

4、过亿欧智库及亿欧汽车多年行业分析积累，重点聚焦在汽车出行产业的6个一级赛道和21个二级赛道。汽车出行自动驾驶场景解决方案自动驾驶核心部件关键技术服务其他汽车服务及流通汽车新零售二手车汽车金融汽车后市场其他智能汽车智能网联智能驾驶智能座舱车载基础软件车载智能部件其他出行科技飞行汽车两轮共享出行共享出行车路协同其他新能源汽车动力电池氢燃料电池新势力造车充电补能服务其他传统汽车部件传统汽车部件其他其他目录C O N T E N T S020301近10年汽车出行产业投融资情况分析近10年汽车出行产业投融资概览一级赛道分析二级赛道分析投资轮次分析投资者分析上市企业分析地域分布分析汽车出行产业未来投资热

5、点预测未来产业发展趋势未来投资者角色发展趋势未来投资热门赛道预测汽车出行产业研究背景近10年中国汽车出行产业整体背景近10年中国投融资市场整体发展情况近10年中国汽车出行产业投融资整体背景汽车出行产业研究背景01 汽车出行产业研究背景近10年中国汽车出行产业整体背景近10年中国投融资市场整体发展情况近10年中国汽车出行产业投融资整体背景02 近10年汽车出行产业投融资情况分析近10年汽车出行产业投融资概览一级赛道分析二级赛道分析投资轮次分析投资者分析上市企业分析地域分布分析03 未来投资热点预测未来产业发展趋势未来投资者角色发展趋势未来投资热门赛道预测1930.62198.42349.2245

6、9.82802.82887.92808.12576.92531.12627.51205.720122013201420152016201720182019202020212022(H1)1.1 近10年，中国汽车出行产业整体由增量时代迈向存量时代来源：中国汽车工业协会、亿欧智库、亿欧汽车2012年2017年，中国汽车市场快速增长，于2017年达到2887.9万辆的峰值，同时连续多年蝉联世界汽车产销量第一。自2018年开始，中 国汽车市场销量经历首次下跌，随之进入调整阶段，往日快速增长的繁华景象不再。2020年，整体汽车销量已降至2531.1万辆。2021年，中 国汽车销量以2627.5万辆，同

7、比增长3.8%，结束了2018年以来连续三年的下降趋势。2022年上半年，实现了1205.7万辆的销量。亿欧智库：近10年中国市场汽车销量（万辆）及年均复合增长率8.38%-2.19%稳定增长阶段调整阶段1.1 新兴领域不断凸显，新能源逐步成为牵引中国汽车出行产业百年大变革的科创力量在汽车出行市场的近10年变迁中，最为明显的就是燃油车销量的逐年减少。2012年，燃油车销量为1929.3万辆，在经历了平稳增长后，于2017年达到峰值2810.2万辆，随后开始大幅下降，至2021年销量2275.4万辆，2022年上半年仅为945.7万辆。另一方面，新能源车在政策的推动下销量大幅上涨。2012年，新

8、能源车还仅有1.3万辆的销量，自2013年开始，增长势头迅猛，甚至一度呈倍数增长。至2021年，新能源汽车销量已经高达352.1万辆，2022年上半年就实现了260万辆的销量。政策发布时间主要内容关于不属于车船税征收范围的纯 电动燃料电池乘用车车型目录（第一批）的公告2011年12月31日对新能源车船，免征车船税节能与新能源汽车产业发展规划(20122020)年2012年6月28日当前重点推进纯电动汽车和插电式混合动力汽车产业化关于继续开展新能源汽车推广应 用工作的通知2013年9月13日颁布新能源汽车国家补贴标准关于免征新能源汽车车辆购置税 的公告2014年9月1日对购置的新能源汽车免征车辆

9、购置税关于调整新能源汽车推广应用财 政补贴政策的通知2016年12月29日首次要求纯电动乘用车动力电池系统 的质量能量密度的最低值国务院关于加快建立健全绿色低碳循环发展经济体系的指导意见2021年2月02日确保实现碳达峰、碳中和目标亿欧智库：中国新能源汽车及相关政策1.31.87.533.120122013201420152016201720182019202020212022(H1)50.777.7125.6120.6136.7352.1260.00.0%40.6%53.2%53.3%61.6%-4.0%13.3%亿欧智库：近10年中国新能源汽车销量及增长率316.7% 341.3%157.

