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注册咨询工程师考试密押资料现代咨询方法与实务分类模拟103注册咨询工程师考试密押资料现代咨询方法与实务分类模拟103现代咨询方法与实务分类模拟103试题一 【背景资料】 某项目建设期为2年，生产期拟定为15年。项目建设投资10000万元，其中固定资产费用8900万元(含可抵扣的固定资产进项税910万元)，无形资产费用800万元，其他资产费用300万元。建设投资在建设期第1年和第2年分别按40%和60%的比例均匀投入。生产期第1年需要流动资金600万元，达产年份需要850万元，流动资金在各年年初投入。 建设期各年建设投资的35%由资本金投入，其余由银行贷款在各年年中投入，贷款年利率为7%，每年计息一次。建设期内不支付利息，自投产后4年内采取等额还本、利息照付方式偿还贷款。流动资金的30%来自资本金；70%来自银行贷款，贷款年利率6%，每年计息一次，生产期不偿还流动资金借款。 本项目固定资产折旧年限为15年，按年限平均法计提折旧，残值为0。无形资产在10年内平均摊销，其他资产在5年内平均摊销。 项目投产第1年达到设计生产能力的70%，第2年起各年均达到设计生产能力。达产年销售收入为15000万元，经营成本为4500万元，其中3600万元为原材料、辅助材料和燃料动力等可变成本。 以上收入、成本数据均为含税价格。本项目适用的增值税税率为17%，税金及附加按增值税的12%计算，企业所得税税率为25%，建设期利息计入固定资产。 (计算结果保留两位小数) 【问题】 1. 计算项目的建设期利息。答案:第1年建设期利息=(1000065%40%/2)万元7%=91万元 第2年建设期利息=(1000065%40%+91+1000065%60%/2)万元7%=324.87万元 建设期利息=(91+324.87)万元=415.87万元 2. 计算项目总投资(含全部流动资金)。答案:项目总投资=建设投资+建设期利息+流动资金=(10000+415.87+850)万元=11265.87万元3. 计算项目计算期第5年的偿债备付率，并据此判断项目当年的偿债能力。答案:(1)借款总额：1000065%万元=6500万元 第5年应还本=(6500+415.87)/4万元=1728.97万元 第5年应计利息=(6500+415.87-1728.972)7%+85070%6%万元=277.76万元 应还本付息额=(1728.97+277.76)万元=2006.73万元 (2)息税折旧摊销前利润=销售收入(含税)-税金及附加-增值税-经营成本(含税) 其中：税金及附加=增值税12%，增值税=销项税额-进项税额=(15000-3600)万元/(1+17%)17%=1656.41万元 税金及附加=1656.41万元12%=198.77万元 息税折旧摊销前利润=(15000-198.77-1656.41-4500)万元=8644.82万元 (3)所得税=利润总额所得税税率 利润总额=销售收入-税金及附加-增值税-经营成本-折旧-摊销-利息 该年应计折旧=固定资产原值/折旧年限=(形成固定资产的费用-可抵扣固定资产进项税+建设期利息)/折旧年限=(8900-910+415.87)/15万元=560.39万元 摊销费=(800/10+300/5)万元=140万元 利润总额=(15000-198.77-1656.41-4500-560.39-140-277.76)万元=7666.67万元 所得税=7666.67万元25%=1916.67万元 (4)偿债备付率=(息税折旧摊销前利润-所得税)/应还本付息额=(8644.82-1916.67)/2006.73=3.35 偿债备付率大于1，所以项目第5年具备偿债能力。 试题二 【背景资料】 某企业拟投资建设的新项目有关情况如下： 项目计算期：建设期2年，生产期10年。 