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注册咨询工程师考试密押资料现代咨询方法与实务模拟23注册咨询工程师考试密押资料现代咨询方法与实务模拟23现代咨询方法与实务模拟23（一）问题:1. A咨询公司具有相应的工程咨询和环境影响评价资质，近期开展了以下三项咨询业务： 业务1：受甲企业委托，为其投资的某水电项目编制了项目申请报告，报告从企业角度详细论证了项目的市场前景、盈利能力和资金来源，从政府公共管理的角度重点阐述了项目的生态环境影响、节能方案分析、资源开发及综合利用分析三个方面的内容。 业务2：受乙企业委托，为其在境外某投资项目编制了项目申请报告，报告包括以下内容：(1)项目名称、投资方基本情况；(2)项目背景及投资环境；(3)项目建设规模、主要建设内容、产品及目标市场，项目效益和风险情况；(4)项目总投资、各方出资额及出资方式、融资方案及用汇金额；(5)项目生态环境影响分析；(6)项目社会影响分析，在乙企业提交境外投资项目申请报告后，政府委托B咨询公司对该报告进行了评估。 业务3：受丙企业委托，对其需报政府核准的某项目编制了环境影响报告书。报告书包括以下内容：(1)建设项目概况；(2)建设项目周围环境现状；(3)建设项目对环境可能造成影响的分析、预测和评估；(4)环境影响评价的结论。 问题 1在业务1中，项目申请报告论证的角度是否准确?说明理由。项目申请报告的论证通常还应补充哪些方面的内容? 2在业务2中，在境外投资项目申请报告的内容中哪些是必要的? 3在业务2中，B咨询公司在评估中应该重点评估哪些内容? 4在业务3中，丙企业按规定应在什么时候完成该项目环境影响评价文件的报告手续?除上述内容外，环境影响报告书还应包括哪些内容? 答案:1在业务1中，项目申请报告论证的角度不准确。 理由：企业报送项目核准机关的项目核准申请报告，应根据政府公共管理的要求，对拟建项目的规划布局、资源利用、征地移民、生态环境、经济和社会影响等方面进行综合论证，重点阐述政府关注的有关外部性、公共性等事项，包括维护经济安全、合理开发和利用资源、保护生态环境、优化重大布局、保障公众利益及防止出现垄断等。从企业角度详细论证了项目的市场前景、盈利能力和资金来源等是可行性研究的内容。 项目申请报告的论证通常还应补充的内容：申报单位及项目概况、发展规划、产业政策和行业准入分析；建设用地、征地拆迁及移民安置分析；经济影响分析和社会影响分析。 2在业务2中，境外投资项目申请报告的必要内容是： (1)项目名称、投资方基本情况；(2)项目背景及投资环境；(3)项目建设规模、主要建设内容、产品及目标市场，项目效益和风险情况；(4)项目总投资、各方出资额及出资方式、融资方案及用汇金额。 3在业务2中，B咨询公司在评估中应重点评估的内容有：(1)是否符合国家法律法规和产业政策，不危害国家主权、安全和公共利益，不违反国际法准则；(2)是否符合经济和社会可持续发展要求，有利于开发国民经济发展所需战略性资源；(3)是否符合国家关于产业结构调整的要求，促进国内具有比较优势的技术、产品、设备出口和劳务输出，吸收国外先进技术；(4)是否符合国家资本项目管理和外债管理规定；(5)投资主体是否具备相应的投资实力。 4在业务3中，丙企业按规定应在提交项目申请报告前完成该项目环境影响评价文件的报告手续。 除上述内容外，环境影响报告书还应包括的内容有：(1)建设项目环境保护措施；(2)建设项目对环境影响的经济损益分析；(3)对建设项目实施环境监测的建议。 （二）某公司准备通过发行普通股，优先股，债券筹集资金，计划如下： 1优先股面值100元，发行价格98元，发行成本3%，每年付息一次，固定股息率5%。计算优先股资金成本。计划筹资1000万元。 