10、6%销量（万辆）增长率来源：中国汽车工业协会、公开资料整理、亿欧智库、亿欧汽车、亿欧数据1929.32196.62341.72426.72752.12810.22682.52456.32394.42275.4945.74.3%6.6%3.6%13.9%13.4%2.1%-4.5%-8.5%-2.4%-5.0%2012201320142015201620172018201920202021 2022(H1)亿欧智库：近10年中国燃油汽车销量及增长率政策是新能源车发力的重要影响因素：出于对不可再生能源消耗的担 忧，国家先后出台多项政策，从补贴、减税等多方面，鼓励、促进新 能源汽车的推广。加之202

11、0年碳中和更强有力的政策导向，越来越 多的企业开始向新能源汽车倾斜。818.8960.82454.35474.56449.96327.78568.74842.54656.27186.21762.2278333237137100434216340042561813金额(亿元)事件(起)1.2 在投融资市场整体波动下，汽车出行产业仍然承载着诸多资本想象力过去10年，中国投融资市场自2012年开始经历了前所未有的高速增长，直至2018年达到最高点8568.7亿元。2019年和2020年，经历了资 本寒冬、疫情等多重压力，整体投融资金额及事件数量双双急速下跌。2021年投融资金额及事件数量出现回升，整

12、体呈现复苏趋势。其中，汽车出行产业占据着投融资市场较大比重，整体市场中有近五分之一的资金流向汽车出行产业。亿欧智库：近10年中国一级市场投融资金额及事件数量1557914698132612012年2022年间，汽车出行产业共发生投融资事件总金额达8780.9亿元、事件 数量4476起。在中国投融资市场整体金额4.95万亿、事件数量8万多起的总量中，汽车出行产业投融资金额占比17.7% ，数量占比5.6%。近五分之一的金额总量占比， 表明汽车出行产业在投融资整体市场中仍占据重要地位。亿欧智库：近10年中国汽车出行产业投融资金额及事件数量占总市场比重总市场投融资金额4.95万亿，80509起汽车出

13、行产业投融资金额8780.9亿，占比17.7%，数量4476起，占比5.6%资 本 新势力回港上市热潮 滴滴宣布退市 瓜子二手车等多家 二手车龙头企业获 得多笔巨额融资 资本广泛关 注汽车前瞻 类科技公司 年度融资金额前20 位中，新势力车企 占据半壁江山 奇瑞捷豹路虎合资1.3 中国汽车出行市场历经多维环境变化，整体愈发成熟近10年，中国汽车出行产业历经变迁：顶层政策的战略引导，供给端与需求端共同推动产业发展，品牌竞争格局经历了一轮又一轮的洗牌，技 术和产品的更新亦层出不穷，同时也受到资本市场的大量关注。如今，轻量化、电动化、智能化、网联化、低碳化等新趋势正逐步重塑汽车出 行产业形态，整体来

14、看中国汽车出行市场发展愈发成熟。亿欧智库：近10年中国汽车出行投融资金额累计及产业大事件盘点201220132014来源：公开资料整理、亿欧智库、亿欧汽车、亿欧数据201520162017202020212022（H1）产 品品 牌市 场产 业政 策8820014702940441058807350 比亚迪成为中国 首个宣布停产燃 油车的车企峰、碳中和” 目标展中长期规划（2021-2035年） 新势力车企单月销量首次 破万，蔚来、小鹏均上榜 BAT全面布局无 人驾驶领域 共享出行服务模 式百花齐放 滴滴与优步 中国合并 后市场赛道发 展进入寒冬 动力电池寡头时代来 临，宁德时代上市 比亚迪自

15、主研发IGBT 突破国外垄断 缺芯、 断供 发布新能源汽车 制定“碳达 发布氢能产 业发产业发展规划（2021-2035年）日系车逆市 下滑 外资股比 新能源汽车 补政策逐步贴大幅退坡放 开20182019作，自主品牌 首结联盟 抵制潮影响， 汽车产销双 双突破2000万辆 大关 观致3引起轰动广汽、奇瑞合 沃尔沃成都工厂正 式开工快速增长 二手车市场 各大 品牌开展 价格战 互联网造 车开始形 成潮流 新能源汽车免征 购置税 新能源补贴 大幅减少 氢燃料电池成动 力电池新热点 ARCFOX、岚图发 力高端电动车（单位：亿元） BAT纷纷 完成后市 场布局 互联网企业纷 激光雷达井 喷纷跨界造

16、车式上车 ofo在校园上线共享单车 制定动力电池回收利用管理方法 加大扶持力度， 锂电池材料公司 受资本追捧 汽车金融产品层出不穷， 汽车+金融+互联网成为资 本热点 后市场进入密集投资期 打车APP受到VC广泛青睐 五菱宏光MINI爆红 无人出租商业化落地近10年汽车出行产业投融资情况分析01 汽车出行产业研究背景近10年中国汽车出行产业整体背景近10年中国投融资市场整体发展情况近10年中国汽车出行产业投融资整体背景02 近10年汽车出行产业投融资情况分析近10年汽车出行产业投融资概览一级赛道分析二级赛道分析投资轮次分析投资者分析上市企业分析地域分布分析03 未来投资热点预测未来产业发展趋势

17、未来投资者角色发展趋势未来投资热门赛道预测991263307447845602972423431832.1 汽车出行投融资事件与规模高速增长后趋于冷静，2021年以来投融氛围逐渐向好历年投融资金额最高事件及资本市场其他代表事件2012年，神州租车获美国华平投资集团2亿美元投资；2013年，一嗨租车完成数亿美元E轮融资；平安布局汽车电商市场；2014年，滴滴出行获得7亿美元D轮投资；2015年，滴滴出行获得30亿美元G轮投资；2016年，UBER中国获20亿美元B轮融资；2017年，滴滴出行获55亿美元投资；二手车电商全年融资额超过200亿元；总融资事件数：4476768从投融资金额上看，自20