投资估算和资金使用计划：工程费用(含建筑工程费、设备购置费及安装工程费)为10000万元，工程建设其他费用为1900万元，基本预备费费率为8%，建设期内年平均物价上涨指数为5%。建设投资各年用款比例：第1年为55%，第2年为45%，年内均匀投入。流动资金估算为800万元，分别在生产期第1年投入60%，第2年投入40%。 资金筹措方案：建设期各年资本金投入均占建设投资的40%，其余为银行贷款。贷款宽限期2年(即建设期内不还本金)，自投产后5年内采取等额还本方式还清全部贷款，贷款利息当年支付，贷款年利率为6%。流动资金全部来源于项目资本金。 【问题】 1. 估算项目建设投资。答案:估算建设投资： (1)工程费用=10000万元 (2)工程建设其他费用=1900万元 (3)基本预备费费=(10000+1900)万元8%=952万元 (4)第1年涨价预备费=10000万元55%(1+5%)-1=275万元 (5)第2年涨价预备费=10000万元45%(1+5%)2-1=461.25万元 (6)涨价预备费=(275+461.25)万元=736.25万元 (7)该项目的建设投资=(10000+1900+952+736.25)万元=13588.25万元 2. 估算建设期利息。答案:估算建设期利息： (1)第1年的建设投资=13588.25万元55%=7473.54万元 (2)第1年投入的资本金=7473.54万元40%=2989.42万元 (3)第1年需要的借款=(7473.54-2989.42)万元=4484.12万元 (4)第2年的建设投资=13588.25万元45%=6114.71万元 (5)第2年投入的资本金=6114.71万元40%=2445.88万元 (6)第2年需要的借款=(6114.71-2445.88)万元=3668.83万元 (7)第1年的建设期利息=4484.12/2万元6%=134.52万元 (8)第2年的建设期利息=(134.52+4484.12+3668.83.2)5元6%=387.18万元 (9)该项目的建设期利息=(134.52+387.18)万元=521.70万元 3. 需要筹措的项目资本金总额是多少?答案:需要筹措的项目资本金总额=(13588.2540%+800)万元=6235.30万元试题三 【背景资料】 某工业园区引入一中外合资经营投资项目。项目投资总额(含增值税)为8000万美元，其中，建筑工程费10000万元，安装工程费3000万元，工程建设其他费用5500万元，预备费3500万元。合资公司注册资本占投资总额的40%，由中外双方按6:4的股份比例出资。注册资本全部用于建设投资，其余所需资金由银行贷款解决。项目建设期2年，资金使用比例各年均为50%。注册资本和建设投资借款在各年年内均衡发生，借款年利率为5%，每年计息一次，建设期内不支付利息。 项目外汇为1000万美元，全部用于支付进口设备原值(离岸价)，从属费用按设备原值的25%以上人民币计算，其中1台进口设备A的增值税为200万元，增值税税率为16%，设备关税税率为5%，设备的国内运杂费忽略不计。国内设备购置费为12000万元(含增值税)。项目投资所含增值税在生产期抵扣，各项费用除注明以美元计外，均为人民币计。外汇汇率按照1美元=6.66元人民币计。 【问题】 1. 计算该投资项目中外双方各自的股权出资额(以美元计)，并说明注册资本的出资方式有哪些?答案:计算该投资项目中外双方各自的股权出资额(以美元计)： 中方出资额=8000万美元40%60%=1920万美元 外方出资额=8000万美元40%40%=1280万美元 注册资本的出资方式有：可以货币出资，也可以用建筑物、厂房、机器设备或其他物料、工业产权、土地使用权、专有技术、场地使用权等作价出资。 2. 除了进口设备的增值税和关税，一般进口设备的从属费用还可能包括哪几项?答案:除了进口设备的增值税和关税，一般进口设备的从属费用还可能包括：国外运费、国外运输保险费、进口环节消费税、外贸手续费和银行财务费等。3. 计算项目的购置费和建设投资。