财务管理基础知识点整理

1、文档编码 : CT6V8M3C4U7 HW4V9S5T3Y2 ZM3Z6H7C7Z3财务治理基础学问点整理1财务治理：企业财务治理是企业对资金运作的治理；企业财务治理活动：2企业筹资；企业投资；企业经营；企业支配；企业财务关系：3企业与投资者；这种关系是指投资者向企业投入资本,企业向投资者支付投资酬劳所形成的经济关系；4企业与受资者；是指企业对外投资所形成的经济关系；企业与受资者的财务关系是表达全部权性质的投资与受资的关系；企业与债权人；是指企业向债权人借入资金,并按合同按时支付利息和本金所形成的经济关系；企业与债权人的财务关系在性质上属于债务债权关系；企业与债务人；是指企业将资金购买债券,供

2、应借款,或商业信用等形式,借给其他的企业和个人所形成的经济关系；企业与债务人的关系表达的是债权与债务关系企业内部各单位之间；是指企业内部各单位之间在生产经营各环节中相互供应产品和劳务所形成的经济关系；这种在企业内部形成的资金结算关系,表达了企业内部各部门之间的利益关系；企业与职工；是指企业向职工支付劳动酬劳过程中所形成的经济关系；企业与政府；这种关系表达了一种全部权的性质,强制和无偿的支配关系；企业与经营者；同企业与职工之间的财务关系一样；另有经营者年薪制问题,股票期权问题；学问资本问题；5企业财务治理特点：综合性强；涉及面广；灵敏度高；6企业财务治理原就：（1）系统原就 整体优化 结构优化

3、适应才能优化（2）成本与效益均衡原就（3）平稳原就（4）风险与收益均衡原就（5）利益关系和谐原就（6）比例原就；6财务治理环节：财务预厕 财务决策 财务预算 财务把握 财务分析7企业目标：（1）生存目标要求财务治理做到以收抵支,到其偿债；（2）进展目标要求财务治理筹集企业进展所需的资金；（3）获利目标要求财务治理合理有效地使用资金；8企业财务治理的目标：利润最大化股东财宝最大化企业价值最大化9财务治理目标的和谐：（1）全部者与经营者利益冲突及和谐监督鼓励市场约束（2）全部者与债权人的冲突与和谐增加限制性条款提前收回债权或不再供应新债权寻求立法疼惜（3）财务治理目标与社会责任的关系及和谐 保证全

4、部者权益 疼惜消费者权益 保障债权人权益 疼惜社会环境；10财务治理环境：（1）外部环境：经济环境（经济周期,经济进展状况,经济政策,通货膨胀）法律环境（企业组织法规,税法,财务法规）金融环境（金融机构,金融市场,金融工具,利息率）（2）内部环境：企业组织形式（个人独资企业,合伙企业,公司制企业）销售环境 选购环境生产环境 企业文化11资金时间价值（1）单利终值：F=P*1+i ,n （2）单利现值：P=F/1+i ,n （3）复利终值：F=PF/P,i,n （4）复利现值：P=FP/F,i,n （5）一般年金终值：F=AF/A ,i,n （6）一般年金现值：P=AP/A ,i,n （7）即付

5、年金终值：F=AF/A ,i,n+1-1 （8）即付年金现值：P=AP/A ,i,n-1+1 （9 ）递延年金终值：P=AP/A ,i ,m+n-P/A ,i ,m=AP/A ,i ,nP/F ,i ,m =AF/A ,i,nP/F,I,m+n （10）永续年金现值：P=A/i 12贴现率运算方法：内插法13计息期短于一年的资金时间价值的运算：k=1+i/m m-1 14风险的特点：风险是客观存在的 风险与收益和缺失亲热相关 风险具有潜在性 风险具有可测性15风险的种类：系统风险与非系统风险 经营风险和财务风险n16标准离差： x i E 2Pi ,标准离差率： =V= /E,Rr=b*V （