2采用资本资产定价模型法计算普通股资金成本。社会无风险投资收益3%(长期国债利率)，社会平均收益率12%，公司投资风险系数1.2，计划筹资6000万元。 3发行债券，筹资费用。借款的资金成本是7.94%(所得税前)，所得税率33%，通货膨胀率为-1%。计划筹资3000万元。 1. 请计算该公司本次融资计划的资金成本。(债务资金成本需扣除通货膨胀影响)答案:资金成本的计算。 (1)优先股的资金成本为： 资金成本=5/(98-3)=5.26%； 该项优先股的资金成本率约为5.26%。 (2)普通股的资金成本为：r=3%+1.2(12%-3%)=13.8%。 (3)税后资金成本为：7.94%(1-33%)=5.32%； 扣除通货膨胀的影响： 扣除通货膨胀影响的资金成本=(1+5.32%)/(1-1%)-1=6.38%。 (4)加叔的资金威本是加权平均资金成本的计算。 资金来源 融资金额 ft it itft 长期借款 3000 0.3 6.38% 1.91% 优先股 1000 0.1 5.26% 0.53% 普通股 6000 0.6 13.8% 8.28% 合计 100 1 l0.72% 加权平均资金成本 10.72% 2. 该公司董事会确定的项目的财务内部收益率为10%。请问，该融资方案是否能采用?答案:由于加权后的融资成本为10.72%，高于董事会的要求，该方案不能被采用。3. 项目的融资风险分析主要有哪些?答案:项目的融资风险分析主要包括：资金运用风险、项目控制风险、资金供应风险、资金追加风险、利率及汇率风险。命题点与拓展 第1问主要考查优先股资金成本、普通股资金成本、所得税后的资金成本、扣除通货膨胀影响的资金成本、加权平均资金成本。 优先股资金成本：优先股有固定的股息，优先股股息要用税后净利润支付，这一点与贷款、债券利息等的支付不同。此外，股票一般是不还本的，故可将它视为永续年金。优先股资金成本的计算公式为：优先股资金成本=优先股股息(按面值计算)/优先股发行价格(实际价格)-发行成本(按面值计算)。 普通股资金成本：普通股资金成本可以采用资本资产定价模型法，税前债务成本加风险溢价法，股利增长模型法等也可直接采用投资方预期报酬率和既有法人的净资产收益率。其中资本资产定价模型法：Ks=Rf+(Rm-Rf)，式中：Ks普通股资金成本；Rf社会无风险投资收益率；Rm社会平均投资收益率；行业、公司或项目的资本投资风险系数。 所得税后的资金成本：像借贷、债券等的筹资费用和利息支出均在所得税税前支付对于股权投资方，可以取得所得税抵减的好处。此类融资所得税后资金成本的常用简化计算公式为：所得税后资金成本=税前资金成本(1-所得税税率)。 扣除通货膨胀影响的资金成本：借贷资金利息等通常包含通货膨胀因素的影响，这种影响既来自于近期实际通货膨胀，也来自于未来预期通货膨胀。扣除通货膨胀影响的资金成本可按下式计算。 加权平均资金成本：项目融资方案的总体资金成本可以用加权平均资金成本来表示，将融资方案中各种融资的资金成本以该融资额占总融资额的比例为权数加权平均，得到该融资方案的加权平均资金成本。即。式中I加权平均资金成本；it第t种融资的资金成本；ft第t种融资的融资金额占融资方案总融资金额的比例，有ft=1；n各种融资类型的数目。 第3问主要考查融资风险分析。融资风险分析的基本步骤包括：识别融资风险因素、估计融资风险程度、提出融资风险对策。项目的融资风险分析主要包括：资金运用风险、项目控制风险、资金供应风险、资金追加风险、利率及汇率风险。 资金运用风险 资金运用风险主要是项目运用所筹资金投资失败带来的风险。如果出资人承受的风险大，就会要求筹资人承担比较高的融资成本；出资人承受的风险较小，筹资人承担的融资成本也相应比较低。 