18、12年开始一直高速增长。2017年达到近10年的最高点1872.8亿元。2018年开始，随着资本市场泡沫破灭，进入冷静 期，整体投融资金额在数据上表现为逐年递减，2020年疫情爆发，金额仅为803.7亿元。直至2021年再次迎来高点，以1670.3亿元的总金额数 量，实现了同比107.8%的涨幅。从投融资事件数量上看，2015年以前，整体走势和金额保持一致，2016年达到最高点784起。2017年投融资事件数量降至242起，随后开始逐 年下降。 2021年，随着疫情和市场的好转，整体投融资数量也再次回升至343起，同比增长41.7%。亿欧智库：近10年中国汽车出行产业投资金额及事件数量总融资金

19、额数：8780.9亿2018年，小桔、摩拜各获得10亿美元投资；蔚来在纽交所上市；2019年，车好多集团完成15亿美元D轮融资；2020年，智己汽车完成100亿元首轮投资；2021年，恒大旗下车房宝集团获163.5亿港元战略投资2022年，吉利集团旗下出行平台“幸福千万家”获得50亿元战略投资；滴滴退市。1737, 38.8%776, 17.3%553, 12.4%536, 12.0%441, 9.9%177, 4.0%256, 5.7%自动驾驶汽车服务及流通新能源汽车智能汽车其他亿欧智库：近10年中国汽车出行产业一级赛道投融资事件数量（单位：起）汽车服务及流通3259163402354295

20、19992674925新能源汽车2617328212712710475418263出行科技1022561021101285522162111自动驾驶64929498193565210849智能汽车127265759645234426226传统汽车部件872025283426510104其他5102447573931131411520122013201420152016201720182019202020212022（H1）出行科技传统汽车部件2.2 一级赛道从投融资事件数量来看：前段模式创新主流吸金，后段以科技创新为主一级赛道层面，可以明显看出，汽车服务及流通在近10年获得了相对较多的融资机会

21、，尤其在2015年-2018年实现投融资数量的大爆发。 2018年后，随着资本市场的逐渐冷静，各细分赛道的投融资事件均随着大趋势减少。自2021年开始，自动驾驶及新能源汽车赛道成为资本市 场关注的重点，占比均超过当年投融资事件总量的20%。亿欧智库：近10年汽车出行产业一级赛道投融资数量占比（单位：起；%）0.20.94.09.631.698.479.7162.6337.292.79.563.2201.5190.8375.2444.4212.6264.8407.932.13.25.956.1200.2427.4314.1275.1248.7533.0216.50.36.63.920.815.0

22、93.7375.2493.1923.1318.9144.932.8232.972.420122013201420152016201720182019202020212022(H1)2722.8 , 31%2284.0 , 26%2208.6 , 25%817.2 , 9%313.9 , 4%375.1 , 4%59.3 , 1%自动驾驶出行科技 智能汽车新能源汽车 其他汽车服务及流通 传统汽车部件2.2 一级赛道从投融资金额来看，出行科技最受资本青睐，新能源汽车近年来表现亮眼在近10年总计8780.9亿投融资金额中，出行科技占比最大，以2722.8亿元占比31%，成为最受资本青睐的一级赛道。新

23、能源汽车和汽车服务 及流通赛道分别以2284亿元和2208.6亿元位居第二及第三位。自2017年开始，新能源汽车受到资本市场的持续关注。自动驾驶亦是近五年资本市场关注的热门赛道，发展势头迅猛。亿欧智库：近10年汽车出行产业一级赛道投融资金额占比亿欧智库：近10年中国汽车出行产业一级赛道投融资金额走势（单位：亿元；%）（单位：亿元）47144963623585724838554339261376422611233231221947251972547777450321937401015407061643617121382238100259209156105594431162.3 二级赛道从投融资数

24、量来看，汽车后市场赛道持续领跑2012201320142015201620172018201920202021 2022（H1）动力电池共享出行在21个二级赛道层面，汽车后市场赛道投融资事件数量仍占据23%的最大比重，动力电池和共享出行赛道分别以10%和8%的投融资数量占比 位居第二位和第三位。其后依次为汽车金融、二手车和自动驾驶核心部件三个赛道。汽车后市场赛道在2015年达到数量高峰期，并随投融资市场整体走势在2017、2018年持续保持投融资“领跑者”地位。其他细分赛道的投融 资表现则呈现出明显的短期爆发性。2014年，共享出行成为投融资热门，共获得40笔融资；2016年，汽车金融领域投融

25、资事件爆发，全年共 获得63笔；2021年汽车后市场赛道热度减退，自动驾驶核心部件迎来爆发，全年投融资事件达47笔；2022年上半年，动力电池迎来爆发式增 长，以总计40笔投融资事件高居所有细分赛道首位。亿欧智库：近10年中国汽车出行产业二级赛道投融资事件数量占比亿欧智库：近10年中国汽车出行产业热门二级赛道(占比5%)投融资事件数量（单位：起）汽车后市场汽车金融二手车 自动驾驶核心部件4.437.9111.4120.486.5254.872.20.80.63.8 7.363.48.8115.6 55.5236.6237.653.5 27.225.836.3 10.759.44.83.295.