答案:计算项目的购置费和建设投资： (1)设备购置费=1000(1+25%)6.66+12000万元=20325.00万元 (2)建设投资=(20325+10000+3000+5500+3500)万元=42325.00万元 4. 在可行性研究阶段，暂认进口货物到岸价作为关税完税价格，则A设备的到岸价是多少?答案:在可行性研究阶段，暂认进口货物到岸价作为关税完税价格，则设A设备的到岸价是X万元，则 X(1+5%)16%=200万元 解得X=1190.48万元。 5. 计算该项目的建设期利息。 (要求列出计算过程，计算结果保留两位小数) 答案:计算该项目的建设期利息： 银行借款总额=(42325-800040%6.66)万元=21013万元 第一年建设期利息=21.013万元50%/25%=262.66万元 第二年建设期利息=(2101350%+262.66+2101350%/2)万元5%=801.12万元 建设期利息合计=(262.66+801.12)万元=1063.78万元 试题四 【背景资料】 某公司具有新产品研发能力，拟投资建设新研制产品的生产项目。该项目工程费用为24000万元，工程建设其他费用为14324万元，基本预备费费率取10%。通过对宏观经济运行分析，预计项目建设期价格水平相对稳定，拟不计涨价预备费。项目流动资金估算为15000万元。 根据项目融资安排，公司拟向银行申请建设投资贷款28000万元，项目建设期两年，第一年贷款12000万元，第二年贷款16000万元，贷款在用款年份均匀发生，年利率7%，每年计息一次，建设期内不支付利息。项目流动资金贷款利率为5%。根据当地有关文件规定，公司可以获得新产品研发财政补贴，其中建设期可以获得的补贴额度为1240万元，可全部作为项目资本金。项目所需其余建设资金和30%的流动资金由公司以资本金方式自筹。 已知社会无风险投资收益率为3%，市场投资组合预期收益率为10%，项目的投资风险系数为1.1。所得税税率为25%。计算中忽略资金筹集费。 【问题】 1. 估算项目建设投资额。答案:项目建设投资额=工程费用+工程建设其他费用+基本预备费+涨价预备费=24000+14324+(24000+14324)10%+0万元=(38324+3832.4)万元=42156.40万元考点 权益资金成本分析解析 本案例涉及工程项目投资估算、宏观经济管理、资金成本分析的内容，属于比较综合类型的案例分析题型，考生要对其中涉及的公式重点掌握。 问题1 考核的是项目建设投资额的计算。项目建设投资额=工程费用+工程建设其他费用+基本预备费+涨价预备费，代入背景资料中相关数据信息计算，考生要注意数值计算的正确性。 问题2 考核的是衡量价格水平变动情况的指标。衡量价格水平变动的指标： (1)消费物价指数CPI：度量普通消费者购买一组固定消费品的价格变动。该指数的权数是按照消费者预算支出中的比例确定的。 (2)GDP平减指数：是名议GDP和实际GDP的比率，衡量经济体所生产的所有物品和劳务的价格变动。该指数的权数随不同产品的份额而改变。 (3)生产价格指数PPI：衡量的是生产或批发环节的价格指数。计算：PPI的固定权数是每种商品的净销售额。 问题3 考核的是建设期利息的计算。根据题意，借款额在建设期各年年内均衡发生，建设期利息的计算公式为： 式中：Q表示建设期利息；Pt-1表示按单利计息为建设期第t-1年末借款累计，按复利计息为建设期第t-1年末借款本息累计；At表示建设期第t年借款额；i表示借款年利率；t表示年份。 问题4 考核的是权益资金成本分析。权益资金成本的分析属于重点内容，在2009年、2013年、2018年进行了考核，考生可通过多做案例来进行记忆。下面对权益资金成本分析进行详解，见下表。 权益资金成本分析 问题5 考核的是加权平均资金成本。考生要对加权平均资金成本计算公式进行重点掌握。 2. 宏观经济分析时，衡量价格水平变动情况的指标有哪些?答案:宏观经济分析中，衡量价格水平变动的指标有： (1)消费物价指数(CPI)； (2)GDP平减指数； (3)生产价格指数(PPI)。 