6、Rr 应得风险酬劳率,b 风险报i 1第 1 页,共 5 页酬系数,V 标准离差率）17企业筹资动机：疼惜性筹资动机 扩张性筹资动机 调整性筹资动机 混合性筹资动机；18筹资渠道：国家财政资金 银行借贷 非金融机构资金 其他企业资金 企业内部 民间资金 外资19筹资方式：吸取直接投资 发行股票 发行债券 银行借款 商业信用 融资租赁20筹资治理原就：合理性原就 效益性原就 即时性原就 合法性原就21企业筹资类型：权益性筹资与债权性筹资 长期筹资与短期筹资 内部筹资与外部筹资 直接筹资与间接筹资；22长期筹资方式：权益资本筹资：吸取直接投资优点：筹资方式简便,筹资速度快；有利于增强企业信誉；利于

7、降低财务风险；缺点：资金成本较高；企业把握权分散；发行一般股 优点：能增加股份公司的信誉；能削减股份公司的风险；能增强公司经营灵敏性；缺点：资金成本较高；新股东的增加,导致分散和减弱原股东对公司控股权；有可能降低原股东的收益水平；债权资本筹资：发行债券 优点：筹资成本较；保证股东权益；发挥财务杠杆作用；缺点：财务风险高；限制条款多；筹资额有限；长期借款 优点：筹资速度快；筹资的成本低；借款灵敏性大；可发挥财务杠杆作用；缺点：筹资数额往往不行能许多；银行会提出对企业不利的限制条款；财务风险大；融资租赁 优点：（1）融资租赁的实质是融资,当企业资金不足,举债购买设备困难时,更显示其“借鸡生蛋,以蛋

8、仍鸡” 方法的优势；（2）融资租赁的资金使用期限与设备寿命周期接近,比一般借款期限要长,使承租企业偿债压力较小；在租赁期内租赁公司一般不得收回出租设备,使用有保证；（3）融资与融物的结合,削减了承租企业直接购买设备的 和费用,有助于快速形成生产才能；缺点：（1）资金成本高；融资租赁的租金比举债利息高,因此总的财务负担重；（2）不愿定能享有设备残值；混合性筹资：发行优先股优点：没有固定的到期日,不用偿仍本金；股利支付率虽然固定,但无商定性；当公司财务状况不佳时,也可暂不支付,不像债券到期无力偿仍本息有破产风险；优先股属于自有资金,能增强公司信誉及借款才能,又能保持原一般股股东的把握权；23资本成

9、本：长期借款成本：K I P 1 I I 1 I f t I iI 1 1 f I t （K 银行借款资本成本；I1 银行借款年利息；P银行借款筹资总额；t所得税税率；f 银行借款筹资费率；i 一银行借款年利息率；）债券成本：K I 1 t B i 1 t P 1 f P 1 f 一般股成本：K D1 G P 1 f 第 2 页,共 5 页优先股成本：K Df P 1 24银行短期借款：优点：资金充分；筹资速度快；筹资弹性好；缺点：资本成本较高；限制较多；筹资风险较大；25舍弃现金折扣成本：舍弃现金折扣的成本1 - 折扣百分比 折扣百分比信用期 360 - 折扣期26现金流量：初始现金流量 建

10、设投资 营运资金垫支 其他现金净流量=营业收入- 付现成本 =营业收入-（营业成本- 折旧额）=利润+折旧额考虑所得税：现金净流量 =净利润+折旧额如有无形资产摊销额：就：付现成本=总成本- 折旧额及摊销额27持有现金动机：支付性动机,预防性动机,投机性动机28利润支配原就：依法支配原就,资本保全原就,兼顾各方面利益原就,支配和积存并重原就,投资与收益对等原就；29股利政策的类型：剩余股利政策固定或固定增长股利政策固定股利支付率股利政策低正常股利加额外股利的股利政策30影响股利支付水平的因素：法律因素资本保全约束资本积存约束偿债才能的约束超额累积利润约束公司自身因素 现金流量举债才能 投资机会