26、280.0237.987.269.0233.012.40.21.023.30.036.4179.3360.9175.2204.3190.4256.6135.220.814.083.7364.5455.5683.779.8117.521.3170.071.220121.42.9201320142015201648.735.8 59.720172018201920202021 32.52022(H1) 8.1二手车动力电池两轮共享出行汽车后市场新势力造车共享出行2081.91539.3905.8624.4591.9569.6428.6389.7287.9256.5170.9156.783.380.

27、372.059.3共享出行 新势力造车 汽车后市场 两轮共享出行动力电池二手车汽车新零售 自动驾驶关键技术服务汽车金融 自动驾驶场景解决方案 自动驾驶核心部件智能驾驶 智能网联 智能座舱充电补能服务 传统汽车部件氢燃料电池31.3车载基础软件15.0车载智能部件7.5车路协同4.4飞行汽车0.52.3 二级赛道从投资金额来看，共享出行及新势力造车赛道“吸金力”最强从二级赛道的总金额来看，共享出行以2081.9亿元的总金额“断层”领跑，新势力造车和汽车后市场赛道分别获得1539.3亿元和905.8亿元 的投资总量，两轮共享出行、动力电池和二手车赛道紧随其后，分别获得624.4亿元、591.9亿元

28、和569.6亿元的总投资。其中，共享出行赛道在2015-2017年间，投融资金额总数爆发式增长。新势力造车自2017年开始发力，投融资金额在2019年就已实现21个二级赛道的抢跑与超车，其产业链上下游关键环节也受资本热捧，以“三电”、“三智”为代表的技术模块成为当下创业与投资热土。亿欧智库：近10年汽车出行产业二级赛道投融资金额亿欧智库：近10年中国汽车出行产业热门二级赛道(金额500亿元)投融资金额（单位：亿元）结合投融资事件数量及总金额，近10年汽车出行产业共有8个热门的二级赛道选取近10年投融资事件数量占比5%及以上的二级赛道：汽车后市场、动力电池、共享出行、汽车金融、二手车、自动驾驶核

29、心部件；以及投 融资金额在500亿元以上的二级赛道：二手车、动力电池、两轮共享出行、汽车后市场、新势力造车、共享出行。两个维度取并集，共计8个热 门的二级赛道。汽车后市场动力电池共享出行汽车金融二手车新势力造车自动驾驶 核心部件两轮共享出行投融资事件数量在二级赛道中占比5%的赛道投融资金额500亿元的赛道2.3.1 汽车后市场：泡沫明显，短期红利逐渐消失，资本进入脚步明显放缓在“大众创新、万众创业”的背景下，汽车后市场赛道进入了蓬勃发展期。从投融资金额来看，2015年，整体投融资金额达到小高峰95.2亿元；2018年，投融资总额暴增至237.9亿元；20192020年，市场短期红利消失，投融资

30、金额大幅减少。2021年，市场回暖，再次增长至233.0亿元。从投融资事件数量来看，后市场赛道与汽车出行整体市场基本保持一致，在2015年达到顶峰259起后，开始逐年减少。从投融资事件数量在二级赛道中的占比来看，自2012年起，后市场投资“风口”强劲，投融资事件数量在整个汽车出行领域占比高达22.2%， 在接下来的三年里资本加速布局，数据也表现为持续高速增长，于2015年达到最高点34.8%。2016年后，资本进入后市场赛道的脚步明显放 缓，加之近三年新冠疫情的冲击，市场对于出行和消费需求逐渐萎靡，投融资数量在二级赛道中的占比逐年减少。23.395.259.780.0237.987.269.0

31、233.0223810010559443016亿欧智库：近10年中国汽车后市场投融资金额及事件数量259209156活跃期科技互联网企业发力：后市场门槛不 高，不少科技及互联网企业都积极抢占“风 口”。如腾讯参与投资事件共10起、新浪微 博基金5起、小米集团5起、蚂蚁集团4起。以新消费、数字化为重点方向：汽车出行产 业升级、数字化整合已成为不可逆转的趋势。 汽车后市场的服务也从传统的汽车本身如维 修、保养向外延伸，特别是一些基于新消费、 数字化的增值服务成为其发展的重中之重。 如个性化美容、智慧泊车等领域。22.2%30.2% 30.3%34.8%26.7%18.8%20.3%19.9%18.