如果风险较大，就可以通过股权融资等方式让更多的出资人来共同承担风险，或利用项目融资模式限定筹资人或项目发起人的风险承受程度。 项目控制风险 在经过融资活动后，筹资人有可能会失去对项目的某些控制权，也可能会丧失项目的部分预期收益。但是，筹资人在丧失这种机会收益的同时，也向股权投资人转嫁了未来这部分投资失败的风险。因此，不同方面的融资风险和应对风险的对策之间存在相互关联性。 资金供应风险 指融资方案在实施过程中，可能出现资金不落实，导致建设工期拖长，工程造价升高，原定投资效益目标难以实现的风险。考虑到出资人的出资风险，在选择项目的股本投资人及贷款人时，应当选择资金实力强、既往信用好、风险承受能力大、所在国政治及经济稳定的出资人。 资金追加风险 项目实施过程中会出现许多变化，导致项目的融资方案变更，需要追加融资额。 利率及汇率风险 利率风险：采取浮动利率贷款贷款的利率随市场利率变动，如果未来利率升高，项目的资金成本将随之上升。反之，未来利率下降，项目的资金成本随之下降。采取固定利率贷款，贷款利率不随市场利率变动，但如果未来市场利率下降，项目的资金成本不能相应下降，相对资金成本将变高。 汇率风险：国际金融市场上，各国货币的比价在时刻变动，这种变动称为汇率变动。 （三）问题:1. 某市政设施工程全部由政府投资兴建。该项目为该省建设规划的重点项目之一，且已列入地方年度固定投资计划，概算已经主管部门批准，征地工作尚未全部完成，施工图纸及有关技术资料齐全。现决定对该项目进行施工招标。招标人在国家级报刊发布招标公告。因估计除本市施工企业参加投标外，还可能有外省市施工企业参加投标，故招标人委托咨询单位编制了两个标底，准备分别用于对本省和外省市施工企业投标价的评定。招标人于2004年8月5日向具备承担该项目能力的A、B、C、D、E五家承包商发出资格预审合格通知书，其中说明，8月10日11日在招标人总工程师室领取招标文件，9月5日14时为投标截止时间。该五家承包商均领取了招标文件。8月18日招标人对投标单位就招标文件提出的所有问题统一作了书面答复，随后组织各投标单位进行了现场踏勘。9月5日这五家承包商均按规定的时间提交了投标文件。但承包商A在送出投标文件后发现报价估算有较严重的失误，遂赶在投标截止时间前半小时递交了一份书面声明，撤回已提交的投标文件。 开标时，由招标人委托的市公证处人员检查投标文件的密封情况，确认无误后，由工作人员当众拆封。由于承包商A已撤回投标文件，故招标人宣布有B、C、D、E四家承包商投标，并宣读该四家承包商的投标价格、工期和其他主要内容。 评标委员会委员由招标人直接确定，共由7人组成，其中招标人代表2人，技术专家3人，经济专家2人。 按照招标文件中确定的综合评标标准，4个投标人综合得分从高到低的依次顺序为B、C、D、E，故评标委员会确定承包商B为中标人。由于承包商B为外地企业，招标人于9月8日将中标通知书寄出，承包商B于9月18日收到中标通知书。最终双方于10月13日签订了书面合同。 问题： 1招标投标法中规定的招标方式有哪几种? 2该工程若采用邀请招标方式是否违反有关规定?为什么? 3从招标投标的性质看，本案例中的要约邀请、要约和承诺的具体表现是什么? 4招标人对投标单位进行资格预审应包括哪些内容? 5根据招标投标法的有关规定，判断该项目在招标投标过程中有哪些不妥之处?并说明理由。 答案:1招标投标法中规定的招标方式有公开招标和邀请招标两种。 2违反有关规定。因为根据招标投标法的规定，该工程是由政府全部投资兴建的省级重点项目，所以应采取公开招标。 3本案例中的要约邀请是招标人的招标公告，要约是投标人提交的投标文件，承诺是招标人发出的中标通知书。 4招标人对投标单位进行资格预审应包括以下内容：投标单位组织与机构和企业概况；近 3年完成工程的情况；目前正在履行的合同情况；资源方面，如财务状况、管理人员情况、劳动力和施工机械设备等方面的情况；其他情况(各种奖励和处罚等)。 