3. 估算项目建设期利息。答案:项目建设期利息计算如下： (1)第一年建设期利息Q1=12000/27%万元=420.00万元 (2)第二年建设期利息Q2=(12000+420+16000/2)万元7%=(840+29.4+560)万元=1429.40万元 (3)建设期利息=第一年建设期利息+第二年建设期利息=(420+1429.4)万元=1849.40万元 4. 用资本资产定价模型计算项目资本金的资金成本。答案:项目资本金的资金成本=3%+1.1(10%-3%)=10.7%5. 估算项目的加权平均资金成本(税后)。 (列出计算过程，计算结果保留两位小数) 答案:项目的加权平均资金成本(税后)计算如下： (1)项目自筹建设资金=(42156.412000-16000-1240+1849.4+1500030%)万元=19265.8万元 (2)项目贷款建设资金=(12000+16000)万元=28000万元 (3)项目贷款流动资金=15000万元(1-30%)=10500万元 (4)项目的加权平均资金成本(税后)=19265.810.7%+280007%(1-25%)+105005%(1-25%)/(19265.8+28000+10500+1240)=3925.19/59005.80=6.65% 试题五 【背景资料】 A公司准备通过发行普通股、优先股、债券筹集资金，计划如下： 1优先股面值100元，发行价格98元，发行成本3%，每年付息一次，固定股息率5%计算优先股资金成本。计划筹资1000万元。 2采用资本资产定价模型法计算普通股资金成本。社会无风险投资收益3%(长期国债利率)，社会投资组合预期收益率12%，公司投资风险系数1.2，计划等资6000万元。 3发行债券，筹资费用，本金和利息支出均在所得税税前支付。借款的资金成本是7.94%(所得税前)，所得税率25%，通货膨胀率为-1%。计划等资3000万元。 【问题】 1. 请计算A公司融资计划的税后资金成本(债务资金成本需扣除通货膨胀影响)。答案:资金成本的计算： (1)优先股的资金成本：资全成本=5/(98-3)=5.26%，该项优先股的资金成本率为5.26%。 (2)普通股的资金成本：资金成本=3%+1.2(12%-3%)=13.8%，普通股的资金成本率为13.8%。 (3)债券的资金成本：所得税后资金成本7.94%(1-25%)=5.96%；扣除通货膨胀影响的资金成本 债券的资金成本率为7.03%。 (4)加权平均资金成本计算，见下表。 加权平均资金成本计算 资金来源 融资金额(万元) 比重ft 资金成本率it 加权后itft 长期借款 3000 0.3 7.03% 2.11% 优先股 1000 0.1 5.26% 0.53% 普通股 6000 0.6 13.8% 8.28% 合计 10000 1 10.92% 考点 债务资金成本分析 解析 本案例涉及的内容包括税后资金成本、融资方案的选择，要求考生掌握前述要点内容。 问题1 主要考核的是债务资金成本分析中税后资金成本的计算。下面阐述债务资金成本分析的内容。 1所得税前债务资金成本 (1)借款资金成本：就是通过向银行或其他金融机构以借贷的方式筹措资金。 (2)债券资金成本(记住有哪些发行方式即可，在考试中考查的概率不高)：债券的发行价格的三种方式：溢价发行(高于债券票面金额的价格发行)、折价发行(低于债券票面金额的价格发行)、等价发行(按债券票面金额的价格发行)发行。 (3)融资租赁资金成本：融资租赁支付的租赁费包括类似于借贷融资的资金占用费、对本金分期偿还额。 2所得税后的债务资金成本 (1)借贷、债券等融资所得税后资金成本简化计算公式： 所得税后资金成本=所得税前资金成本(1-所得税税率) (2)含筹资费用的所得税后债务资金成本可按下式采用人工试算法计算： 式中：Kd为含筹资费用的税后债务资金成本；P0为债券发行额或长期借款金额，即债务的现值；F为债务资金筹资费用率