32、2% 8.7%8.7% 2012201320142015201620172018201920202021 2022(H1)亿欧智库：投融资事件数量二级赛道占比2014年2月，车易拍获得超 5000万美金C轮融资；2015年，BAT全部入局汽车后市场；2015年9月，康众汽配完成2亿美元D轮融资；2016年6月，易车获得3亿美 金战略入股；2017年1月，优信集团宣布 获得5亿美元D轮融资；4.83.212.42020年，好美特完成两轮融资，总计1.15亿元；20122013201420152016201720182019202020212022(H1)2020年6月，三头六臂完成金额（亿元）事

33、件（起）近4亿元B轮融资近10年汽车后市场投融资大事件2.3.2 动力电池：控制产能，投资前移，资本市场进入成熟期从投融资金额上看，动力电池赛道前几年一直缓慢增长，在2018年达到小峰值86.5亿元。随后整体市场下滑，直到2021年突然爆发，金额总 量达254.8亿元，同比增长602%。从投融资事件数量上看，整体走势跟随市场环境变化，并于2016年以77起投融资事件达到近10年顶点。从二级赛道占比来看，动力电池赛道2012年初现热度，在21个二级赛道中占比高达19.2%。随后，进入了漫长的低迷期。2022年，资本市场回暖，动力电池也再次成为资本的“宠儿”，仅上半年事件数量在二级赛道中的占比就高

34、达21.9%。在投融资方向上，资本对于产业链上游话语权诉求的提升，使原材料企业获得大量投资。2021年，动力电池原材料大幅涨价，倒逼企业不得不 加大向上游原材料企业的投资力度，以控制优质产能。具体表现为，2012年原材料企业获得投资仅为电池生产商的一半，2021年则几乎持平。6123原材料供应商电池生产商其他2.90.83.89.5120122013201420152016201720182019202020212022(H1)2012202116.255.586.553.536.3254.872.2197254777745032193740金额（亿元）事件（起）亿欧智库：近10年中国动力电池

35、投融资金额及事件数量5.6%7.6%6.3%9.8%9.6%8.9%10.8%7.9%10.8%亿欧智库：动力电池投融资事件数量在二级赛道中占比21.9%19.2%2012201320142015201620172018201920202021 2022(H1)亿欧智库：2012年及2021年动力电池投融资主要方向（起）18162.3.3 共享出行：资本市场曾经青睐的“宠儿”，逐渐走下“风口”2012年7月，获得天使投资人王刚的70万人民币投资2012年9月，获得A轮金沙江创投300万美元的融资2013年4月，完成B轮融资，经纬中国及腾讯投资1500万美金， 滴滴快速占领打车市场2014年，完

36、成C轮、D轮融资，约8亿美金2015年，完成E、F、G三轮融资2016年，完成5次融资，其中包括战略融资和债券融资2017月至2021年，滴滴完成融资近10次20.814.083.7364.5455.5683.779.8117.521.3170.071.21015407061643617121382012201320142015202020212022(H1)20162017金额（亿元）20182019事件（起）共享出行包括网约车、顺风车、分时租赁等新兴出行方式。在投融资金额层面，2015年2017年，共享出行随投融资大市场环境整体向好， 投融资金额呈井喷趋势，并以每年超过300亿元的投融资金

37、额，成为资本市场当之无愧的“宠儿”。在投融资事件数量层面，2015年2017 年共完成195起投融资事件，随后开始断崖式下跌，如今，每年平均仅发生十余起投融资事件。在共享出行曾经大“火”的时候，滴滴出行乘上了赛道的“东风”崛起迅速，通过多轮融资及并购，快速完成了对网约车市场的整合，期间虽 经历了上市与退市，但目前依然是全球最大的共享出行平台。亿欧智库：近10年中国共享出行投融资金额及事件数量亿欧智库：近10年滴滴出行一级市场融资大事件2.3.4 两轮共享出行：短期热度高涨，龙头企业依靠“烧钱”占领市场份额两轮共享出行包括共享单车、电动车等新兴出行方式。在投融资金额上，2013年才开始被资本关注

38、，2014年开始快速攀升。2016年共计投融 资35.8亿元，2017年暴增至236.6亿元，同比上涨560.9%，并在2018年继续维持237.6亿元的投融资总额。在投融资事件数量上，2017年 共50起投融资事件，整体赛道迎来投融资数量的高峰期。2018年开始，投融资事件数量逐年下滑，近三年每年仅发生5起以下。整体来看，两轮共享出行赛道曾经短期被资本市场看好，但同时企业由于竞争激烈，行业乱象明显，热度过后，整体数据呈现断崖式下跌。0.00.67.38.810.70.320122013201420152016201720182019202020212022(H1)35.8236.6237.6

39、27.259.40291633154242金额（亿元）事件（起）亿欧智库：近10年中国两轮共享出行投融资金额及事件数量50亿欧智库：两轮共享出行龙头企业主要投资方及合作伙伴滴滴出行高通腾讯富士康携程蚂蚁集团复星集团威马汽车阿里巴巴面对两轮共享出行企业疯狂竞争的市场乱象，各地政府纷纷出台相关政 策加以监管。在经历了优胜劣汰的企业洗牌后，资本市场亦逐渐回归理 性。目前，两轮共享出行市场已逐渐规范化，步入稳定发展阶段，形成 了如今“三家鼎立”的市场格局。君联资本2.3.5 汽车金融：政策影响明显，短期爆发热度高，现进入洗牌阶段汽车金融公司简称互联网企业投资大事件第1车贷2016年完成2亿元A+轮融资