11、 资金成本盈余稳固状况股东因素 把握权考虑 避税考虑 稳固收入考虑 规避风险考虑其他影响因素 行业因素 债务契约因素 通货膨胀因素31股利支付方式：现金股利 股票股利 财产股利 负债股利32基本财务比率：短期偿债才能分析：流淌比率 =流淌资产/流淌负债速动比率 =速动资产流淌负债现金比率 =年经营现金净流量流淌负债长期偿债才能分析：资产负债率 =（负债总额资产总额）*100% 产权比率 =负债总额全部者权益 100% 利息保证倍数=息税前利润利息费用营运才能分析：应收账款周转（率）次数=销售收入净额应收账款平均余额,应收账款平均余额年赊销额平均收账天数360 平均每日赊销额平均收账天数应收账款

12、周转天数=运算期天数应收账款周转次数=运算期天数应收账款平均余额销售收入净额存货周转率）次数=主营业务成本或销货成本平均存货余额,存货平均余额=（期初存货+期末存货） 2 存货周转天数=运算期天数存货周转次数 =运算期天数存货平均余额销货成本流淌资产周转率=销售收入净额流淌资产平均余额,流淌资产周转天数=运算期天数流淌资产周转次数=运算期天数流淌资产平均余 =（期初流淌资产+期末流淌资产）额销售收入净额,流淌资产平均余额 2 固定资产周转率=销售收入净额固定资产平均净值,固定资产平均净值=（期初固定资产净值 +期末固定资产净值） 2总资产周转率=销售收入净额/资产平均余额,总资产周转天数 =3

13、60/ 总资产周转率=总资产平均占用额 /平均日销售收入盈利才能分析：销售利润率=销售净利/ 销售收入净额成本利润率=利润总额/ 成本费用总额总资产酬劳率=EBIT/ 平均资产总额100% 净资产收益率=净利润平均全部者权益 每股净收益=（净利润- 优先股股利）/发行在外的一般股平均股数每股股利=一般股现金股利总额/年末一般股总数市盈率=一般股每股市价/一般股每股收益 每股净收益=年末股东权益/年末一般股总数 33销售百分比法：编制估计利润表,估计留存利润；编制估计资产负债表,估计外部筹资额；灵敏项目：随销售额变动而同步变动的项目,即与销售额有基本不变比例关系的项目；灵敏资产：应收票据,短期投

14、资,存货等,灵敏负债：应对账款,应对费用等；非灵敏项目：应收票据,短期投资,固定资产,长期投资,递延资产,短期借款,应对票据和 实收资本；留存收益增加额=内部最大筹资额；外部筹资额=筹资总额-内部筹资额=估量资产总额-负债及全部者权益总额34营业杠杆系数：EBIT Q（PV ）FQ MC F（EBIT 息税前利润Q销售产品的数量；P单位产品价格V 单位变动成本F固定成本总额MC 单位边际奉献）DOL EBIT / EBIT （DOL 经营杠杆系数或经营杠杆度,EBIT 基期息税前利润Q / Q EBIT 息税前利润的变动额,Q基期销售量, Q销售量的变动数）35财务杠杆系数：DFL EPS/

15、EPS EBIT EBIT T）EBIT / EBIT I d /（1 36无差别点利润： EBIT I a 1 T Da EBIT I b 1 T Db Na Nb 或： EBIT I a 1 T Da EBIT I b 1 T Db Ca Cb （EBIT 每股收益无差异点处的息税前利润；I a , I b两种筹资方式下的年利息；Da , Db 两筹资方式下的优先股股利；Na , Nb 两筹资方式下的流通在外一般股股数Ca , Cb 两筹资方式下的一般股权益额；T 所得税税率）37总杠杆系数：DCL=DOL DFL 或DCL P P V Q I V Q F 38净现值：PI 经营期各年现金净流量现值初始投资额现值39内含酬劳率法：nNCF t P / F, IRR t , 0t 040现金持有机会成本：机会成本现金持有量有价证券利率41总成本：TC Q K T F =持有机会成本转换成本2Q 第 4 页,共 5 页42正确现金持有量：Q 2FT ,最低现金治理相关总成本：TC 2FTK K （TC 存货分析模式下的相关总成本；T1 相关的机会成本；T2 相关的转换成本；Q正确现金持有量；K 有价证券收益率；T一个周期内现金总需求量；F有价证券一次交易固定成本；）43应收账款的成本：应收账款机会成本疼惜赊销业务所需要的资金参照利率 疼惜赊销业务所需要的资金应收账款平均余额变动