5该项目在招标投标过程中的不妥之处如下： (1)不妥之处：决定对该项目进行施工招标。 理由 本项目征地工作尚未全部完成，不具备施工招标的必要条件，因而尚不能进行施工招标。 (2)不妥之处：招标人委托咨询单位编制了两个标底。 理由 不应编制两个标底，招标投标法规定，一个工程只能编制一个标底，不能对不同的投标单位采用不同的标底进行评标。 (3)不妥之处：招标人对投标单位就招标文件提出的所有问题作了书面答复后组织各投标单位进行了现场踏勘。 理由 现场踏勘应安排在书面答复投标单位提问之前，因为投标单位对施工现场条件也可能提出问题。 (4)不妥之处：招标人宣布有B、C、D、E四家承包商投标。 理由：招标人不应仅宣布四家承包商参加投标。按国际惯例，虽然承包商A在投标截止时间前撤回投标文件，但仍应作为投标人宣读其名称，但不宣读其投标文件的其他内容。 (5)不妥之处：评标委员会委员由招标人直接确定。 理由 评标委员会委员不应全部由招标人直接确定。按规定，评标委员会中的技术、经济专家，一般招标项目应采取(从专家库中)随机抽取方式，特殊招标项目可以由招标人直接确定。本项目显然属于一般招标项目。 (6)不妥之处：双方于10月13日签订了书面合同。 理由 订立书面合同的时间过迟。按招标投标法的规定，招标人和中标人应当自中标通知书发出之日(不是中标人收到中标通知书之日)起30日内订立书面合同，而本案例已超过30日。 （四）某拟建工业生产项目，基础数据如下。 1建设投资5000万元(其中含无形资产600万元)。建设期2年，运营期8年。 2资金来源为银行贷款和项目资本金。贷款总额为2000万元，在建设期内每年均匀投入贷款资金1000万元。贷款年利率为10%。贷款按照等额还本、利息照付方式在项目投产后3年内还清(年末支付)。无形资产在运营期8年中，均匀摊入成本。固定资产残值为230万元，按照直线法折旧，折旧年限为8年。 3建设项目的资金投入、收入、成本相关数据见表4-1(流动资金全部由项目资本金解决)。 4企业所得税税率为33%，盈余公积金和公益金按照税后利润的15%提取。 表4-1建设项目的资金投入、收益、成本费用 单位：万元 序号 项目 计算期 1 2 3 4 5 6 7-10 1 建设投资(不含建设期利息) 2500 2500 1.1 项目资本金 1500 1500 1.2 银行贷款 1000 1000 2 流动资金 500 125 3 销售收入(不含增值税) 4000 5000 5000 5000 5000 4 销售税金及附加 41 51 51 51 51 5 经营成本(不含增值税) 2000 2500 2500 2500 2500 问题 1. 编制本项目的借款还本付息计算表。答案:编制项目借款还本付息计算表见表4-2。 第1年应计利息=(0+1000/2)10%=50(万元)； 第2年应计利息=(1000+50)+1000/210%=155(万元)； 第3年应计利息=220510%=220.5(万元)，依次类推。 表4-2借款还本付息计算 单位：万元 序号 项目 1 2 3 4 5 1 年初借款累计 1050 2205 1470 735 2 本年新增借款 1000 1000 3 本年应计利息 50 155 220.5 147 73.5 4 本年应还本金 735 735 735 2. 计算项目投产后第1年的利润总额、所得税以及应提取的盈余公积金和公益金。答案:年折旧计算。 