40、壁虎车险2017年获京东数科B轮投资灿谷2018年获得腾讯、微众等公司数千万投资秒台车2018年完成A轮融资2.2亿元花生好车先后两次获得京东金融投资大搜车2016-2018年间，获得阿里巴巴多轮投资易鑫集团多次获腾讯、京东、百度投资，三年融资近90亿元，完成上市0.21.71.11.91.73.11.220122013201420152016201720182019202020212022(H1)59.730.170.5471449636235116.68572金额（亿元）事件（起）2015年国务院办公厅发布的关于加快融资租赁业发展的指导意见，鼓励通过融资租赁发展新能源汽车及配套设施，推动了

41、融资租赁行业的 快速发展。从投融资金额上看，整体集中在2015年2018年。2017年，投融资总额达116.6亿元，为近10年最高点。从投融资事件数量上看，与金额走 势几乎同步。2015年，投融资事件数量达49起，同比增加250%，自此开始了这一赛道的火热增长阶段。2018年和2020年先后出台了监管政 策，收紧融资租赁牌照，限制杠杆倍数。强监管下，投融资热度退减，2018年汽车金融投融资事件仅为35起，同比下降43.5%，2020年，则仅 为5起，行业整体进入洗牌阶段。亿欧智库：近10年中国汽车金融投融资金额及事件数量亿欧智库：近10年中国互联网企业投资汽车金融大事件随着互联网的发展，汽车金

42、融的行业壁垒不断降低，越来越多的互联网科 技企业进入这一赛道。BATJ 等互联网巨头也纷纷入局，拓展产业版图。 汽车金融赛道于2015-2017年间经历了迅速增长。2.3.6 二手车：头部电商玩家主导市场，资本追逐快速回报在互联网和投资热潮的背景下，自2014年开始，二手车成为了资本追逐的新热点。在投融资金额方面，20152019年间，累计金额共459.5亿 元，并于2019年达到总金额最高点120.4亿元。在投融资事件数量上，2015年达到近10年最高点55起，随后的4年间，二手车市场投融资事件 数量小幅下滑但持续火热，累计投融资事件共发生121起。2020年及以后，整体投融资金额及数量随着

43、疫情的发生明显减少。在融资主体方面，整体以二手车电商企业为主。主要原因是二手车电商以线上为主，成本较低，能够为资本带来快速的投资回报。238.0103.751.031.623.915.112.311.39.89.1427766643车易拍车猫网车三百博车网车王车好多 优信集团 人人车 天天拍车 车置宝金额（亿元）事件（起）亿欧智库：近10年中国二手车企业融资金额及事件数量TOP109亿欧智库：近10年融资金额TOP10企业占总金额比例2012年2022年，二手车整体投融资市场 总量共计569.6亿元，其中，融资金额排名 TOP10的企业总融资高达505.9亿元，占比 88.8%。505.9亿元

44、88.8%TOP10 企业1.44.437.963.448.7115.6111.4120.425.832.58.1483855433926137642012201320142015202020212022(H1)20162017金额（亿元）20182019事件（起）亿欧智库：近10年中国二手车投融资金额及事件数量2.3.7 新势力造车：投融资金额总量巨大，近几年实现二级赛道的抢跑与超车在投融资事件数量上，2014年前，仅发生5起投融资事件。2015年后，新势力造车赛道才开始受到资本市场的关注。2016年，投融资事件数量 达到最高点，共24起。整体赛道平均每年仅发生十余起投融资。在投融资金额上，

45、2015年总金额开始逐步攀升，2017年达到最高值360.9亿元。随后资本市场虽有回落，但仍不断迎来新玩家，投融资金额始终保持在100亿元以上，整体处于活跃期。0.21.00.036.4179.3360.9175.2204.3190.4256.6135.22301520196171782012201320142015202020212022(H1)20162017金额（亿元）20182019事件（起）亿欧智库：近10年中国新势力造车投融资金额及事件数量24近三四年，造新能源车已经成为了一种“创业共识”。而造车又恰恰是一 件极为“烧钱”的事情，需要不断的筹集资金，以开发续航里程更长、更 加安全的

46、电动汽车，同时还要投入巨资向消费者宣传产品。因此，体现在 具体数据上：数量仅发生了131起，但却产生了1539亿元的金额总量。其中，融资次数最多的新势力企业为威马汽车，在2016年2022年间，累计融资9次，募集资金总额约235.9亿元。事件数量131起 2.9%投融资金额1539亿元 17.5%新势力造车投融资 金额占比近五分之一新势力造车投融资事件数量占比仅2.9%亿欧智库：新势力造车投融资金额及事件数量占二级赛道比重2.3.8 自动驾驶核心部件：快速迭代且确定性强，近两年激光雷达资本关注度持续高涨自动驾驶核心部件包括传感器、激光雷达、毫米波雷达、芯片等。从投融资金额来看，自2014开始，

47、自动驾驶核心部件赛道在资本市场上持续 升温， 2020年达到45.4亿元的总金额，同比增加119.3%。随后，在2021年迎来近10年的高峰期，共吸金57.3亿元。从投融资事件数量来看，2017年前走势与金额趋同。2018年2020年，投融事件数量有所回落但金额仍持续走高。直到2021年迎来投融资数量的爆发点，共计47起，同比增长147.4%。同时，在21个二级赛道中占比高达13.7%，首次突破了十分之一。激光雷达赛道融资事件井喷10年间，激光雷达企业获投资共111起，占自动驾驶核心 部件总投融资数量50.5%。尤其是近两三年，业内关于 “激光雷达是自动驾驶必需品”的声音，让激光雷达赛道 迎来

48、爆发式增长。2021年，激光雷达企业共获投资超过 32亿元，占自动驾驶核心部件总投资56%。0.10.20.41.54.911.314.720.745.457.314.5226112332312219252012201320142015202020212022(H1)20162017金额（亿元）20182019事件（起）亿欧智库：近10年中国自动驾驶核心部件投融资金额及事件数量472.0%1.6%1.8%1.5%2.9%4.2%5.5%7.4%7.9%亿欧智库：自动驾驶核心部件投融资事件数量占比走势13.7%13.7%20122013201420152016201720182019202020

49、21 2022(H1)占总数50.5%占总金额56%646818743241236320166575433315113427932734328413786140584651931425283931358220122013201420152016201720182019202020212022(H1)早期阶段发展阶段成熟阶段2.4 投资轮次投资注意力从投“早”到投“好”，大周期内赛道证伪与马太效应显现注：早期阶段包括种子轮、天使轮Pre-A轮；发展阶段包括 A轮、A+轮、Pre-B 轮、B 轮、B+轮、C 轮、C+轮；成熟阶段包括 D 轮、D+轮后至上市前的投资；战略投资包括 A+、B+轮、C+

50、轮、D+轮、战略投资等。整体来看，中后期投融资金额远大于早期金额，符合投融资基本逻辑。亿欧智库认为，多个热门赛道的大量初创企业希望通过“烧钱”换取 “流量”，因此投资曾一度聚焦于早期阶段，但这些公司大多只能获得前一两轮融资，最终被时代浪潮淘汰，无法持续。从数据上看，2012年，早期阶段投融资事件数量虽占比较大，但在金额上发展阶段明显占据优势，共计28.5亿元。2013年到2015年，早期到 成熟阶段的投融资交易事件数量和金额均不断增加。此后，战略投资金额“后来居上”。自2017年开始，整体中后期投资（发展阶段、成熟阶 段、战略投资）数量超过了早期投资，表明企业的成熟度逐渐提高，从早期的概念验证

51、阶段，逐渐进入到了商业模式的建立阶段。至2020年， 战略投资总计344.2亿元，2022年上半年更是超过整体投融资金额的一半，表明资方越来越重视与企业的长期合作关系。亿欧智库：近10年中国汽车出行产业投融资事件阶段分布（起）亿欧智库：近10年中国汽车出行产业投融资金额阶段分布（亿元）4.53.919.549.967.075.362.5110.051.028.518.6107.1306.8674.1656.2600.7298.2290.7727.26.761.1292.6674.9344.4149.958.9113.5101.1战略投资2.32.52.223.1203.652.7466.327

52、2.7248.9344.2126.6764.7266.52012201320142015201620172018 42.12019202020212022(H1) 6.92.5 投资者TOP10投资者以财务投资者和科技企业为主，重点布局服务及出行领域2012年至2021年间，汽车出行领域投资数量最多的依次是红杉资本中国、腾讯和经纬中国，分别参与投资事件67起、60起和54起，4-10名的 投资者分别为IDG资本、真格基金、顺为资本、阿里巴巴、创新工场、君联资本、蔚来资本。整体来看，以头部财务投资者为主。其中，财务投资者最青睐的领域主要聚集在汽车服务及流通、出行科技和自动驾驶。TOP10企业中，

53、科技巨头如腾讯和阿里巴巴也大手笔入局， 且投资总金额分别为892.8亿元和791.9亿元，远高于财务投资者。腾讯重点布局汽车服务及流通赛道，共参与24起投资事件；阿里巴巴则更关 注出行科技领域，共参与17起相关投资事件。亿欧智库：近10年汽车出行投资数量TOP10企业及金额亿欧智库：近10年汽车出行产业投资数量TOP10企业投资方向（起）企业名称投资事件数量（起）投资总金额（亿元）红杉资本中国67361.1腾讯60892.8经纬中国54227.8IDG资本50371.6真格基金4312.1顺为资本38108.3阿里巴巴36791.9创新工场3540.2君联资本3578.8蔚来资本34132.3