方法一 年折旧=(固定资产原值-残值)/折旧年限=(5000+205-600)-230/8 =546.88(万元) 方法二 年折旧率：1-残值/(固定资产原值-残值)/折旧年限 =1-230/(5000-600+205-230)/8=1-5%/8=11.875% 年折旧=固定资产原值年折旧率 =(5000-600+205)11.875%=460511.875%=546.84(万元) 年摊销计算：年摊销=无形资产费用/摊销年限=600/8=75(万元) 第3年总成本费用=经营成本+折旧+摊销+利息支出 =2000+546.88+75+220.5=2842.38(万元) 第3年利润总额=销售收入-销售税金及附加-总成本费用 =4000-41-2842.38=1116.62(万元) 所得税=利润总额X所得税率 =1116.6233%=368.48(万元) 盈余公积金和公益金=税后利润X盈余公积金和公益金提取比例 =(1116.62-368.48)15%=112.22(万元) 3. 计算项目投产后第1年的偿债备付率，分析其清偿能力，并说明还有哪些指标反映项目清偿能力。答案:第1年偿债备付率。 第1年偿债备付率=可用于还本付息的资金/当期应还本付息额 =(税后利润+折旧+摊销+利息支出)/当期应还本付息额 =(1116.62-368.48+546.88+75+220.5)/(735+220.5)=1.66 或=(销售收入-销售税金及附加-经营成本-所得税)/当期应还本付息额 =(4000-41-2000-368.48)/(735+220.5)=1590.52/955.5=1.66 偿债备付率高于1，表明具有较强的清偿能力。反映清偿能力的指标还包括利息备付率和借款偿还期。 4. 财务评价人员依据问题2、3的计算结果，做出了项目财务上是否可行的判断，这样做是否恰当?简述理由。答案:判断不恰当，理由：因为只算一年的数据(利润和偿债备付率)或未计算整个项目计算期相应数据，不能反映整个项目的盈利能力和清偿能力；只采用静态分析方法，不能反映项目的总体盈利能力和可持续能力。（五）问题:1. 某投资咨询单位承担了某投资项目的可行性研究咨询业务，在完成了市场分析、建设条件和厂址选择、工艺技术方案的确定、环境影响和社会影响分析评价、财务评价与国民经济评价等工作内容后，确定了该项目的财务效益是可接受的，国民经济的直接效益和间接效益能满足要求。下一步需要对该项目进行相关的风险分析评价。 问题： 1咨询工程师通过分析，确定了项目的关键风险变量有投资、产品销售价格、原材料价格和项目寿命期等，并且产品销售价格和原材料价格均是连续型随机变量。然后，咨询工程师选择了蒙特卡洛模拟法进行风险分析。你认为他的选择正确吗?是否可选用概率树方法进行风险分析?为什么? 2在用蒙特卡洛模拟法分析中，确定输入变量时要注意什么问题?如何解决? 3在模拟过程中，既要保证模拟结果的可靠性，又考虑节省模拟费用和计算工作量，模拟的次数K一般定为多少为宜? 4输入变量的概率分布通常有哪些类型? 5咨询人员在分析投资的概率分布时采用了专家调查法。 (1)专家组成员应由哪些人组成? (2)每个专家采用什么样的方式提出投资变量的状态及相应的概率? (3)当出现专家的意见分歧程度较大时，如何处理? 6表4是该项目投资变量状态及其概率的专家调查的结果，请计算投资的概率分布、期望值、方差及离散系数(在调查时明确：低于10000万元，则取10000万元，10000万元11000万元之间取11000万元，11000万元12000万元取12000万元，12000万元13000万元之间取13000万元。初步调查结果表明，没有专家认为投资额会超过13000万元)。 答案:1咨询工程师的选择是正确的。由于风险变量的个数超过了三个，且有连续随机变量，在这种情况下，如用概率树法，分析的工作量极大，因此概率树法并不适用于该项目的风险评价。 2确定输入变量时要注意的问题是：在蒙特卡洛模拟法时，假设风险变量之间是相互独立的，因此在风险分析中会遇到输入变量的分解程度问题。