54、9171315158491131111116121453429664142323414红杉资本中国29151174经纬中国251486121蔚来资本君联资本创新工场顺为资本真格基金IDG资本汽车服务及流通出行科技自动驾驶新能源汽车智能汽车传统汽车部件其他财 务 投 资 者腾讯24129105科 技阿里巴巴4174434企业111.49.5528.01172.791.625.92.39.43.11.20.442.83.50.50.50.4201373332222211111融资金额（亿元）企业数量（个）2.6.1 IPO上市：创业板途径最受汽车出行企业青睐，动力电池赛道成为上市热门在统计期间内，

55、共计77家中国汽车出行企业成功上市，融资规模达2092亿元，其中退市4家，退市企业3家为共享出行企业，1家为自动驾驶企 业。形成“创业板-科创板-沪深主板-港交所-海外上市”由多到少的资本市场结构。从二级赛道投融资事件数量来看，动力电池企业IPO数量最多，共20家，其次为传统汽车部件13家和新势力造车7家。从投融资金额来看，共享出行赛道企业上市前共融资1172.7亿元，主要为滴滴一家独大。新势力造车也是极为“烧钱”的赛道，共融资528亿元。亿欧智库：近10年中国汽车出行产业IPO企业（个）亿欧智库：IPO企业二级赛道数量及融资金额2.6.2 新三板挂牌：多数企业选择上市的途径，亦是退市发生最多

56、的途径17.15.03.50.70.90.9104.11.01.70.60.10.10.21815114433322111融资金额（亿元）企业数量（个）动力电池, 12汽车后市场, 10传统汽车部件, 8车载基础软件, 2充电补能服务, 2汽车金融, 2汽车新零售, 1共享出行, 1智能座舱, 2氢燃料电池, 1挂牌企业32已摘牌企业44近10年，在新三板挂牌的企业高达76家，远超创业板和科创板之和。在二级赛道层面，以汽车后市场赛道为首，共18家企业选择先通过新三板 挂牌，其次为动力电池和传统汽车部件赛道，分别为15家和11家。共享出行赛道的融资金额一如既往的走高，尽管只有三家企业在新三板挂牌

57、。挂牌多，摘牌也多，新三板并非汽车出行产业的最佳上市途径 。半数以上的企业从新三板退市，以挂牌数量前三的赛道为主。亿欧智库认为，当资本泡沫退去，企业必须经历大浪淘沙的重新洗牌，汽车出行产业的优胜劣汰在新三板市场可窥见一斑。亿欧智库：近10年中国汽车出行产业新三板挂牌企业及融资金额亿欧智库：新三板挂牌企业退出情况2.7 地域分布：长三角长期保持投融资重心，京津冀投融资事件比重却在悄然减少在投融资事件的地域统计中，北京、上海和广东三地成为了汽车出行产业的资本汇聚地，投融资事件数量均超过700起。从城市群来看，整体上京津冀的存在感越来越弱。汽车出行产业近些年越来越依赖人才密集、技术密集的环境和土壤。

58、长三角地区的新能源车 企引进和扶持的政策力度都较为强劲，整体产业生态能够为汽车企业提供良好的赋能与配套。大湾区近些年由于政策扶持及产业积累，也在汽 车集群中占据重要地位。相比之下，北京虽然早早提出要成为全国“新能源产业发展之都”，但城市空间承载力的有限条件、整体产业优势不 明显等因素，使其已然处于被“后起之秀”追赶的尴尬境地。亿欧智库：近10年中国汽车出行产业投融资事件数量地域分布 亿欧智库：近10年中国主要城市群汽车出行产业投融资事件数量变化（起）单位：起701及以上301700713003170113061015北京上海广东582829271686397131455143157142101

59、454954382843121227241207931486075283150112255260298118224971627620122013201420152016201720182019202020212022(H1)川渝大湾区京津冀长三角汽车出行产业未来投资热点预测01 汽车出行产业研究背景近10年中国汽车出行产业整体背景近10年中国投融资市场整体发展情况近10年中国汽车出行产业投融资整体背景02 近10年汽车出行产业投融资情况分析近10年汽车出行产业投融资概览一级赛道分析二级赛道分析投资轮次分析投资者分析上市企业分析地域分布分析03 未来投资热点预测未来产业发展趋势未来投资者角色发展

60、趋势未来投资热门赛道预测3.1 VUCA背景下的汽车出行产业发展趋势未来汽车出行产业大方向仍将继续延续“新四化”。亿欧智库认为，在资本市场整体冷静之后，汽车出行产业未来的发展趋势将更进一步的体 现在五方面：紧追政策风口、竞争重点左移、技术牵引需求、重视创新转化及自主创新崛起。其中，政策风向标是产业蓬勃发展的根因。在政 策引导下，产业将更关注技术层面，通过“硬实力”，构建产业发展真正的竞争力。竞争重点左移未来，汽车出行产业的竞争将会更加聚焦在前端研发上， 核心的技术将成为资本投资的重点。因此，为了掌握行 业话语权，对核心技术实现把控，投资行为也将进一步 向研发端或产业链左端迁移。重视创新转化多方