对一个具体项目，在确定风险变量分解程度时，往往与风险变量之间的相关性有关。变量分解过细往往造成变量之间有相关性。为避免此问题，采用以下办法处理：限制输入变量的分解程度；限制风险变量个数，模拟中只选取对评价指标有重大影响的关键变量，除关键变量外，其他变量认为保持在期望值上；进一步搜集有关信息确定变量之间的相关性，建立函数关系。 3一般应在200500次之间为宜。 4主要有离散型概率分布和连续型概率分布两类，其中连续型概率分布类中常见的有：正态分布、三角型分布、分布、经验分布等。 5(1)专家组成员应由熟悉该变量现状及发展趋势的专家和有经验的工作人员组成。 (2)在调查时，每位专家独立使用书面形式说明变量的状态及相应概率。 (3)当专家意见出现较大分歧时，经整理将专家们的意见期望值及分歧情况反馈给各位专家，由专家组成员再次独立填写变量可能出现的状态及相应概率，如此重复12次，直至专家意见分歧程度低于要求的值。 6对8位专家提交的投资变量的分布概率进行平均，得出该项目投资的概率分布见表8。 根据表8可计算出投资的期望值为 (100000.175+110000.45+120000.2875+130000.0875)万元=11287.5万元 投资期望值的方差为 0.175(10000-11287.5)2+0.45(11000-11287.5)2+0.2875(12000-11287.5)2+0.0875(13000-11287.5)2=729843.8 标准差为 =854.3089 离散系数为 （六） 已知年产1250吨某种紧俏产品的工业项日，主要设备投资额为2050万元，其他附属项目投资占主要设备投资比例以及由于建造时间、地点、使用定额等方面的因素，引起拟建项目的综合调价系数见表3。工程建设其他费用占工程费和工程建设其他费用之和的20%。 表3 附属项目投资占设备投资比例及综合调价系数表 序号 工程名称 占总投资比例(%) 综合调价系数 序号 工程名称 占设备投资比例/(%) 综合调价系数 1 生产项目 1.6 电气照明工程 10 1.1 1.1 土建工程 30 1.1 1.7 自动化仪表 9 1 1.2 设备安装工程 10 1.2 1.8 主要设备购置 E 1.2 1.3 工艺管道工程 4 1.05 2 附属工程 10 1.1 1.4 给排水工程 9 1.1 3 总体工程 10 1.3 1.5 暖通工程 9 1.1 问题 1. 若拟建2000吨生产同类产品的项目，则生产能力指数为1。试估算该项目静态建设投资(除基本预备费外)。答案:(1)应用生产能力指数法计算拟建项目主要设备投资额E： (2)应用比例估算法，估算拟建项目静态建设投资额(除基本预备费外)C： C=3936(130%1.110%1.24%1.058%1.19%1.110%1.19%1+101.110%1.3)20%C 2. 若拟建项目的基本预备费率为5%，建设期一年，建设期物价上涨率3%，静态建设投资的50%向银行贷款，贷款年利率6%，试确定拟建项目建设投资，并编制该项目建设投资估算表。答案:根据所求出的项目静态建设投资额，计算拟建项目的工程费、工程建设其他费用和预备费，并编制建设投资估算表。 (1)计算工程费。 土建工程投资费=393630%1.1=1298.88(万元) 设备安装工程投资费=393610%1.2=472.32(万元) 工艺管道工程投资费=39364%1.05=165.31(万元) 给水排水工程投资费=39368%1.1=346.37(万元) 暖通工程投资费=39369%1.1=389.66(万元) 电气照明工程投资费=393610%1.1=432.96(万元) 附属工程投资费=393610%1.1=432.96(万元)